Orlen nie powinien sprzedawać Możejek

O tym, że rosyjski koncern Łukoil jest zainteresowany udziałami w spółce Mażeikiu Nafta, której inwestorem strategicznym od 2006 roku jest PKN Orlen, pisaliśmy we wtorkowym wydaniu „Rz”. Na razie to sondowanie przez Rosjan polskiej strony. Zarząd PKN Orlen, którym kieruje Jacek Krawiec, żadnej oferty nie otrzymał. Dla analityków to jednak ważny sygnał, że mimo kryzysu finansowego zainteresowanie rosyjskich koncernów naftowych firmami w naszym regionie nadal jest wysokie. Ostatnio 20-proc. pakiet akcji węgierskiego MOL trafił w ręce rosyjskie.

Z propozycją „wejścia kapitałowego do Możejek” którejś z rosyjskich firm wystąpił kilka tygodni temu wiceprezes koncernu Transnieft na spotkaniu z szefem PKN Orlen. Wczoraj rzecznik Transnieftu Michaił Arustamow mówił PAP, że „ani nie potwierdza, ani nie zaprzecza”, że Możejki były tematem rozmowy prezesa Transnieftu z szefem PKN.

Sprzedaż przez PKN choćby minimalnego pakietu akcji litewskiej spółki na pewno wywołałby duże zamieszanie na giełdzie i na scenie politycznej. Jedyną zaletą takiej transakcji byłoby pozyskanie gotówki dla polskiej firmy, która na pewno jej potrzebuje, by kupić własne złoża ropy naftowej i automatyczne wznowienie dostaw ropy do Możejek rurociągiem Przyjaźń, który formalnie z powodu „awarii” jest nieczynny od 2006 r. Surowiec do litewskiej rafinerii dostarczany jest drogą morską, co podwyższa koszty jej działalności. Rzecznik Transnieftu przyznał, że obecnie nie ma szans na wznowienie dostaw ropy Przyjaźnią. Jego zdaniem doszło do kilku awarii i magistrala ta jest „w opłakanym stanie”. Winę za brak naprawy przerzucił na stronę białoruską.

Eksperci dodają, że nawet przy wznowieniu dostaw ropy transakcja zmniejszająca udział polskiej firmy w litewskiej spółce nie ma uzasadnienia biznesowego.

– Sprzedaż akcji spółki w Możejkach nie miałaby sensu – mówi „Rz” Monika Kalwasińska, analityk Domu Maklerskiego PKO BP. – Skoro Orlen dokupuje jeszcze teraz 10 proc. akcji Możejek od rządu Litwy, to raczej nie w celu szybkiego ich odsprzedania. Polski koncern nie jest w na tyle trudnej sytuacji, by musiał szukać partnera, i to w Rosji. Wprawdzie powinien popracować nad wzrostem efektywności operacyjnej Możejek, ale może to zrobić własnymi siłami – dodaje.

Paweł Burzyński z Domu Maklerskiego BZ WBK uważa zaś, że kondycja finansowa polskiej firmy jest dobra i gdyby nie konieczność przeszacowania wartości zapasów ropy w ostatnim kwartale 2008 r., Orlen wykazałby świetne wyniki za cały 2008 r. – Tym bardziej więc nie ma powodów, by pozbywać się takich aktywów. Musiałoby dojść do znacznego pogorszenia sytuacji w światowej gospodarce – mówi analityk BZ WBK. Wczoraj akcje PKN potaniały o 1,3 proc., a indeks WIG20 stracił 1,6 proc.

[ramka][b]Rosyjskie inwestycje w Europie[/b]

Naftowe koncerny z Rosji kupują udziały w rafineriach i stacje paliwowe, a Gazprom zabiega o bezpośrednią sprzedaż gazu do odbiorców w Unii. Spółka w tegorocznym rankingu największych koncernów energetycznych świata firmy badawczej PFC Energygronie znalazła się na 11. miejscu (kapitalizacja 83 mld dol.), na 20. jest państwowy Rosnieft (39,7 mld dol.), na 25. Łukoil oligarchy Wagita Alekpierowa (27,2 mld dol.), a Surgutnieftiegaz jest 33. (19,6 mld dol).

? Gazprom ma udziały w kilkudziesięciu spółkach w 25 krajach Europy. Jest jedynym udziałowcem w Topenergy (Bułgaria), niemieckich Agrogaz i ZMB, litewskim Kaunas (100 proc.) i fińskiej North Transgas Oy. Większościowym udziałowcem m.in. w szwajcarskiej Baltic LNG (80 proc.), austriackiej ZMB Gasspeicher Holding (66,67 proc.), Nord Stream (51 proc.) zarejestrowanej w Szwajcarii, serbskiej NIS (51 proc.).

W Polsce ma 48 proc. udziałów w EuRoPol Gazie oraz udział mniejszościowy w Gas Trading Aleksandra Gudzowatego, który posiada 4 proc. EuRoPol Gazu.

? Rosnieft to koncern państwowy, który koncentruje się na złożach i rynku Rosji, byłych radzieckich republik azjatyckich (Kazachstan) oraz Chin.