Rosyjska agresja bije w finanse

Rynki finansowe mogą dziś mocno zareagować na groźbę rosyjskiej inwazji na Ukrainę  – uważają analitycy. – Spodziewam się ostrej przeceny akcji na rosyjskiej giełdzie – mówi  Maciej Bukowski, ekspert Warszawskiego Instytutu Studiów Ekonomicznych.

Jak zareagują giełdy w regionie? Trudno przewidzieć, ale atmosfera niepewności nie sprzyja rynkom finansowym. Nerwowość nie ominie krajów rozwijających się, w tym Polski.

Straci rubel, ?a w ślad za nim złoty

W piątek płacono  35,9 rubla za dolara. Od początku roku osłabł on wobec amerykańskiej waluty już blisko 10 proc. i jest jedną z najmocniej tracących na wartości walut świata. Mocno traci też hrywna, a zaostrzenie konfliktu z Rosją może jeszcze bardziej załamać kurs ukraińskiej waluty.

– To jest geopolityczny Rubikon – mówi "Rz" Nicholas Spiro, szef londyńskiej firmy konsultingowej Spiro Sovereign Strategy. – Jeśli sytuacja się zaostrzy, reakcja rynków w poniedziałek może być gwałtowna. Przede wszystkim będą traciły rosyjskie aktywa, ale biorąc pod uwagę trudną sytuację wewnętrzną w Turcji, przecena może się rozlać również na inne europejskie rynki wschodzące.

Inwestorzy w razie eskalacji konfliktu będą kupować mniej ryzykowne waluty: dolary, franki szwajcarskie, jeny, a także złoto.  Spośród walut rynków rozwiniętych tracić może euro.

Ucieczka z rynków wschodzących nie ominie złotego. ?W piątek euro kosztowało 4,15 zł i  3,01 dol.

– Do momentu, w którym Zachód nie postawi wyraźnej linii, poza którą nie wyjdzie rosyjska agresja, inwestorzy mogą reagować gwałtownie i wtedy kurs naszej waluty skoczy pewnie do 4,25–4,30 zł za euro. Wydaje się, że mocniej osłabiać się będą turecka lira i węgierski forint – mówi Rafał Benecki, główny ekonomista ING.

Jego zdaniem efekt osłabienia złotego w ślad za rosyjskim rublem będzie krótkotrwały. – Polska gospodarka jest stabilna i – obok Korei Południowej i Czech – należy do najbezpieczniejszych rynków wschodzących. Dlatego gdy tylko sytuacja z Ukrainą się ustabilizuje, złoty będzie szybko odrabiał straty – przewiduje ekonomista.

Na ewentualną panikę wśród inwestorów i osłabienie waluty, negatywnie zareagują też nasze obligacje.

–Po przecenie bardzo szybko znajdą się tacy, którzy w naszych papierach będą widzieć okazje do zakupów – uspokaja Benecki.

Koszty eskalacji

– Ucieczka kapitału będzie skoncentrowana głównie na rynkach europejskich – uważa Marcin Kiepas, analityk firmy brokerskiej Admiral Markets.

Jeśli chodzi o polską walutę, wszystko zależy od rozwoju wydarzeń na froncie Rosja – Ukraina. – Złoty w ciągu najbliższych dwóch, trzech dni może osłabić się o 5 groszy. Jeśli inwestorzy zobaczą, że Putin daje tylko pokaz sił w stylu  Korei Północnej, a Rosja pójdzie na ustępstwa, rynki szybko wrócą do normy – ocenia analityk.

Eskalacja konfliktu oznaczałaby, że relacje Rosja – Ukraina to będzie temat numer jeden na światowych rynkach w kolejnych tygodniach i wówczas złoty dłużej będzie pod presją.

– Zakładam scenariusz optymistyczny – mówi Kiepas.

Giełdy nieufne

Analitycy są zgodni, że w najbliższym czasie nerwowo będzie na giełdzie w Rosji.

– Jeśli władze rosyjskie będą grać przeciwko całemu światu, spowoduje to ucieczkę kapitału z Rosji, co pogrążyłoby jej gospodarkę w głębokiej recesji – mówi Marek Buczak, analityk Quercus TFI. Jego zdaniem inwestorzy nie wierzą w najczarniejszy scenariusz, dlatego pod presją będą raczej poszczególne spółki, a nie całe indeksy giełdowe.

– Na warszawskim parkiecie możemy się spodziewać dużej nerwowości, jeśli chodzi o notowania spółek ukraińskich i tych, które mają powiązania handlowe i finansowe z Rosją. Jeśli konflikt przerodzi się w wojnę, to część inwestorów na pewno z dużą ostrożnością będzie podchodzić do warszawskiej giełdy – mówi Buczak.

Zdaniem ekonomistów agresja na Ukrainę będzie Rosję słono kosztować i na długo nadweręży zaufanie inwestorów.

– Rosji kapitał ufa coraz mniej. Możemy przez najbliższy czas obserwować destabilizację w regionie  – przyznaje Maciej Bukowski.

Zdaniem Beneckiego nie ma zagrożenia, że kryzys rosyjski podobny jest do  tego z 1998 roku. – Chociażby dlatego, że wówczas rezerwy walutowe Rosji wynosiły 20 mld dolarów, a teraz 490 mld dol. Kraj ma niewielki dług zagraniczny i mniej niż wówczas uzależniony jest od finansowania zagranicznego – mówi Bukowski.

—Elżbieta Glapiak, hk