Tajemnicza wartość Polfy Pabianice

Ani resort skarbu, ani Polski Holding Farmaceutyczny nie ujawniają kwoty, za jaką sprzedano Polfę Pabianice Adamedowi

Publikacja: 12.04.2010 02:42

Tajemnicza wartość Polfy Pabianice

Foto: Fotorzepa, MW Michał Walczak

Ostateczną umowę sprzedaży akcji pabianickiej firmy, jednej z trzech ostatnich prywatyzowanych Polf, Polski Holding Farmaceutyczny i Adamed podpisały 26 marca. Adamed został wpisany do księgi akcyjnej spółki jako jej właściciel.

Wcześniej – jeszcze przed zawarciem umowy wstępnej, prezes PHF Artur Woźniak deklarował publicznie, że gdy tylko transakcja dojdzie do skutku, poda jej kwotę. Nie ujawniono jej jednak do dziś. Teraz PHF zapewnia, że zrobi to niezwłocznie po sfinalizowaniu prywatyzacji kolejnej spółki – Polfy Warszawa.

Wartości przychodów uzyskanych ze sprzedaży Polfy Pabianice nie podaje też na swojej stronie internetowej resort skarbu. Częściowo ma to uzasadnienie w dotychczasowej strukturze własnościowej Polfy.

Większość, 80 proc., jej akcji Skarb Państwa kontrolował pośrednio – poprzez należący do niego w 100 procentach PHF, któremu powierzono prowadzenie prywatyzacji spółki. Ale państwowy właściciel miał też bezpośrednio 5,04 proc. papierów Polfy, które sprzedał Adamedowi. Ile za nie otrzymał?

– Nie ujawniamy tej informacji – mówi „Rz” Maciej Wewiór, rzecznik resortu skarbu. – Prywatyzacja Polfy Warszawa, kolejnej spółki PHF, jest już bardzo zaawansowana, a Adamed jest jednym z trzech potencjalnych nabywców. Pol-fa Warszawa i Polfa Pabianice to bardzo podobne firmy. Mają zbliżoną strukturę, oferują podobne leki. Ujawnienie na tym etapie kwoty sprzedaży Polfy Pabianice mogłoby niekorzystnie wpłynąć na ten proces. Nie chcielibyśmy, aby inni potencjalni inwestorzy, kierując się kwotą, jaką zapłacono za pierwszą spółkę holdingu, wykorzystali te informacje do szacowania wartości drugiej firmy, do której zakupu pretendują. Na pewno nie byłoby to w interesie Skarbu Państwa, bo pogorszyłoby naszą pozycję negocjacyjną

Do ujawnienia kwoty sprzedaży Polfy Pabianice może więc dojść dopiero po sprzedaży Polfy Warszawa. Albo dopiero po zamknięciu prywatyzacji trzeciej z firm, Polfy Tarchomin, którą zaplanowano na koniec 2010 r. To sytuacja bez precedensu – byłaby łatwo wytłumaczalna, gdyby Polfy sprzedawano w pakiecie. Sprzedaż każdej ze spółek jest jednak odrębną prywatyzacją. W takich sytuacjach resort skarbu zawsze podawał, ile uzyskał ze sprzedaży danej firmy.

– To, w jakiej mierze argumentacja resortu skarbu jest uzasadniona, zależy od tego, jak silne jest przekonanie rynku, że ujawnienie ceny za jedną z tych firm byłoby równoznaczne z oczekiwaniem dotyczącym ceny drugiej – mówi „Rz” Cezary Wiśniewski, partner w kancelarii Linklaters. – Gdyby tak istotnie było, zbyt wczesne ujawnienie kwoty sprzedaży Polfy Pabianice mogłoby grozić próbami podważenia prywatyzacji Polfy Warszawa. Argumentem byłoby zaniżenie przychodów z tego tytułu przez ujawnienie danych wpływających na wartość transakcji – dodaje.

Spekulacje na temat kwoty sprzedaży Polfy Pabianice trwały już od dłuższego czasu i nieoficjalnie wiadomo, że chodzi o przedział 300 – 350 mln zł. Polfa Warszawa, jako firma większa i ulokowana w centrum stolicy, gdzie cena gruntów jest odpowiednio wyższa, wyceniana jest przez rynek co najmniej na 500 mln zł.

Zarząd PHF na prośbę inwestorów z tzw. krótkiej listy (Adamed, Polpharma, Perrigo) przedłużył termin składania ofert na zakup Polfy Warszawa do 5 maja. Poza Adamedem o zakup spółki walczą kontrolowana przez Jerzego Staraka Polpharma i amerykański Perrigo Company.

[i]Masz pytanie, wyślij e-mail do autorki [mail=b.chomatowska@rp.pl]b.chomatowska@rp.pl[/mail][/i]

Ostateczną umowę sprzedaży akcji pabianickiej firmy, jednej z trzech ostatnich prywatyzowanych Polf, Polski Holding Farmaceutyczny i Adamed podpisały 26 marca. Adamed został wpisany do księgi akcyjnej spółki jako jej właściciel.

Wcześniej – jeszcze przed zawarciem umowy wstępnej, prezes PHF Artur Woźniak deklarował publicznie, że gdy tylko transakcja dojdzie do skutku, poda jej kwotę. Nie ujawniono jej jednak do dziś. Teraz PHF zapewnia, że zrobi to niezwłocznie po sfinalizowaniu prywatyzacji kolejnej spółki – Polfy Warszawa.

Pozostało jeszcze 85% artykułu
Biznes
Sankcje na Rosję uzgodnione. Kolejne setki miliardów dla USA
Biznes
W branży drzewnej ubywa drewna, przybywa długów. Oto główny powód
Biznes
InPost Rafała Brzoski nastawił celownik. Będą kolejne akwizycje?
Biznes
Polska firma chce dostarczać e-doręczenia w całej Europie. Zawarła ważny sojusz