Konsekwentne inwestowanie popłaca

Zdaniem analityków rok 2017 charakteryzuje się dużą zmiennością. O ile w 2016 r. inwestorzy koncentrowali się głównie na ochronie kapitału, o tyle teraz rysują się przed nimi możliwości pomnożenia pieniędzy. Mocniejsze ożywienie gospodarcze na świecie stwarza szanse na realizację korzystnych inwestycji. Co brać pod uwagę, by z sukcesem pomnożyć kapitał?

Piotr Ludwiczak: Inwestorom często polecane są strategie czy produkty inwestycyjne, które w przeszłości wygenerowały spory zysk. Problem jednak w tym, że historyczne wyniki nie gwarantują, że w przyszłości ponownie zapewnią inwestorom pokaźne kwoty. Natomiast systematyczne wypracowywanie mniej spektakularnych zysków pozwoli na osiągnięcie atrakcyjnych wyników w długim horyzoncie czasowym. Jedną z opcji jest ulokowanie kapitału w obligacjach korporacyjnych.

Planując inwestycje, należy pamiętać o żelaznej zasadzie, jaką jest dywersyfikacja, a więc podział kapitału między kilka różnych opcji. Jest to najprostszy i jednocześnie skuteczny sposób ograniczania ryzyka, gdyż ewentualna strata części kapitału może zostać zrównoważona przez zyski wypracowane równolegle. 

Warto także pamiętać o dywersyfikacji rynkowej (akcje, obligacje, surowce, waluty itp.), geograficznej oraz branżowej. Część pieniędzy warto zachować w gotówce w razie niespodziewanych wydatków lub pojawienia się ciekawej okazji inwestycyjnej.

W tabeli przedstawione zostały przykładowe inwestycje i ich stopy zwrotu. Przyglądając się wynikom, można wysnuć wniosek, że jednorazowa strata może mieć kluczowy wpływ na zyskowność inwestycji w długim terminie.

Zgadza się. Stopa zwrotu pierwszego portfela jest charakterystyczna dla inwestorów, którzy w pierwszym roku inwestycji ponieśli znaczącą stratę na ryzykownych instrumentach, np. akcjach, po czym przerzucili swoje środki w mniej ryzykowne papiery, np. obligacje korporacyjne. Przedstawiona sytuacja może mieć np. miejsce, gdy inwestorzy nie dywersyfikują swoich portfeli, tylko wszystkie środki „wrzucają do jednego koszyka”. Co więcej, inwestorzy z reguły błędnie oceniają własne podejście do ryzyka i w przypadku znaczących strat najczęściej zamykają pozycje i „uciekają” do mniej ryzykownych instrumentów. Drugi przykład pokazuje, że nawet w przypadku niewielkich, ale za to systematycznych zysków, inwestor w długim terminie może godziwie zarobić. Z kolei trzecia inwestycja charakteryzuje inwestorów, którzy po poniesieniu strat, trzymali środki w ryzykownych instrumentach, co w kolejnych dwóch latach się opłaciło. Warto jednak zwrócić uwagę, że w tym przypadku skumulowany zysk za cały okres był niższy niż w przypadku drugiej inwestycji pomimo spektakularnych stóp zwrotu w drugim i trzecim roku. Ostatni przykład jest typowy dla inwestorów, którzy w ostatnich latach solidnie zarabiali, ale w odpowiednim momencie nie zamknęli swoich pozycji, co sprawiło, że jednorazowa strata „skonsumowała” ich zyski wygenerowane w poprzednich latach.

Jakie rozwiązania proponuje się mniej odważnym inwestorom, którzy obawiają się utraty zainwestowanych środków?

Rozwiązaniem dla osób o niskiej skłonności do ryzyka są obligacje korporacyjne, umożliwiające wypracowanie godziwych zysków. Papiery dłużne dużych krajowych firm dają przyzwoitą stopę zwrotu przy bardzo ograniczonym ryzyku inwestycyjnym. Przy relatywnie niewielkim ryzyku można zarobić około 5-6 proc. rocznie. Warto dodać, że tak długo jak emitent nie ma problemów z obsługą swojego zadłużenia, na obligacje korporacyjne w Polsce znikomy wpływ mają wydarzenia polityczno-gospodarcze ze świata. Najlepszym przykładem były wyniki głosowania dotyczące brexitu, po których upublicznieniu indeksy giełdowe zaczęły znacząco tracić, podczas gdy na Catalyst (miejscu, gdzie notowane są obligacje korporacyjne w Polsce) nie było widać żadnej dodatkowej nerwowości. Stabilność wyników, jaką umożliwiają obligacje korporacyjne, oczywiście przy zdywersyfikowanym i rozsądnie zbudowanym portfelu, niewątpliwie jest pożądaną cechą dla części inwestorów. Wspomniane 5-6 proc. jest ciągle dużo wyższe od oprocentowania lokat, co ma swoje uzasadnienie przede wszystkim w ryzyku kredytowym (zdarzają się upadki emitentów, co sprawia, że inwestorzy w skrajnym przypadku mogą stracić całość zainwestowanego kapitału) oraz ryzyku płynności (inwestor nie zawsze ma możliwość spieniężenia obligacji przed zapadalnością). Decydując się na inwestycje w obligacje korporacyjne trzeba pamiętać, że raczej trudno będzie o spektakularne stopy zwrotu w pojedynczych latach, ale to nie one, tylko powtarzalność wyników, mogą przynieść godziwy zysk w dłuższym terminie.

Podejmowanie decyzji inwestycyjnych dla niektórych inwestorów może być skomplikowane, wiąże się też z ryzykiem. Gdzie powinni się zwrócić, by uzyskać fachową pomoc?