Rynek TFI oddycha głębiej, ale pracuje tylko jedno płuco

To TFI powiązane z bankami przyciągają kapitał i zwiększają udziały w rynku. Mniejszym towarzystwom pozostają tylko okruchy.

Publikacja: 20.11.2023 03:00

Rynek TFI oddycha głębiej, ale pracuje tylko jedno płuco

Foto: Adobe Stock

Łącznie aktywa towarzystw funduszy inwestycyjnych, o których dane zbierają Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami oraz serwis Analizy.pl, wzrosły w dziesięć miesięcy br. o 41,6 mld zł do 307,98 mld zł. To zwyżka o 15,6 proc., czyli odbicie po chudych latach. Zważywszy na kontynuację odbicia krajowego rynku, poprawiającą się w listopadzie sytuację giełd bazowych i wpłaty do funduszy można zakładać, że dwa ostatnie miesiące roku będą udane dla TFI. Jeśli utrzyma się tempo wzrostu aktywów z października, mogą zamknąć rok, zarządzając ok. 50 mld zł wyższą sumą niż 12 miesięcy wcześniej.

Wzrost wycen aktywów

Wzrost kapitału pod zarządzaniem TFI w tym roku bierze się głównie ze wzrostu wycen. Po dziesięciu miesiącach jedynie trzy z 22 grup funduszy wyróżnianych przez serwis Analizy.pl notowały ujemną stopę zwrotu, a tylko w przypadku akcji azjatyckich bez Japonii była ona dwucyfrowa. Z drugiej strony w aż siedmiu kategoriach funduszy przeciętne stopy zwrotu przekraczały 10 proc. Najmocniejsze po październiku były polskie akcje (uniwersalne oraz małych i średnich spółek), których zyski przebiły 23 proc.

W ostatnich pięciu latach portfele krajowych małych i średnich spółek przyniosły inwestorom przeciętnie niemal 61 proc. zysków. Uniwersalne fundusze polskich akcji wypracowały 34,4-proc. stopy zwrotu. Dla porównania fundusze akcji amerykańskich w 60 miesięcy zarobiły 33,3 proc.

Fundusze obligacji mimo rocznego rajdu wciąż nie odrobiły wszystkich strat z lat poprzednich. Obie grupy portfeli papierów długoterminowych są pod kreską w okresie trzech lat, a po 60 miesiącach zyskują 4–5 proc.

W tym roku stopy zwrotu funduszy to główne źródło wzrostu kapitału pod zarządzaniem TFI, ale w jednej trzeciej przyczyniły się do tego wpłaty klientów. Łącznie w dziesięć miesięcy klienci powierzyli powiernikom 14,17 mld zł świeżej gotówki, co odpowiada za 34,1 proc. tegorocznego przyrostu aktywów.

Sprzedaż funduszy detalicznych oparta jest na produktach dłużnych. Jak dotąd przyciągnęły one 15,18 mld zł świeżej gotówki, co odpowiada blisko 19 proc. aktywów tych funduszy na koniec ub.r. Większość pozostałych kategorii funduszy jest pod kreską, jeśli chodzi o sprzedaż po dziesięciu miesiącach. Dotyczy to nawet funduszy akcji, które mają za sobą bardzo udany październik (202 mln zł wpłat netto), ale saldo sprzedaży wciąż jest 403 mln zł na minusie.

Banki na czele

Jak podał GUS, w I połowie tego roku powiernicy wypracowali wynik netto na poziomie 275,1 mln zł, czyli o 18,9 proc. więcej niż przed rokiem. Złożyło się na to łącznie 290,6 mln zł wypracowanych przez 37 TFI oraz 15,5 mln zł sumy strat 18 towarzystw.

Sytuacja nie jest więc tak kolorowa dla wszystkich – aktywa rosną, ale napływy nie rozkładają się proporcjonalnie. Za wysoki wynik sprzedaży w tym roku odpowiadają głównie towarzystwa bankowe. Solidna praca tego kanału sprzedaży sprawiła, że niegdyś małe TFI (Alior i BNP Paribas) w ciągu tego roku wspięły się o wiele pozycji. Towarzystwa będące częścią bankowych grup kapitałowych zostały w tym roku zasilone 17 mld zł wpłat od klientów.

TFI, które są częścią grup ubezpieczeniowych, mogą tylko o tym pomarzyć. Np. do Generali Investments trafiło tylko 179 mln zł, do Uniqi 164 mln zł, a do TFI Allianza 145 mln zł. Z większych TFI najmocniej urosły BNP Paribas i Alior (o 88 proc. i 81 proc.). Z rynkowej czołówki duży wzrost aktywów ma Santander, który z końcem października miał o 39 proc. więcej aktywów niż na koniec 2022 r.

Łącznie aktywa towarzystw funduszy inwestycyjnych, o których dane zbierają Izba Zarządzających Funduszami i Aktywami oraz serwis Analizy.pl, wzrosły w dziesięć miesięcy br. o 41,6 mld zł do 307,98 mld zł. To zwyżka o 15,6 proc., czyli odbicie po chudych latach. Zważywszy na kontynuację odbicia krajowego rynku, poprawiającą się w listopadzie sytuację giełd bazowych i wpłaty do funduszy można zakładać, że dwa ostatnie miesiące roku będą udane dla TFI. Jeśli utrzyma się tempo wzrostu aktywów z października, mogą zamknąć rok, zarządzając ok. 50 mld zł wyższą sumą niż 12 miesięcy wcześniej.

Pozostało 83% artykułu
2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Finanse
Nowy zarząd PFR zaczyna kadencję. Stare władze spółki z absolutorium
Materiał Promocyjny
Jak wykorzystać potencjał elektromobilności
Finanse
Zyski z rosyjskich aktywów gotowe do podróży na Ukrainę. To potężne kwoty
Finanse
PZU ma nowego prezesa. Już nie tylko p.o. KNF podjął decyzję
Finanse
Donald Trump nie zwolni szefa Fed po powrocie do Białego Domu
Materiał Promocyjny
Nexus Group ściga nigeryjskich oszustów