Inflacja w lipcu mocno spadła, ale miała spaść jeszcze bardziej. Niespodzianka

To odczyt wyższy od średniej prognoz ekonomistów w ankiecie „Rzeczpospolitej” i „Parkietu” (2,9 proc.). Jest natomiast – zgodnie z przewidywaniami – zdecydowanie niższy od czerwcowego (4,1 proc.) i w ogóle najniższy od czerwca 2024 r. (2,6 proc.). To także pierwszy raz od tamtego czasu, gdy inflacja znalazła się w przedziale dopuszczalnych odchyleń od celu inflacyjnego NBP (2,5 proc. +/- 1 pkt proc.). Przez ostatnich dwanaście miesięcy (od lipca 2024 r. do czerwca 2025 r.) inflacja w Polsce wahała się w granicach 4-5 proc. r./r.

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w lipcu 2025 r. wzrosły rdr o 3,1 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem wzrosły o 0,3 proc. - podał w szybkim szacunku Główny Urząd Statystyczny.

Foto: PAP

Główną przyczyną tak silnego spadku wskaźnika inflacji był efekt bazy związany z częściowym odmrożeniem cen nośników energii dla gospodarstw domowych od 1 lipca 2024 r. Przez kolejnych 12 miesięcy dodawało to do wskaźnika inflacji, według prognoz NBP, około 1,4-1,5 punktu procentowego. Teraz to jednak coś, co stało się już ponad rok temu. W związku z tym siłą rzeczy przestało być uwzględniane we wskaźniku inflacji rocznej.

Dodatkowo, od 1 lipca zaczęła obowiązywać nowa taryfa gazowa PGNiG dla gospodarstw domowych, niższa o blisko 15 proc. Zgodnie z obliczeniami ekonomistów PKO Banku Polskiego, wliczając inne koszty (opłaty dystrybucyjne i abonamentowe), oznacza to spadek wysokości rachunków o 8-11 proc., a wskaźnika inflacji o około 0,2 pkt proc.

Skala spadku inflacji w lipcu mogłaby być jeszcze wyższa, ale na rachunki za prąd powróciła opłata mocowa (kilkanaście złotych miesięcznie). Ona z kolei dodała do wskaźnika około 0,3-0,4 pkt proc. (niższa liczba to szacunek Pekao, wyższa: NBP).

Czytaj więcej

Biura Podróży

Ceny zagranicznych wakacji eksplodowały, cztery kierunki z nowymi rekordami

Kolejny tydzień w biurach podróży ostro rosły ceny wypoczynku nad ciepłymi morzami. Turcja, Egipt...

Inflacja w lipcu w dół do 3,1 proc. r./r. 

Z czwartkowych danych GUS wynika, że rok do roku żywność i napoje bezalkoholowe podrożały w lipcu w Polsce o 4,9 proc. r./r. (tyle samo co w czerwcu), a względem czerwca br. potaniały o 0,6 proc. Nośniki energii były w lipcu o 2,4 proc. droższe niż przed rokiem (w czerwcu +12,8 proc. r./r. – ten spadek dynamiki to wynik wspomnianego efektu bazy). Miesiąc do miesiąca nośniki energii podrożały o 1,1 proc.

Paliwa są o 6,8 proc. tańsze niż przed rokiem (w czerwcu -10 proc. r./r.), a miesiąc do miesiąca podrożały o 3,5 proc. Tu zastrzeżenie: prawdopodobnie ze względu na moment zbierania danych, czerwcowe dane inflacyjne nie do końca odzwierciedlały wzrost cen na stacjach paliw w drugiej połowie czerwca w związku z konfliktem w Zatoce Perskiej i częściowo ten efekt widać dopiero w lipcowych danych.

Łącznie w lipcu, względem czerwca, ceny towarów i usług konsumpcyjnych w Polsce urosły o 0,3 proc. Bardziej szczegółowe dane o tym, co i ile drożało lub taniało w lipcu poznamy w połowie sierpnia. Wówczas też NBP poda dane o inflacji bazowej w lipcu. Średnia prognoz dla „Rzeczpospolitej” i „Parkietu” sprzed publikacji szybkiego szacunku inflacji za lipiec zakładała spadek z 3,4 proc. w czerwcu do 3,2 proc. Po zapoznaniu się z najnowszymi danymi pojawiły się głosy, że inflacja bazowa mogła jednak w lipcu niepokojąco wzrosnąć – zdaniem analityków mBanku do około 3,6 proc.