Rynki wschodzwące przynoszą rozczarowanie

Napływ kapitału prywatnego na rynki wschodzące spadnie w 2014 r. do 1,112 bln dol., czyli najniższego poziomu od 2009 r., prognozuje Instytut Finansów Międzynarodowych (IIF). W tym roku napływ kapitału prywatnego na te rynki ma wynieść 1,145 mld dol.

Strumień pieniędzy trafiający na rynki wschodzące ma się zmniejszyć m.in. dlatego, że amerykańska Rezerwa Federalna najprawdopodobniej będzie ograniczała ilościowe luzowanie polityki pieniężnej (QE). „Po ostatnim przesunięciu w oczekiwaniach inwestorów dotyczących odejścia Fedu od programu QE dalsze ostre zwyżki rentowności obligacji mogą wywołać poważne skutki uboczne w światowym systemie finansowym", piszą analitycy IIF.

Koniec mody na BRIC

Pod presją są m.in. państwa BRIC (Brazylia, Rosja, Indie, Chiny). Od początku roku inwestorzy wycofali z funduszy akcyjnych lokujących pieniądze na tych rynkach aż 13,9 mld dol., czyli 27 proc. tego, co wpłacili do nich od 2005 r.

Po raz pierwszy od 2006 r. jednocześnie tracą akcje, obligacje i waluty z tych krajów. Indeks MSCI BRICS spadł w tym roku już o ok. 12 proc., waluty państw BRIC straciły średnio 4 proc. wobec dolara, a ich obligacje staniały średnio o 0,6 proc.

Najmocniej doświadczona została Brazylia. Bovespa, czyli główny indeks giełdy w São Paulo, stracił w tym roku ok. 25 proc., a real jest najsłabszy od prawie czterech lat wobec dolara. Tylko w czerwcu odpłynęło z brazylijskiego rynku akcji 1,8 mld dol. Od inwestowania w Brazylii odstraszają masowe protesty społeczne, spowolnienie gospodarcze oraz wymykająca się spod kontroli inflacja.

Choć chiński indeks Shanghai Composite mocno rósł w czwartek (3,2 proc.), to w tym roku stracił 6,4 proc. Inwestorów niepokoiło w ostatnich miesiącach spowolnienie gospodarcze i polityka Ludowego Banku Chin.

Zwalniająca gospodarka i spadające ceny ropy przyczyniły się również do tego, że moskiewski indeks Micex stracił w tym roku ponad 5 proc. Kapitalizacja rosyjskiego rynku akcji wynosiła pod koniec czerwca już tylko 631 mld dol., o połowę mniej niż dwa lata wcześniej.

Przez ostatnie trzy miesiące inwestorzy wycofali z indyjskiego rynku obligacji rekordowe 4,1 mld dol., a odpływy z rynku akcji były w czerwcu największe od sierpnia 2011 r. Bombajski indeks Sensex zdołał jednak wzrosnąć w tym roku o 2,4 proc.

Presja nie ogranicza się jednak tylko do rynków BRIC. Turcja, jeszcze kilka miesięcy temu ulubienica inwestorów, jest teraz jednym z miejsc silnego odpływu kapitału. Stambulski indeks ISE 100 stracił od początku roku ponad 5 proc.

Warszawski WIG20 spadł w tym czasie o prawie 10 proc. Przyczyniły się do tego obawy przed spowolnieniem gospodarczym i awantura wokół OFE.

Czynniki ryzyka

Nadchodzące miesiące na rynkach wschodzących również mogą być nerwowe.