Rozczarowanie w danych o produkcji przemysłowej i budowlano-montażowej

Zgodnie ze średnią prognoz ekonomistów dla „Rzeczpospolitej” i „Parkietu”, produkcja przemysłowa miała spaść w lutym o 1,2 proc. rok do roku. Odczyt GUS jest więc słabszy od prognoz. Częściowo ten wynik jest też pod wpływem kalendarza: w lutym 2025 r. mieliśmy o jeden dzień roboczy mniej niż w lutym 2024 roku.

Po odsezonowaniu produkcja przemysłowa urosła symboliczne 0,1 proc. rok do roku (i spadła o 0,2 proc. względem stycznia). W dłuższym horyzoncie jesteśmy tu wciąż w zasadzie w stagnacji.

Dane GUS wskazały, że z 34 działów przemysłu produkcja urosła w ujęciu rocznym w 14, najsilniej w produkcji metali (15,5 proc.). Spadek odnotowano zaś w 20 działach, w tym największy, o ponad 15 proc., w naprawie, konserwacji i instalowaniu maszyn i urządzeń.

Polskiemu przemysłowi wciąż ciąży przede wszystkim słaba koniunktura na głównych rynkach eksportowych. Z drugiej strony, rosną zamówienia z Polski. To właśnie czynnik krajowy sprawił, że wskaźnik PMI dla polskiego sektora przetwórczego w lutym urósł do 50,6 pkt, przekraczając neutralny poziom 50 pkt pierwszy raz od blisko trzech lat. Niestety, twarde dane o produkcji przemysłowej za luty już tak pozytywnie nie zaskoczyły, wręcz przeciwnie.

Czytaj więcej

Dane gospodarcze

Rewelacyjne dane o PMI Polski. Najgorsza w historii passa wreszcie przerwana

Wskaźnik PMI dla polskiego sektora przetwórczego wyniósł w lutym 50,6 pkt - podało S&P Global. To...

GUS symbolicznie zrewidował też odczyt za styczeń – z -1 proc. do -0,9 proc.

Prognozy raczej zakładają stopniową, acz nie gwałtowną, poprawę sytuacji w polskim przemyśle, właśnie ze względu na krajowe ożywienie gospodarcze, w tym inwestycyjne (m.in. związane z transformacją energetyczną). Perspektywy wzrostu popytu z UE są mętne, niemniej szansą także dla polskich firm wydają się być bardzo hojne plany wydatkowe UE w zakresie obronności, oraz duże poluzowanie fiskalne w Niemczech, w tym w zakresie inwestycji infrastrukturalnych. Źródłem niepewności jest kwestia wojen handlowych, firmom nastawionym na eksport bruździ zaś silny złoty.

Jeszcze nie powrócił wzrost cen produkcji

Zgodnie z czwartkowymi danymi GUS, wciąż mamy jeszcze do czynienia z deflacją producencką. W lutym br. ceny produkcji sprzedanej przemysłu były o 1,3 proc. niższe niż rok temu (średnia prognoz: -1,2 proc.). To odczyt nawet niższy niż w styczniu (-1 proc.), niemniej w dłuższym horyzoncie dynamika cen w przemyśle zbliża się do zera i wydaje się, że jest kwestią najbliższych miesięcy, gdy ponownie wyjdzie na plus.

Ostatni raz roczna dynamika cen w przemyśle była na plusie w czerwcu 2023 r.

Efekt bazy podbija produkcję budowlano-montażową

Z czwartkowych danych GUS wynika też, że produkcja budowlano-montażowa w lutym nie zmieniła się rok do roku. Średnia prognoz ekonomistów dla „Rzeczpospolitej” i „Parkietu” zakładała wzrost o 1,8 proc. Dane są więc pewnym rozczarowaniem, spodziewano się drugiego miesiąca z rzędu z dodatnią dynamiką roczną (po 4,3 proc. w styczniu). W końcówce 2024 r. widać też symptomy ożywienia inwestycyjnego, wynikającego m.in. z „rozkręcania” się projektów współfinansowanych z KPO i nowej perspektywy budżetowej UE.