Spółki minęły dołek?

Ten sezon raportów kwartalnych może okazać się najgorszy od 2020 r. Analitycy spodziewają się też jednak poprawy w II półroczu i odbicia w końcówce roku.

Publikacja: 14.07.2023 03:00

Spółki minęły dołek?

Foto: AdobeStock

Analitycy średnio oczekują, że zyski na akcje spółek z indeksu S&P 500 spadły w II kwartale o 7,2 proc. rok do roku, po spadku o 2 proc. w I kwartale – wynika z wyliczeń firmy badawczej FactSet.

Jeśli ta prognoza się sprawdzi, to rozpoczynający się sezon wyników w USA będzie najgorszy od czasu sezonu raportów za II kwartał 2020 r. (raporty z tamtego kwartału mówiły o spadku zysków na akcję aż o 31,6 proc.). Analitycy spodziewają się jednak, że druga połowa roku przyniesie poprawę wyników spółek z USA.

Optymizm w projekcjach

Do czwartkowego popołudnia raporty za II kwartał opublikowało już 19 spółek z indeksu S&P 500. Piętnaście z nich pozytywnie zaskoczyło inwestorów wielkością zysków, a dwanaście – wielkością przychodów. Tylko dwie rozczarowały tymi wynikami.

W piątek raporty kwartalne opublikują trzy wielkie banki z Wall Street: Citigroup, JPMorgan Chase i Wells Fargo, a we wtorek dołączą do nich: Bank of America, BNY Mellon, Goldman Sachs, Morgan Stanley i koncern zbrojeniowy Lockheed Martin.

Dzień ten więc jest uznawany za prawdziwą inaugurację sezonu. – Ich wyniki powinny dać solidny wgląd w to, w jakiej kondycji jest gospodarka amerykańska i jak radzą sobie konsumenci – twierdzi Michael Hewson, analityk CMC Markets.

Jeszcze pod koniec marca analitycy prognozowali, że zyski na akcje spółek z S&P 500 spadną w II kwartale o 4,7 proc. Później rewidowali te prognozy w dół. Jeszcze na początku lipca średnia prognoz spadła z minus 6,9 proc. do minus 7,2 proc. Najbardziej przyczyniły się do tego rewizje przewidywań dotyczące wyników spółek finansowych i energetycznych.

Dosyć pesymistyczne prognozy mogą też jednak tworzyć grunt dla wielu pozytywnych niespodzianek. Zwłaszcza że nadzwyczaj dużo spółek przedstawiło pozytywne projekcje zysków za II kwartał. Do początku tego tygodnia takich dobrych projekcji pojawiło się 46, czyli więcej, niż wynosi średnia pięcioletnia (40) i zarazem najwięcej od III kwartału 2021 r. (56).

„Na poziomie sektorowym branża IT oraz przemysłowa mają najwięcej spółek, które opublikowały pozytywne projekcje dla swoich zysków na akcje za II kwartał. W pierwszym z tych sektorów jest ich dwadzieścia, a w drugim dziewięć” - piszą analitycy FactSet.

Wyróżniające się sektory

Zgodnie z prognozami analityków zebranymi przez FactSet obecny sezon wyników powinien być najgorszy w 2023 r. W kolejnych kwartałach spodziewana jest bowiem poprawa.

Analitycy średnio prognozują więc, że zyski spółek z S&P 500 wzrosną w trzecim kwartale o 0,8 proc., a w czwartym powiększą się o 8,2 proc. Ich zwyżka w ostatnich trzech miesiącach roku ma być największa od I kwartału 2022 r. (9,4 proc.).

Na ogólne statystyki dotyczące wyników spółek za kwartały drugiego półrocza mogą mocno wpłynąć zyski wypracowywane przez gigantów technologicznych. Analitycy spodziewają się na przykład, że zyski na akcje Amazonu, Meta Platforms i Nvidii wzrosną w czwartym kwartale po ponad 100 proc. Po wyłączeniu tych spółek z prognoz na IV kwartał oraz koncernu Alphabet (Google) oczekiwany wzrost zysku na akcje spółek z S&P 500 może już sięgnąć tylko 3,9 proc.

„Spółki, które mają mieć największy wkład we wzrost zysków na akcje w IV kwartale, odnotowały już duże zwyżki cen swoich akcji od początku roku. Sektory usług komunikacyjnych oraz IT doświadczyły w tym roku największych zwyżek spośród wszystkich 11 sektorów indeksu S&P 500, zyskując po ponad 30 proc. Meta Platform i Nvidia zyskały po ponad 100 proc.” – przypominają analitycy FactSet.

Analitycy średnio oczekują, że zyski na akcje spółek z indeksu S&P 500 spadły w II kwartale o 7,2 proc. rok do roku, po spadku o 2 proc. w I kwartale – wynika z wyliczeń firmy badawczej FactSet.

Jeśli ta prognoza się sprawdzi, to rozpoczynający się sezon wyników w USA będzie najgorszy od czasu sezonu raportów za II kwartał 2020 r. (raporty z tamtego kwartału mówiły o spadku zysków na akcję aż o 31,6 proc.). Analitycy spodziewają się jednak, że druga połowa roku przyniesie poprawę wyników spółek z USA.

Pozostało 84% artykułu
2 / 3
artykułów
Czytaj dalej. Subskrybuj
Giełda
„Wskaźnik Warrena Buffetta” rozgrzany do czerwoności
Giełda
Burzliwa sesja na GPW. Porażka, ale nie pogrom byków
Giełda
WIG20 w ogonie Europy. Kluczowe wsparcie coraz bliżej
Giełda
Rynki reagują na rezygnację Bidena z kandydowania. Koniec handlu Trumpa?
Materiał Promocyjny
Mity i fakty – Samochody elektryczne nie są ekologiczne
Giełda
GPW odporna na awarię w systemie Microsoftu. Giełda w Londynie nie