Kapitał nadal ucieka

Sprzedający dyktują warunki na giełdach emerging markets.

Publikacja: 27.09.2015 22:00

Kapitał nadal ucieka

Foto: Bloomberg

Michał Błasiński

Ubiegły tydzień przyniósł pogłębienie spadków na większości giełd krajów wschodzących. Zagregowany indeks MSCI Emerging Markets będący barometrem nastrojów na szerokim rynku obrał kierunek na południe, tracąc 4,7 proc. Od początku roku portfel spadł o 17 proc.

Postępujący spadek notowań przekłada się na coraz niższą wycenę mnożnikową akcji. Prognozowany wskaźnik ceny dozysku (C/Z) dla MSCI EM wynosi zaledwie10,5. Dla porównania ten sam współczynnik dla akcji dojrzałych reprezentowanych przez indeks MSCI World wynosi14,8. Wypada jednak zauważyć, że pokaźne dyskonto wycen utrzymuje się od kilku lat, co pokazuje, że rynek uznaje dysproporcję za uzasadnioną.

Tylko 99 zł za rok czytania.

Tylko teraz! RP.PL i NEXTO.PL razem w pakiecie!
Co zyskasz kupując subskrypcję? - możliwość zakupu tysięcy ebooków i audiobooków w super cenach (-40% i więcej!)
- dostęp do treści RP.PL oraz magazynu PLUS MINUS.

Subskrybuj teraz! Zaloguj się

WIG20 rysuje drugą czarną świecę

WIG20 rysuje drugą czarną świecę

Krajowy rynek wykazuje oznaki nadchodzącego przesilenia po poniedziałkowym ataku na 2900 pkt.

Nieruchomości Orange - znajdź swoją nadmorską inwestycję

Materiał Promocyjny

Nieruchomości Orange - znajdź swoją nadmorską inwestycję

Niejednoznaczne sygnały z rynku IPO

Niejednoznaczne sygnały z rynku IPO

Debiutantów nie brakuje, ale byłoby ich dużo więcej, gdyby sytuacja geopolityczna się uspokoiła.

Rajd i nowe rekordy krajowych indeksów zakończone realizacją zysków

Rajd i nowe rekordy krajowych indeksów zakończone realizacją zysków

Na fali niesłabnącego popytu w pierwszej fazie poniedziałkowego handlu krajowe indeksy zostały wyniesione na now...

Dzień rekordów na GPW. WIG20 od początku roku zyskał już 30 proc.

Dzień rekordów na GPW. WIG20 od początku roku zyskał już 30 proc.

Piątek na GPW stał pod znakiem rekordów. WIG20 ustanowił nowy rekord hossy., WIG, mWIG40 oraz sWIG80 ustanowiły...

Fiat Ducato w leasingu 102,9% z promocyjnym ubezpieczeniem za 1% wartości auta

Materiał Promocyjny

Fiat Ducato w leasingu 102,9% z promocyjnym ubezpieczeniem za 1% wartości auta

Na GPW znów wiosna

Na GPW znów wiosna

WIG, mWIG40 oraz sWIG80 podczas czwartkowej sesji ustanowiły nowe historyczne rekordy. Na plusie, niemal przez c...

Citi Handlowy: Konto oszczędnościowe do 200 tys. zł. Oferta ważna do 04.06.2025

Materiał Promocyjny

Citi Handlowy: Konto oszczędnościowe do 200 tys. zł. Oferta ważna do 04.06.2025

„Zachodni biznes opuszczał Rosję we łzach”. Kto tak twierdzi?

„Zachodni biznes opuszczał Rosję we łzach”. Kto tak twierdzi?

Nowe dane GUS. Nominalny PKB Polski podwoił się w niecałą dekadę

Dane gospodarcze

Nowe dane GUS. Nominalny PKB Polski podwoił się w niecałą dekadę

Rajd i nowe rekordy krajowych indeksów zakończone realizacją zysków

Rajd i nowe rekordy krajowych indeksów zakończone realizacją zysków

Agencja S&P nie zmieniła ratingu Polski

Agencja S&P nie zmieniła ratingu Polski

Prezes Fedu Jerome Powell nie spieszy się z powrotem do obniżek stóp procentowych. Chce najpierw dow

Dane gospodarcze

Kiedy Fed może powrócić do obniżek stóp procentowych?

Popyt odroczony jest duży, ale część klientów może się wstrzymać z transakcją i wyczekiwać kolejnych

Nieruchomości mieszkaniowe

Polacy kupią więcej metrów mieszkania na kredyt po decyzji RPP

Prezes NBP Adam Glapiński

Dane gospodarcze

Prezes NBP Adam Glapiński: Wątpliwa kolejna obniżka stóp procentowych w czerwcu

Eksperci krytycznie o wydatkach Europy na zbrojenia. Im bliżej Rosji, tym lepiej

Eksperci krytycznie o wydatkach Europy na zbrojenia. Im bliżej Rosji, tym lepiej

W Dorohusku to nie zgromadzenie, a blokada. Jest wyrok Sądu Apelacyjnego

W Dorohusku to nie zgromadzenie, a blokada. Jest wyrok Sądu Apelacyjnego

Ukraiński żołnierz

Wojna Rosji z Ukrainą. Dzień 1175

Prezydent Ukrainy Wołodymyr Zełenski i generał Keith Kellogg

Konflikty zbrojne

Zachodnie wojska na Ukrainie. Wysłannik Donalda Trumpa mówi o Polakach, rząd reaguje

„Nie pytaj o Polskę": wystawa o polskiej mentalności inspirowana polskimi szlagierami

„Nie pytaj o Polskę": wystawa o polskiej mentalności inspirowana polskimi szlagierami

FOR: Na stosunek do prywatyzacji duży wpływ ma to, jak o niej mówimy

FOR: Na stosunek do prywatyzacji duży wpływ ma to, jak o niej mówimy

Decyzję o samorozwiązaniu podjął kongres PKK na wezwanie odbywającego karę dożywocia przywódcy parti

Kurdyjska PKK się zlikwidowała. Teraz w grze kolejna kadencja Erdogana

Zniszczone sale szpitala Nasser w Strefie Gazy

Konflikty zbrojne

Izrael zbombardował szpital w Strefie Gazy

Kierujący zespołem ds. deregulacji prezes InPostu Rafał Brzoska

Zmiany w spadkach i wywłaszczeniach. Znamy nowe pomysły zespołu Brzoski