Konsultacje w sprawie założeń funkcjonowania w polskim porządku prawnym REIT-ów, czyli spółek inwestujących w nieruchomości, są w toku; postulaty zgłaszają kolejne organizacje. Konfederacja Lewiatan podkreśla, że poza formą prawną, w jakiej mają działac REIT-y, oraz dostępem do aktywów, kluczową kwestią jest opodatkowanie tych wehikułów.

Sensem istnienia REIT-ów jest dostarczanie inwestorom w postaci dywidend strumienia gotówki pochodzącego od najemców nieruchomości. W przypadku klasycznych przedsiębiorstw taki strumień jest dwa razy opodatkowany: CIT-em, a potem podatkiem od dywidendy.

„Kluczowe dla powodzenia rozwoju spółek typu REIT w Polsce jest objęcie ich preferencyjnymi zasadami opodatkowania. Zarówno samych spółek, jak i dochodów uzyskiwanych z udziału w ich zyskach, tj. wypłacanej dywidendy" – czytamy w stanowisku Lewiatana. Eksperci organizacji wskazują, że w innych krajach REIT-y korzystają ze zwolnienia z opodatkowania podatkiem dochodowym (m.in. w Finlandii, Grecji, Niemczech, na Węgrzech) lub są opodatkowane zerową stawką (Holandia). Jednokrotne opodatkowanie zysku z REIT jest, według Lewiatana, niezbędne, aby inwestycja w tego typu spółki spotkała się z zainteresowaniem polskich inwestorów indywidualnych oraz instytucjonalnych.

Zdaniem ekspertów, poza zwolnieniem REIT-ów z konieczności płacenia CIT-u, stawka podatku od dywidendy powinna być zdecydowanie niższa niż obecnie obowiązujący poziom 19 proc. Należy rozważyć stawkę 8,5 proc., która ma zastosowanie do przychodów z nieruchomości w ustawie o zryczałtowanym podatku dochodowym. Pozwoli to zrównać poziom opodatkowania zysków z inwestycji w spółkę REIT z opodatkowaniem dochodów czerpanych z wynajmu prywatnej nieruchomości, np. mieszkania.

Jeśli chodzi o optymalną, zdaniem Lewiatana, formę prawną REIT-u, to jest to spółka akcyjna notowana na giełdzie. Oznacza to wysoką dostępność i dużą płynność dla inwestorów indywidualnych (lokowanie w fundusz inwestycyjny zamknięty to wysoki próg wejścia i brak możliwości szybkiego zbycia certyfikatu). To również elastyczność, jeśli chodzi o sięganie po kapitał przez samą spółkę REIT. Wśród zalet Lewiatan wymienił podleganie przez spółki giełdowe obowiązkom informacyjnym oraz objęcie nadzorem instytucji prawnych.