Stabilność wyników inwestycyjnych funduszy. Ranking TFI 2013

Najwyższe oceny w kategorii: stabilność wyników inwestycyjnych, zebrały: Union Investment, KBC oraz PKO.

Publikacja: 24.10.2013 03:52

Red

Podejmując decyzję o wyborze funduszu, większość z nas kieruje się wynikami. Jednak sama stopa zwrotu w krótkim czy nawet w długim okresie nie informuje nas o tym, w jaki sposób taki rezultat został osiągnięty. Świetny wynik np. za ostatnie pięć lat może być efektem regularnego budowania przewagi nad konkurentami lub tzw. złotego strzału.

Spora część funduszy dostępnych na rynku może się pochwalić ponadprzeciętnymi stopami zwrotu w którymś momencie swojej działalności. Rzadko jednak udaje się tę przewagę względem konkurencji powtarzać w kolejnych okresach. Dlatego warto zwrócić szczególną uwagę na to, jak wyglądały rezultaty na tle konkurencji w zbliżonych odstępach czasu, np. kwartał po kwartale czy rok po roku. Lepiej bowiem mieć w portfelu fundusz osiągający regularnie dobre rezultaty (choć niekoniecznie najlepsze w grupie) niż taki, który w jednym roku jest najlepszy, a w kolejnym najsłabszy. Jeśli fundusz systematycznie wypada dobrze, rośnie wówczas prawdopodobieństwo, że w długim terminie będzie lepszy od średniej w grupie, spada natomiast ryzyko ponoszone przez inwestora.

Najwyższe oceny

Wśród TFI, które zostały uwzględnione w tegorocznym rankingu, najwyższe oceny w kategorii: powtarzalność wyników zebrały: Union Investment TFI, KBC TFI oraz PKO TFI. W każdym z tych towarzystw znajdziemy fundusze, które w ciągu ostatnich pięciu rocznych okresów (kończących się we wrześniu kolejnego roku) plasowały się w pierwszej lub najdalej w drugiej ćwiartce zestawień.

W Union Investment TFI najwięcej punktów za powtarzalność wyników uzyskały: UniKorona Pieniężny oraz UniStabilny Wzrost. Pierwszy z nich w ciągu ostatnich pięciu rocznych okresów trzykrotnie plasował się wśród 25 proc. najlepszych funduszy gotówkowych i pieniężnych, osiągając regularnie wyniki lepsze od średniej. Zarządzający wprawdzie nie uniknął problemów związanych z niewypłacalnością firmy PBG, której obligacje zostały przecenione w portfelu, ale dzięki prowadzonej polityce szybko zdołał nadrobić straty.

Z kolei UniStabilny Wzrost w minionych latach zajmował pozycję niekwestionowanego lidera wśród funduszy stabilnego wzrostu. Dzięki regularnie osiąganym dobrym wynikom w ciągu pięciu lat pobił średnią w grupie aż o 32 pkt proc. Wprawdzie jego jednostka zachowywała się nieco gorzej w ostatnich miesiącach, ale wynikało to z większego zaangażowania w akcje dużych spółek, które wypadły w tym okresie słabiej na tle rynku. Mimo to fundusz zyskał w ostatnich 12 miesiącach więcej, niż wyniosła średnia w grupie.

Lepiej od średniej

W KBC TFI pod kątem powtarzalności wyników najlepiej w pięcioletnim okresie wypadły: KBC Akcji MiŚ Spółek oraz KBC Stabilny. Oba  fundusze ostatnie roczne okresy zakończyły w pierwszej ćwiartce w swoich grupach.

KBC Stabilny w ciągu ostatnich pięciu lat za każdym razem spisywał się lepiej od średniej. W tym czasie jego stopa zwrotu wyniosła 39,2 proc. KBC Akcji MiŚ Spółek w ciągu trzech pierwszych okresów plasował się powyżej średniej w grupie. Z kolei od września 2011 r. wypracowane przez fundusz stopy zwrotu gwarantowały pozycję w ścisłej czołówce funduszy akcji MiŚ Spółek.

Miara jakości

Fundusze PKO TFI, niezależnie od profilu ryzyka, notują zbliżone wyniki na tle konkurencji. Najlepiej pod względem powtarzalności rezultatów wypadł PKO Obligacji Długoterminowych z grupy funduszy dłużnych o uniwersalnej strategii. W pierwszym i ostatnim badanym przez nas okresie fundusz ten uplasował się w ścisłej czołówce pod względem stóp zwrotu. Wynik funduszu za ostatnie pięć lat był wyższy od średniej o 14 pkt proc. Do zalet PKO Obligacji Długoterminowych należą zdrowa struktura portfela korporacyjnego oraz doświadczony zespół zarządzających.

Powtarzalność wyników to cenna miara jakości funduszu. Żaden inwestor nie jest w stanie przewidzieć przyszłych wydarzeń, ale historia często bywa dobrym doradcą. Ważne, aby zbadać ją w odpowiedni sposób.

—Kamil Koprowicz, młodszy analityk, Analizy Online

Podejmując decyzję o wyborze funduszu, większość z nas kieruje się wynikami. Jednak sama stopa zwrotu w krótkim czy nawet w długim okresie nie informuje nas o tym, w jaki sposób taki rezultat został osiągnięty. Świetny wynik np. za ostatnie pięć lat może być efektem regularnego budowania przewagi nad konkurentami lub tzw. złotego strzału.

Spora część funduszy dostępnych na rynku może się pochwalić ponadprzeciętnymi stopami zwrotu w którymś momencie swojej działalności. Rzadko jednak udaje się tę przewagę względem konkurencji powtarzać w kolejnych okresach. Dlatego warto zwrócić szczególną uwagę na to, jak wyglądały rezultaty na tle konkurencji w zbliżonych odstępach czasu, np. kwartał po kwartale czy rok po roku. Lepiej bowiem mieć w portfelu fundusz osiągający regularnie dobre rezultaty (choć niekoniecznie najlepsze w grupie) niż taki, który w jednym roku jest najlepszy, a w kolejnym najsłabszy. Jeśli fundusz systematycznie wypada dobrze, rośnie wówczas prawdopodobieństwo, że w długim terminie będzie lepszy od średniej w grupie, spada natomiast ryzyko ponoszone przez inwestora.

Ekonomia
Gaz może efektywnie wspierać zmianę miksu energetycznego
Ekonomia
Fundusze Europejskie kluczowe dla innowacyjnych firm
Ekonomia
Energetyka przyszłości wymaga długoterminowych planów
Ekonomia
Technologia zmieni oblicze banków, ale będą one potrzebne klientom
Materiał Promocyjny
Bank Pekao wchodzi w świat gamingu ze swoją planszą w Fortnite
Ekonomia
Czy Polska ma szansę postawić na nogi obronę Europy