Prawa do emisji CO2 będą w cenie

Uprawnienia do emisji CO2 są chętnie kupowane. Firmy powinny jednak ostrożnie korzystać z okazji reklamowanych jako alternatywa kredytu

Publikacja: 15.04.2009 03:59

Mimo kryzysu gospodarczego emisje CO2 firm przewyższają przyznane im limity. Przedsiębiorstwa, które

Mimo kryzysu gospodarczego emisje CO2 firm przewyższają przyznane im limity. Przedsiębiorstwa, które mają nadwyżki uprawnień, łatwo mogą zarobić na ich sprzedaży.

Foto: Rzeczpospolita

Polskie przedsiębiorstwa otrzymały już na swoje konta prawa do emisji dwutlenku węgla za 2008 i 2009 rok. Dla wielu firm sprzedaż jednostek może być ratunkiem w sytuacji, gdy potrzebują gotówki, a banki odmawiają kredytu.

Jeśli emisje firmy były w ubiegłym roku mniejsze od przyznanego limitu, sprzedaż nadwyżki będzie najprostszym sposobem na zdobycie gotówki. – Taka sprzedaż nie pociąga za sobą jakiegokolwiek ryzyka – podkreśla Marta Górecka, menedżer Carbon Warehouse.

Zdaniem Macieja Wiśniewskiego, prezesa firmy doradczej Consus, jeśli przedsiębiorstwo spodziewa się także w obecnym roku nie wykorzystać swojego limitu emisji CO[sub]2[/sub], to może bezpiecznie sprzedać także nadwyżkę za 2009 r. Obecnie cena jednego uprawnienia na giełdach wynosi niemal 14 euro.

Firmy rzadko same próbują zawierać transakcje na rynku praw do emisji CO[sub]2[/sub]. Najczęściej korzystają z pośrednictwa firm, które są członkami europejskich giełd handlu prawami do emisji CO[sub]2[/sub], albo z usług brokera. Najwięksi gracze na rynku, np. Polska Grupa Energetyczna czy Tauron, mają własne departamenty wyspecjalizowane w handlu jednostkami emisji. Uprawnieniami handlują też nieliczne zagraniczne banki, które powołują wyspecjalizowane w tym spółki zależne.

Coraz częściej te instytucje proponują skorzystanie z transakcji sell-buy back (repo). – Mamy w swojej ofercie transakcję sell-buy back będącą ekwiwalentem kredytu. Przedsiębiorstwo sprzedaje swoje uprawnienia do emisji w transakcji spot, otrzymując za to pełną kwotę wynikającą z uzgodnionej ceny, a jednocześnie umawia się na odkup tych uprawnień – wyjaśnia Anna Orlik z Fortis Banku.

Firma, która potrzebuje szybko zdobyć środki finansowe, może sprzedać nawet całą przyznaną jej na dany rok alokację CO[sub]2[/sub]. Zawarta równocześnie transakcja terminowa gwarantuje jej, że w momencie rozliczania emisji będzie miała uprawnienia z powrotem. Ale transakcje te wymagają zabezpieczeń w postaci gotówki (przynajmniej 10 proc. kwoty uzyskanej ze sprzedaży uprawnień) albo gwarancji bankowej.

– Trzeba uważać na umowy repo z warunkami zawieszającymi, bo w tym przypadku mogą wystąpić trudne do przewidzenia straty. Podobnie jak w przypadku opcji walutowych – ostrzega Maciej Wiśniewski.

Dodaje, że nie ma standardów dla transakcji repo na rynku towarowym. A prawa do emisji CO[sub]2[/sub] traktowane są właśnie jako towar, a nie instrument finansowy. Jeśli jednak dla pozyskania finansowania przedsiębiorstwo zdecyduje się na tę transakcję, powinno przede wszystkim zwrócić uwagę na różnicę między ceną uprawnień spot i w kontrakcie terminowym. To pozwali ocenić jej koszty w porównaniu z kredytem komercyjnym. Zwykle wynoszą one 8 – 10 proc.

Jeszcze do niedawna banki miały w ofercie kredyty pod zastaw praw do emisji CO[sub]2[/sub]. Teraz jednak udzielają je tylko w wyjątkowych przypadkach. W takiej umowie musi najczęściej uczestniczyć trzecia strona – depozytariusz – gdyż zgodnie z rekomendacją Komisji Nadzoru Finansowego banki nie mogą same obracać uprawnieniami.

Polskie przedsiębiorstwa otrzymały już na swoje konta prawa do emisji dwutlenku węgla za 2008 i 2009 rok. Dla wielu firm sprzedaż jednostek może być ratunkiem w sytuacji, gdy potrzebują gotówki, a banki odmawiają kredytu.

Jeśli emisje firmy były w ubiegłym roku mniejsze od przyznanego limitu, sprzedaż nadwyżki będzie najprostszym sposobem na zdobycie gotówki. – Taka sprzedaż nie pociąga za sobą jakiegokolwiek ryzyka – podkreśla Marta Górecka, menedżer Carbon Warehouse.

Pozostało 84% artykułu
Ekonomia
Gaz może efektywnie wspierać zmianę miksu energetycznego
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Ekonomia
Fundusze Europejskie kluczowe dla innowacyjnych firm
Ekonomia
Energetyka przyszłości wymaga długoterminowych planów
Ekonomia
Technologia zmieni oblicze banków, ale będą one potrzebne klientom
Materiał Promocyjny
Bank Pekao wchodzi w świat gamingu ze swoją planszą w Fortnite
Ekonomia
Czy Polska ma szansę postawić na nogi obronę Europy