W lipcu wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI), główna miara inflacji w Polsce, wzrosła o 5 proc. rok do roku, najbardziej od dekady. Ankietowani przez „Rzeczpospolitą” ekonomiści przeciętnie szacowali, że w sierpniu inflacja przyspieszyła do 5,2 proc. rok do roku. Tylko dwa z 23 zespołów uczestniczących w ankiecie liczyło się z wynikiem na poziomie 5,4 proc.

W porównaniu do poprzedniego miesiąca CPI wzrósł o 0,2 proc., po 0,4 proc. w lipcu. Na pierwszy rzut oka to niewielka zwyżka, szczególnie na tle pierwszych miesięcy br., gdy CPI rósł średnio w tempie 0,9 proc. Ale zwykle w sierpniu wskaźnik ten spada. Takiej zwyżki, jak w tym roku, w sierpniu nie było co najmniej od 2000 r.

Do przyspieszenia rocznej inflacji w sierpniu przyczynił się przede wszystkim większy niż w lipcu wzrost cen żywności i napojów bezalkoholowych. Towary z tej kategorii podrożały o 3,9 proc. rok do roku, najbardziej od lipca 2020 r., po 3,1 proc. w lipcu.

Wyraźnie, do 6,1 proc. rok do roku z 5,3 proc. w lipcu, przyspieszył też wzrost cen nośników energii. To głównie efekt podwyżki cen gazu dla gospodarstw domowych. Paliwa do prywatnych środków transportu podrożały w sierpniu o 28 proc. rok do roku, po 30 proc. w lipcu. W tym przypadku wzrost cen to w dużej mierze efekt niskiej bazy odniesienia sprzed roku.

Narodowy Bank Polski ma za zadanie utrzymywać inflację na poziomie 2,5 proc. rocznie, tolerując odchylenia o 1 pkt proc. w każdą stronę. W sierpniu wzrost CPI już piąty miesiąc z rzędu przekraczał górną granicę pasma dopuszczalnych odchyleń od celu. Przed wakacyjną przerwą większość członków Rady Polityki Pieniężnej, decyzyjnego gremium NBP, argumentowała, że to zjawisko jest przejściowe i spowodowane czynnikami, na które krajowa polityka pieniężna nie ma wpływu. Prognozy NBP z lipca wskazywały jednak, że wkrótce inflacja zacznie spadać. Średnio w br. miała wynieść 4,2 proc., a w 2022 r. 3,3 proc.

Ten scenariusz jest już nieaktualny. W tym roku inflacja wyniesie średnio 4,5 proc., a w 2022 r. – jak ocenia Monika Kurtek, główna ekonomistka Banku Pocztowego – wyniesie 4 proc. W jej ocenie już do końca roku CPI będzie rósł w tempie co najmniej 5 proc. rok do roku, a w grudniu może podskoczyć nawet o 5,5 proc.

„RPP, mając zrewidowane prognozy (NBP opublikuje je w listopadzie – red.) oraz nadal wysokie szacunki wzrostu PKB zarówno w tym roku jak i kolejnych latach, powinna przystąpić w listopadzie br. do działania. Rośnie prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych już w tym roku” – ocenia Kurtek.