Czy renoma Rabobank pomoże ofercie BGŻ?

Do inwestorów trafiło wczoraj zaproszenie do uczestnictwa w ofercie publicznej BGŻ (tzw. intention to float). Tym samym resort skarbu zaczął promocję transakcji planowanej na połowę maja. Zgodnie z roboczym harmonogramem oferty bank ma wejść na Giełdę Papierów Wartościowych 27 maja.

Ministerstwo Skarbu, które zamierza sprzedać swój 37,2-       -proc. pakiet akcji, liczy na szybkie zatwierdzenie prospektu emisyjnego złożonego na początku marca. Stać się to może już na najbliższym posiedzeniu Komisji Nadzoru Finansowego – 19 kwietnia. Zaraz po długim weekendzie majowym ruszyć powinny spotkania z zarządzającymi w centrach finansowych Europy.

Wysoki rating

– Liczymy na duże zainteresowanie inwestorów z zagranicy, m.in.  z uwagi na silną pozycję kapitałową głównego akcjonariusza BGŻ. Rabobank to jedna z niewielu instytucji finansowych z ratingiem AAA i dla funduszy oferta publiczna polskiego banku to okazja, aby zwiększyć stan posiadania aktywów holenderskiej grupy – mówi „Rz" Krzysztof Walenczak, wiceminister skarbu odpowiedzialny za transakcję.

Rabobank  jest jedną z większych europejskich grup finansowych,  z aktywami na koniec 2010 r. sięgającymi 653 mld euro  i zyskiem netto przekraczającym od kilku lat regularnie 2 mld euro. Jest jednak instytucją nienotowaną na żadnej z giełd. Od czasu do czasu inwestorzy mogą tylko kupić obligacje emitowane przez bank.

– Silny akcjonariusz może być argumentem za kupnem BGŻ – mówi jeden z analityków z polskiego biura maklerskiego. Jednak zdaniem londyńskich  analityków sektora bankowego na pewno nie będzie to kluczowa kwestia przy zainteresowaniu i wycenie polskiej spółki.

– Inwestorzy nie kupują akcji Rabobanku, ale spółki zależnej, której sytuacja finansowa jest pochodną realiów rynku, na którym działa – mówi analityk jednego z londyńskich banków inwestycyjnych pragnących zachować anonimowość.

– Pamiętajmy też, że równolegle toczyć się będzie w regionie ogromna ilość ofert pierwotnych w innych krajach, konkurencyjnych dla plasowania akcji BGŻ – dodaje.

Na polskim rynku BGŻ jest 11. bankiem pod względem wartości aktywów. Z wysłanego do inwestorów zaproszenia do oferty wynika jednak, że spółka pozycjonować się chce jako bank specjalizujący się w sektorze spożywczym (food & agri). Na koniec 2010 roku za 38,5 proc. wszystkich pożyczek odpowiadali klienci z tej właśnie branży.

Strategia banku

– Naszym celem strategicznym jest poprawa efektywności i rozwój sieci placówek, głównie w mniejszych miastach. W naszej opinii nasz profil biznesowy okaże się interesujący dla inwestorów – mówi Jacek Bartkiewicz, prezes BGŻ, cytowany w dokumencie przesłanym funduszom.

Analitycy szacują, że akcje Skarbu Państwa mogą być warte 1 mld zł.

Wyceny biur pracujących przy transakcji (m.in. UBS, Bank Handlowy, Esperito Santo Investment, PKO Banku Polskiego) trafić powinny do inwestorów instytucjonalnych na początku przyszłego tygodnia.