Z łącznej sumy, 72,8 mld euro wypłacono z tytułu dywidend, a 25,5 mld w ramach skupu własnych akcji. „To najwyższa suma zanotowana od czasu sporządzania przez nas takich opracowań w ciągu ostatnich 22 lat” — podkreślili jego autorzy, Pascal Quiry i Yann Le Fur. Mimo rekordu niewiele zmieniło się w porównaniu z 2023 rokiem. Wypłaty dywidend wzrosły wprawdzie o 8,5 proc., ale środki przeznaczone na skup akcji zmalały o 15 proc., na co wpłynął nadzwyczajny program skupu akcji przez BNP Paribas w 2023 roku, który wyniósł 5 mld euro w związku ze sprzedażą amerykańskiej filii Bank of the West.
Kto jest najhojniejszy dla inwestorów?
Mistrzem w dzieleniu się zyskami okazał się w minionym roku gigant naftowy TotalEnergies — wypłacił 14,5 mld euro. W ostatnich trzech latach przekazał akcjonariuszom łącznie 46,2 mld euro, z czego 23,1 mld pochodziło ze skupu własnych akcji.
Czytaj więcej
Jeśli francuski prezydent Emmanuel Macron miał jeszcze jakieś plany reform, to szanse na ich przyjęcie właśnie zniknęły. Jego kombinacje polityczne...
W najlepszej trójce znalazły się także Moët Hennessy Louis Vuitton z sumą 6,8 mld euro (48 proc. trafiło do członków rodziny prezesa tego konglomeratu, Bernarda Arnault) oraz włosko-amerykańska grupa Stellantis, która wypłaciła 6,6 mld euro.
Kto płaci dywidendy?
Wszystkie spółki z indeksu CAC 40 wypłaciły dywidendy, co potwierdza ich dobrą sytuację finansową (pięć spółek jest nawet wierzycielami netto). Istotne jest również to, że wszystkie dokonały rekordowych inwestycji. Wzrosły one o 22 proc., do prawie 117 mld euro, co stanowi o 50 proc. więcej niż w ostatnim roku przed pandemią — 2019 roku.
Współczynnik dystrybucji środków wyniósł niemal bez zmian 42 proc. dla dywidend. Jest to jeden z najniższych wyników od 22 lat. Autorzy opracowania tłumaczą to zjawiskiem „lepkości” dywidend: kiedy duże spółki osiągają doskonałe wyniki finansowe, zostawiają sobie margines na ewentualne utrzymanie dywidendy w przypadku pogorszenia wyników.
Czytaj więcej
Euro umacniało się w poniedziałek rano, a na giełdzie w Paryżu doszło do silnej zwyżki na początku sesji. Inwestorzy wyraźnie nie przestraszyli się...
Duży skup akcji
W zakresie skupu własnych akcji również TotalEnergies okazał się niepokonany, choć skupił akcje za 7,4 mld euro, co stanowi spadek w porównaniu z 9,2 mld rok wcześniej. Stellantis wycofał swoje akcje za 2 mld euro, ale i tak ich wartość spadła o prawie 40 proc. Z kolei spółka budowlana Vinci przeznaczyła na ten cel 1,8 mld euro, a ubezpieczyciel AXA — 1 mld euro.
Autorzy opracowania porównali 10 spółek najbardziej aktywnych w skupowaniu własnych akcji (w proporcji do ich kapitalizacji) od 2012 roku. Stwierdzili, że dogmat, jakoby skup akcji wywoływał hossę pozostałych aktywów, nie znajduje potwierdzenia. Z ocenianej dziesiątki podmiotów sześć osiągnęło gorsze wyniki niż indeks CAC 40, a najbardziej dotyczyło to spółek ArcelorMittal, Carrefour i TotalEnergies — zauważył dziennik „La Tribune”.
Kim jest Pierre Vernimmen
Pierre Vernimmen (rocznik 1946), ekonomista, profesor HEC Paris oraz dyrektor działu doradczego banku BNP Paribas, ukończył w 1968 roku elitarną Wyższą Szkołę Studiów Handlowych HEC Paris i Harvard Business School. W tym samym roku rozpoczął pracę na paryskiej uczelni, gdzie stworzył katedrę finansów przedsiębiorstw. Przeszkolił wielu pracowników naukowych i pomagał w zajęciach dotyczących rynków kapitałowych. W Paribas pracował aż do swojej śmierci w 1996 roku, realizując liczne fuzje (np. Louis Vuitton z Moët Hennessy), plany pomocy finansowej dla firm oraz finansowanie filmów.
Jednocześnie pisał podręcznik Finance d’Entreprise, w którym dokonywał analizy danych księgowych, technik rynkowych oraz oceniał decyzje finansowe. Każdy rozdział zawierał streszczenie, pytania i ćwiczenia aktualizowane na bieżąco oraz bibliografię. W ciągu 24 lat ukazało się 12 wydań tego dzieła. Kontynuacją pracy Vernimmena zajmują się obecnie dwaj profesorowie finansów z HEC Paris, Pascal Quiry i Yann Le Fur.
