Jej siedziba znajdzie się na Zabłociu w dawnym Składzie Solnym; w sąsiedztwie Fabryki Emalia Oskara Schindlera, Muzeum Sztuki Współczesnej MOCAK i Ośrodka Dokumentacji Sztuki Tadeusza Kantora Cricoteka.
Na patrona Centrum wybrano Stanisława Lema, bo jak tłumaczy prezydent miasta Jacek Majchrowski: - To najpoczytniejszy i najpopularniejszy polski autor, pisarz podejmujący uniwersalne i aktualne także dla dzisiejszego czytelnika tematy. „Planeta Lem” będzie miejscem szeroko prezentującym literaturę i dziedzictwo językowe i stanie się symbolem Krakowa Miasta Literatury UNESCO.
Wzorem dla „Planety Lem” mają być funkcjonujące na świecie inne centra literackie, jak np.
Federation Square w Melbourne, Casa del lector w Madrycie, Writers’ Centre w Norwich, czy niemieckie domy literatury.
Władze Krakowa wspólnie z krakowskim oddziałem Stowarzyszenia Architektów Polskich, ogłosiły międzynarodowy konkurs na zaprojektowanie obiektu. Dwuetapowy konkurs obejmuje rewitalizację dawnego budynku Składu Solnego i realizację nowej bryły lub zespołu budynków po jego wschodniej stronie. Projekty oceni jury pod przewodnictwem Piotra Lewickiego.
