Koniec mega dywidend Pekao

Zarząd zastrzega, że może w poszczególnych latach rekomendować podział zysku w inny powyższy, w szczególności w zależności od treści rekomendacji KNF, a także gdy nastąpi istotne pogorszenie sytuacji makroekonomicznej lub sytuacji na rynkach finansowych, wprowadzenie nowych regulacji mających wpływ na adekwatność kapitałową, nałożone zostaną na nowe bufory kapitałowe lub wystąpią istotne zmiany tempa wzrostu aktywów ważonych ryzykiem.

Pod koniec września Krupiński w rozmowie z  „Parkietem" tak odpowiedział na pytanie o zapowiadane wcześniej przez niego możliwe przejście Pekao do modelu wypłaty na dywidendę 70–80 proc. zysku ze 100 proc. obecnie. - Podtrzymujemy, że w przyszłym roku powinniśmy wypłacić całość zysku na dywidendę. Wysoka dywidenda jest bardzo ważna i chcemy ją zachować. Jesteśmy w procesie emisji obligacji podporządkowanych, która z jednej strony przybliża nas do osiągnięcia docelowej struktury kapitałów, a z drugiej pozwala na większą elastyczność w zakresie wypłaty dywidendy w najbliższych latach. Emisja ta nie ma nic wspólnego, wbrew spekulacjom, z jakąś szykowaną przez nas transakcją. W przyszłości dużo w sprawie podziału zysku zależeć będzie też od ROE i od sytuacji gospodarczej, tempa rozwoju akcji kredytowej, ryzyka – mówił Krupiński.

Dywidenda na akcję nie spadnie?

Michał Konarski, analityk DM mBanku, w niedawnej rekomendacji podkreślał, że rynek boi się transformacji Pekao ze spółki dywidendowej na wzrostowo-dywidendową (kurs Pekao zachowuje się słabiej niż indeks branżowy, spadł niedawno poniżej 100 zł). „Transformacja oznaczać będzie spadek dywidendy w okresie przejściowym. Uważamy, że model wypłaty dywidendy zbliżony będzie do PZU, który z Pekao łączy nie tylko akcjonariat ale i osoba prezesa (Krupiński był wcześniej szefem PZU – red.). Uważamy, że Pekao zaproponuje inwestorom wypłatę dywidendy w przedziale 50-75 proc., a 25 proc. zostanie przeznaczone na wzrost organiczny. W praktyce oczekujemy wypłaty w górnej granicy przedziału, co oznaczać będzie dywidendę na akcję na poziomie 5,96 zł w 2019 zł i 7,19 zł w 2020 r." – czytamy w raporcie. W 2017 r. było 8,1 na akcję a w 2018 r. – 7,9 zł (stopa dywidendy blisko 7 proc.).