PGNiG zapożyczy się na Energę?

Choć zarząd Polskiego Górnictwa Naftowego i Gazownictwa nie podjął jeszcze formalnej decyzji o udziale w przetargu na akcje Energi, to liczy, że nie będzie mieć problemu ze zorganizowaniem finansowania tej transakcji. Gdańska grupa jest warta ok. 10 mld zł, a minister skarbu jest gotów sprzedać inwestorowi strategicznemu pakiet większościowy, nawet do 85 proc.

– Musielibyśmy zorganizować osobne finansowanie tylko na ten projekt – mówi „Rz” prezes PGNiG Michał Szubski. – Ale jestem przekonany, że nie mielibyśmy problemu ze ściągnięciem tych pieniędzy z rynku finansowego.

[wyimek]85 procent akcji gdańskiej Energibędzie mógł kupić inwestor [/wyimek]

Jego zastępca Sławomir Hinc przekonuje, że spółka i tak ma plan emisji obligacji – w sumie na ok. miliard euro – i mogłaby go rozszerzyć. – Ale nawet zadłużenie PGNiG na poziomie 10 mld zł nie odbiłoby się negatywnie na kondycji spółki i nie byłoby niczym nadzwyczajnym w porównaniu z innymi firmami z naszej branży w Polsce i na świecie – podkreśla Hinc.

Zarząd PGNiG zainteresowany jest zakupem gdańskiej firmy, bo liczy, że dzięki niej zdoła rozszerzyć działalność o pokrewną branżę, tak jak niemiecki RWE czy francuski GDF Suez. – Nie ulega wątpliwości, że PGNiG musi się rozwijać, by nie być tylko firmą, która sprzedaje gaz – argumentuje Michał Szubski. – Najważniejszy cel to wzrost sprzedaży gazu. Dlatego PGNiG powinno zaangażować się w sektor energetyczny.

Władzom gazowej spółki szczególnie zależy na wzroście sprzedaży surowca, gdyż ma ona zakontraktowane nowe, zwiększone ilości z Rosji, a od 2014 r., gdy zacznie działać gazoport w Świnoujściu, import jeszcze wzrośnie. Szansę na zwiększenie zapotrzebowania na gaz w kraju daje energetyka.

Dlatego PGNiG uczestniczy w przygotowaniach do budowy trzech nowych bloków energetycznych opalanych gazem ziemnym. Jeden z nich ma realizować wspólnie właśnie z gdańską Energą.

Z informacji „Rz” wynika, że zarząd PGNiG może też poszukać partnera do udziału w przetargu, który ogłosi MSP. Naturalnym partnerem w tym przedsięwzięciu mogłaby być Polska Grupa Energetyczna, której na przejęciu gdańskiej spółki szczególnie zależy.

Jednak nie ma pewności, czy szefowie PGE byliby zainteresowani współpracą z PGNiG. A z drugiej strony wykupienie Energi przez PGE na Pomorzu może być potraktowane niemal jak wrogie przejęcie.

Wiceminister skarbu Jan Bury nie przesądza, która z firm – PGNiG czy PGE – byłaby lepszym inwestorem w Enerdze. – Uznajemy konieczność wzmocnienia gdańskiej spółki i zakładamy, że raczej stanie się częścią większej grupy – mówi „Rz”. – A to, na ile będzie pasować do biznesu PGE czy PGNiG, muszą skalkulować już ich władze, podejmując ostateczną decyzję o zaangażowaniu w tę prywatyzację.

Jednym z głównych kryteriów oceny oferty inwestora – oprócz gwarancji inwestycji i rozwoju Energi – będzie wycena. – Inwestor branżowy zasadniczo płaci premię za przejęcie kontroli nad firmą – mówi wiceminister Bury. Dlatego też nie ma mowy o powrocie do planu sprzedaży akcji Energi na giełdzie, co – w opinii tej gdańskiej firmy i części ekspertów – byłoby najkorzystniejszym rozwiązaniem.