Pelion powalczy o udział w rynku

Farmaceutyczna grupa chce pozyskać finansowanie na przejęcia.

Publikacja: 21.10.2013 14:04

Pelion rozpoczął prace nad wprowadzeniem na giełdę Polskiej Grupy Farmaceutycznej, swojej spółki zależnej zajmującej się sprzedażą hurtową (odpowiada za 55 proc. przychodów Pelionu). – Chcemy, aby PGF się rozwijała, a większe projekty wymagają pozyskania nowego kapitału – mówi Jacek Dauenhauer, wiceprezes Pelionu.

Celem inwestycje

Dodaje, że konkretne cele emisji są opracowywane. – Jesteśmy zainteresowani inwestycjami na polskim rynku hurtu farmaceutycznego. Pozostało jeszcze kilka firm ze znacznym udziałem w rynku. W tym segmencie nie planujemy wychodzenia za granicę – informuje Dauenhauer.

Polski rynek hurtu farmaceutycznego jest mocno skonsolidowany. Jego liderem jest Neuca z 27-proc. udziałem (dodatkowo podpisała warunkową umowę przejęcia segmentu hurtowego ACP Pharmy, czwartego gracza z 7-proc. udziałem). Pelion i Farmacol mają po ok. 20 proc., a piąty OPDF ok. 6 proc.

W tym roku urzędowe marże na hurcie lekami refundowanymi spadły z 7 do 6 proc. W 2014 r. nastąpi obniżka o kolejny 1 pkt proc. – Dlatego sytuacja finansowa mniejszych hurtowników pogorszy się. To może być dla nich ostatni moment, aby sprzedać biznes po dobrej cenie – uważa Sylwia Jaśkiewicz, zastępca dyrektora działu analiz w IDMSA.

– Być może trzeba być przygotowanym na większe przejęcia. Spadek marż dotknie szczególnie małych hurtowni, bo im mniejsza skala prowadzonej działalności, tym mniejsza możliwość wypracowania marży pozwalającej na pokrycie kosztów – wyjaśnia Dauenhauer.

Po podwyższeniu kapitału PGF Pelion chce pozostawić sobie kontrolę nad tą spółką. – Po IPO będziemy mieć co najmniej ponad 50 proc. kapitału PGF – dodaje wiceprezes.

Ostatnia faza przejęć

Decyzja o upublicznieniu PGF może być zaskakująca, bo wcześniej mówiło się głównie o wprowadzeniu na giełdę spółki Pelionu zajmującej się sprzedażą detaliczną (CEPD). Ta jednak w ubiegłym roku notowała straty. – Skoro Pelion na razie odstąpił od tego kroku, to znaczy, że nadal restrukturyzuje CEPD i liczy na dalszą poprawę wyników tej spółki. Obecnie sprzedaż akcji CEPD musiałaby się odbyć przy niższych wskaźnikach, co byłoby niekorzystne. Z tego samego powodu Pelion nie zdecydował się na emisję swoich akcji – wyjaśnia Jaśkiewicz.

Jej zdaniem pozyskanie finansowania dla PGF umożliwi spółce uczestniczenie w ostatniej fazie konsolidacji rynku. Jednak rywalizacja o przejęcia nie będzie łatwa – udziały w rynku chcą zwiększyć także Neuca i dysponujący ok. 300 mln zł gotówki Farmacol.