Eksperci: Fitch utrzyma rating Polski, ale perspektywa może zostać obniżona

Decyzja Fitch jest spodziewana w piątek późnym wieczorem.

Główny ekonomista banku Pekao Marcin Mrowiec zakłada, że Fitch nie wprowadzi żadnych zmian do ratingu Polski. Ekonomista bierze jednak pod uwagę, że jeśli jakaś zmiana by nastąpiła, to dotyczyłaby nastawienia ratingowego; obniżenia perspektywy dla polskiej gospodarki.

"Jeżeli Fitch nie zdecydował się na zmianę w połowie stycznia tego roku - nawet nastawienia - kiedy mieliśmy jednak duże natężenia obaw, jeśli chodzi o budżet, o franki, kwestię Trybunału Konstytucyjnego, to teraz, kiedy te sprawy wydają się być rozładowywane (...), to aby coś zmienić agencja pewnie poczeka na kolejne informacje, takie jak finalny projekt ustawy frankowej i budżet na przyszły rok" - powiedział Mrowiec w rozmowie z PAP.

Wskazał, że rynek nie miał też pewności, czy w przyszłym roku nie zostanie przekroczony limit deficytu w wysokości 3 proc. PKB, co spowodowałoby wszczęcie procedury nadmiernego deficytu. Jednak po decyzjach w sprawie przesunięcia wprowadzenia wyższej kwoty wolnej od podatku i obniżenia wieku emerytalnego na 2018 r., stało się bardzo prawdopodobne, że deficyt zostanie jednak utrzymany w ryzach.

Zdaniem Mrowca teraz Fitch nie ma podstaw, aby dokonywać zmian ratingu na gorszy, skoro nie zrobił tego w sytuacji większej niepewności.

"Rynek jest podzielony między tych, którzy uważają, że nie będzie żadnej zmiany oraz tych, którzy zakładają, że może nastąpić zmiana nastawiania. Nawet jeśli doszłoby do zmiany perspektywy, to nie sądzę, żeby wywołało to większe reakcje" - uważa ekonomista.

Według niego obniżenie ratingu przez Fitch byłoby dużym zaskoczeniem i wywołałoby gwałtowną reakcję - osłabienie złotego i wzrost rentowności obligacji. Mrowiec zaznaczył, że jest to jednak bardzo mało prawdopodobny scenariusz.

Główny ekonomista Deutsche Banku Arkadiusz Krześniak uważa, że rynek nie wiąże z piątkową decyzją agencji Fitch specjalnego ryzyka, co widać zarówno w zachowaniu walut, jak i na rynku obligacji. "Nie spodziewamy się obniżki ratingu przez Fitch, natomiast jest ryzyko obniżenia perspektywy do negatywnej" - poinformował ekonomista.

Według niego po referendum w sprawie Brexitu rynek stał się mniej wrażliwy na informacje specyficzne dotyczące w tym przypadku Polski, natomiast reaguje bardziej na generalny wzrost awersji do ryzyka. "Polska jest bardziej wyeksponowana na zmiany awersji do ryzyka, co oznacza, że waga specyficznych ryzyk fiskalnych jest dla rynku relatywnie mniejsza" - powiedział.

Krześniak jest zdania, że znacznie więcej będziemy wiedzieć w drugiej połowie roku, kiedy niektóre ryzyka mogą się zmaterializować. Wskazał na kwestię związaną z ustawą o pomocy dla frankowiczów, przełożenie programu 500+ na stronę dochodową budżetu oraz poprawę ściągalności podatków. "Konflikt związany z Trybunałem Konstytucyjnym będzie obecny w przestrzeni publicznej, ale będzie przebiegał na stałym poziomie intensywności do końca roku, więc jakichś dodatkowych negatywnych sygnałów rynkowych raczej trudno się z tej strony spodziewać" - uważa Krześniak.

Według niego w drugiej połowie roku przekonamy się także, w jaki sposób Brexit będzie mógł się przełożyć na strefę euro i polską gospodarkę.