Rzeczpospolita
Ekonomia

Już po krachu?

Wieści z Chin i Grecji pochłonęły inwestorów.

Publikacja: 12.07.2015 22:00

Tydzień na rynkach wschodzących

1 zdjęcie

Zobacz

Tydzień na rynkach wschodzących

Foto: Rzeczpospolita

Hubert Kozieł

W cza­sie gdy Eu­ro­pej­czy­cy za­sta­na­wia­li się, co się sta­nie z Gre­cją, z chiń­skich giełd zni­ka­ły bi­lio­ny do­la­rów. Od po­cząt­ku ro­ku do czerw­co­we­go szczy­tu in­deks Shan­ghai Com­po­si­te zy­skał aż 60 proc. Od te­go mo­men­tu do doł­ka z ostat­niej śro­dy stra­cił aż 32 proc.

Gdy wy­da­wa­ło się, że nic już nie ura­tu­je ryn­ku, do ak­cji wkro­czył chiń­ski rząd i za po­mo­cą dra­koń­skich środ­ków do­pro­wa­dził do od­bi­cia.

Od wie­lu mie­się­cy ana­li­ty­cy wska­zy­wa­li, że hos­sa w Chi­nach by­ła ode­rwa­na od fun­da­men­tów i na­pę­dza­na przez czy­stą spe­ku­la­cję. Kra­jo­wi in­we­sto­rzy de­ta­licz­ni ku­po­wa­li ak­cje, wy­ko­rzy­stu­jąc du­ży le­war.

Mu­sia­ło w koń­cu dojść do ko­rek­ty, ale jej ska­la prze­ro­sła ocze­ki­wa­nia wszyst­kich. Rząd po­cząt­ko­wo re­ago­wał na wy­prze­daż, aresz­tu­jąc tra­de­rów sto­su­ją­cych na du­żą ska­lę krót­ką sprze­daż. To oka­za­ło się jed­nak nie­wy­star­cza­ją­cym środ­kiem, by po­wstrzy­mać pa­ni­kę.

Ry­nek za­czął zy­ski­wać do­pie­ro po de­cy­zji re­gu­la­to­rów za­bra­nia­ją­cej du­żym udzia­łow­com chiń­skich spół­ek sprze­da­wa­nia ak­cji. Jed­no­cze­śnie, by uspo­ko­ić in­dy­wi­du­al­nych in­we­sto­rów, za­po­wie­dzia­no, że ban­ki bę­dą mia­ły zgo­dę na ro­lo­wa­nie kre­dy­tów za­cią­gnię­tych na za­kup ak­cji.

Za­kaz sprze­da­wa­nia udzia­łów więk­szych niż 5 proc. ma obo­wią­zy­wać przez pół ro­ku. Za­wie­szo­no rów­nież przy­go­to­wa­nia do dzie­siąt­ków ofert pu­blicz­nych. Ob­rót ak­cja­mi ok. 1500 spół­ek jest za­wie­szo­ny, a są one war­te 2,8 bln dol. – pra­wie po­ło­wę ka­pi­ta­li­za­cji te­go ryn­ku.

Od­bi­cie na chiń­skim ryn­ku jest więc w ogrom­nym stop­niu na­pę­dza­ne przez dzia­ła­nia władz, ale część in­we­sto­rów za­czy­na już do­strze­gać mo­żli­wość za­ku­pów moc­no prze­ce­nio­nych chiń­skich ak­cji. Czy jest tam jed­nak po­ten­cjał do du­że­go od­bi­cia? Chiń­ska go­spo­dar­ka od dłu­ższe­go cza­su zwal­nia, zy­ski spół­ek roz­cza­ro­wu­ją, a po tym kra­chu in­we­sto­rzy de­ta­licz­ni jesz­cze dłu­go bę­dą li­za­li ra­ny. Nic więc nie wska­zu­je, by w śred­nim ter­mi­nie in­deks Shan­ghai Com­po­si­te miał wzro­snąć do po­zio­mów osią­ga­nych w czerw­cu.

Ci in­we­sto­rzy, któ­rzy bę­dą mie­li cier­pli­wość, by prze­cze­kać gor­szą ko­niunk­tu­rę na chiń­skiej gieł­dzie, mo­gą jed­nak za­in­te­re­so­wać się gieł­dą w Hong­kon­gu. Tam­tej­sze ak­cje są no­to­wa­ne w do­la­rach Hong­kon­gu, czy­li wa­lu­cie po­wią­za­nej z do­la­rem ame­ry­kań­skim. Umac­nia­ją­cy się do­lar mo­że w nad­cho­dzą­cych mie­sią­cach spra­wić, że na­wet nie­wiel­kie od­bi­cie na gieł­dzie w Hong­kon­gu przy­niesie przy­zwo­itą sto­pę zwro­tu w zło­tych.

Na po­zo­sta­łych ryn­kach wscho­dzą­cych w ostat­nim ty­go­dniu po pro­stu wia­ło nu­dą. Wy­da­rze­nia w Chi­nach przy­ćmi­ły in­ne ryn­ki. Po­za tym ton dzia­ła­niom in­we­sto­rów nada­wa­ła przede wszyst­kim sy­tu­acja w Gre­cji. Po re­fe­ren­dum w spra­wie wa­run­ków wie­rzy­cie­li wie­le giełd wscho­dzą­cych tra­ci­ło, gdy jed­nak po­ja­wi­ła się na­dzie­ja, że zo­sta­nie osią­gnię­te po­ro­zu­mie­nie w spra­wie Gre­cji, do­szło do od­bi­cia. Wie­le wska­zu­je, że Gre­cja i Chi­ny bę­dą w tym ty­go­dniu na­dal nada­wa­ły ton na ryn­kach wscho­dzą­cych. Zwłasz­cza że kon­dy­cja chiń­skiej go­spo­dar­ki wpły­wa na stan in­nych go­spo­da­rek wscho­dzą­cych.

„Gwał­tow­ny spa­dek na chiń­skim ryn­ku ak­cji nie­sie za­gro­że­nie spad­ku dla świa­to­we­go wzro­stu. Oce­nia­my, że spo­wal­nia­ją­ca go­spo­dar­ka Chin od­po­wia­da za jed­ną trze­cią spad­ku wzro­stu w go­spo­dar­kach in­nych du­żych ryn­ków wscho­dzą­cych" – pi­szą ana­li­ty­cy Bank of Ame­ri­ca Mer­rill Lynch.

© Licencja na publikację
© ℗ Wszystkie prawa zastrzeżone
Źródło: Rzeczpospolita

Giełda Dane Gospodarcze

W cza­sie gdy Eu­ro­pej­czy­cy za­sta­na­wia­li się, co się sta­nie z Gre­cją, z chiń­skich giełd zni­ka­ły bi­lio­ny do­la­rów. Od po­cząt­ku ro­ku do czerw­co­we­go szczy­tu in­deks Shan­ghai Com­po­si­te zy­skał aż 60 proc. Od te­go mo­men­tu do doł­ka z ostat­niej śro­dy stra­cił aż 32 proc.

Pozostało 92% artykułu
Kulawe statystyki tegorocznych debiutów na GPW
Giełda
Kulawe statystyki tegorocznych debiutów na GPW
Nowe pełne energii BMW serii 1. Stworzone z myślą o Tobie. Zapytaj o ofertę
Materiał Promocyjny
Nowe pełne energii BMW serii 1. Stworzone z myślą o Tobie. Zapytaj o ofertę
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Analitycy spodziewają się w przyszłym roku ożywienia na rynku M&A
Giełda
Lawina przejęć w USA?
Prześwietlamy transakcje insiderów
Giełda
Prześwietlamy transakcje insiderów
Optymizm na giełdzie przygasł. Wyraźne cofnięcie indeksów na GPW
Giełda
Optymizm na giełdzie przygasł. Wyraźne cofnięcie indeksów na GPW
Bank Pekao wchodzi w świat gamingu ze swoją planszą w Fortnite
Materiał Promocyjny
Bank Pekao wchodzi w świat gamingu ze swoją planszą w Fortnite
Indeksy w Warszawie kontynuują ruch w górę
Giełda
Indeksy w Warszawie kontynuują ruch w górę
Jaecoo J7 w leasingu od 1670 zł/mies.
Materiał Promocyjny
Jaecoo J7 w leasingu od 1670 zł/mies.
e-Wydanie