Opłacalność inwestycji w okresie grudzień - czerwiec 2013 r.

Kończy się okres prosperity na rynku obligacji. Więcej można zarobić na akcjach.

Publikacja: 13.06.2013 02:12

Opłacalność inwestycji w okresie grudzień - czerwiec 2013 r.

Foto: Fotorzepa, Jerzy Dudek JD Jerzy Dudek

Rynek akcji powoli wychodzi z marazmu. W ciągu ostatnich sześciu miesięcy akcje podrożały średnio o 5 proc. Tyle zyskał indeks WIG.

Dużo większym zainteresowaniem cieszyły się papiery mniejszych spółek. Wskaźnik mWIG40 wzrósł 12,6 proc., a indeks sWIG80 prawie 15 proc.

W sumie spośród 431 firm notowanych na naszej giełdzie w grudniu ubiegłego roku ponad połowa ma dziś wyższy kurs.

Prawdziwym hitem inwestycyjnym, dodatkowo popartym poprawą wyników finansowych spółki, okazały się akcje  Monnari. Kurs tej odzieżowej spółki wzrósł aż o 260 proc.

Poprawa wyników zaowocowała też wzrostem kursu Peliona – o ponad 170 proc. Przeszło 150 proc. zyskały  akcje producenta kas fiskalnych Elzabu. W tym przypadku pokaźne zyski, jakie spółka wypracowała w pierwszym kwartale, były efektem wzmożonych zakupów urządzeń fiskalnych przez nowych podatników (wynikało to z rozporządzenia ministra finansów; konieczna stała się rejestracja sprzedaży przez podatników, których obroty przekroczyły 20 tys. zł).

Wśród największych firm zgrupowanych w WIG20 najlepiej wypadły akcje PGNiG oraz Eurocash. Na papierach obu tych przedsiębiorstw inwestorzy zarobili po ponad 40 proc. Na drugim biegunie znalazły się akcje TP SA oraz Boryszewa; straty z inwestycji wyniosły odpowiednio 35 i 25 proc.

Fundusze akcji: nieźle

Minihossa na rynku mniejszych firm giełdowych przełożyła się na dobre wyniki funduszy inwestujących w małe i średnie przedsiębiorstwa. Przeciętny zysk z tego segmentu wyniósł prawie 13 proc. Wszystkie fundusze znalazły się nad kreską.

Liderem w tej grupie, ze stopą zwrotu przekraczającą 18 proc., był PKO Akcji Małych i Średnich Spółek. Niezłe wyniki wypracowały też fundusze zarządzane przez Ipopemę, Skarbiec i Noble. Na końcu zestawienia są oba fundusze  Amplico TFI (stopy zwrotu  około 6,5 proc.).

W grupie uniwersalnych funduszy akcji, których przeciętny zysk wyniósł 6,6 proc., najlepiej wypadły fundusze mające relatywnie krótką historię. Ponad 20 proc. zarobił Alior Stabilnych Spółek. Wyróżniły się również: Caspar Akcji Polskich (19,6 proc.), Altus Akcji (16,9 proc.) i Eques Akcji (11,7 proc.).  Dwa fundusze (Idea i Novo) nie wykorzystały poprawy koniunktury na giełdzie i ostatnie sześć miesięcy zamknęły pod kreską.

Obligacje też nie zawiodły

Kto na początku grudnia ubiegłego roku postawił na obligacje skarbowe i kupował je na giełdzie, dziś może się pochwalić zyskiem przekraczającym średnio 5 proc. Na seriach o najdłuższym terminie wykupu można było zarobić nawet dwa razy więcej. W tym czasie przeciętny zysk z lokaty bankowej nieznacznie przekraczał 2 proc.

Dobre wyniki wypracowały też fundusze obligacji. Ich średnia stopa zwrotu wyniosła 3 proc. Najlepszy KBC Papierów Dłużnych zarobił prawie 5 proc.

Ale hossa na tym rynku dobiega końca. W ubiegłym tygodniu Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe do najniższego poziomu w historii. Według analityków możliwe jest jeszcze jedno cięcie w lipcu. Szef NBP Marek Belka po ostatnim posiedzeniu RPP powiedział: „jesteśmy blisko odpowiedniego poziomu stóp". Pojawiły się też komentarze członków amerykańskiego Fedu, że koniec drukowania pieniędzy jest bliski.

Gdyby tak się stało, to w połączeniu z niskimi stopami w Polsce zniknąłby główny powód, dla którego zagraniczni inwestorzy kupowali nasze obligacje. Powodem tym była różnica w oprocentowaniu papierów skarbowych na polskim rynku i na tzw. rynkach bazowych.

Doświadczenie uczy, że koniec cyklu obniżek stóp procentowych wiąże się z początkiem hossy na rynku akcji. Tak było w 2003 r., kiedy to po zakończeniu cyklu cięć stóp pieniądze z rynku obligacji powędrowały na rynek akcji, co zapoczątkowało wieloletnią hossę.

Dobra koniunktura na rynku akcji i obligacji sprawiła, że również inne grupy funduszy osiągnęły w ciągu ostatnich sześciu miesięcy niezłe rezultaty. Średnie wyniki wahały się od 2,2 proc. (fundusze pieniężne) do 5 proc. (zagraniczne fundusze mieszane).

W zasadzie ostatnie półrocze było bardzo udane dla większości funduszy. Aż 85 proc. z nich zakończyło ten okres na plusie.

Jak liczyliśmy opłacalność

Obligacje skarbowe

Akcje

Fundusze inwestycyjne

Lokaty złotowe w bankach

Waluty

Rynek akcji powoli wychodzi z marazmu. W ciągu ostatnich sześciu miesięcy akcje podrożały średnio o 5 proc. Tyle zyskał indeks WIG.

Dużo większym zainteresowaniem cieszyły się papiery mniejszych spółek. Wskaźnik mWIG40 wzrósł 12,6 proc., a indeks sWIG80 prawie 15 proc.

Pozostało 93% artykułu
Ekonomia
Gaz może efektywnie wspierać zmianę miksu energetycznego
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Ekonomia
Fundusze Europejskie kluczowe dla innowacyjnych firm
Ekonomia
Energetyka przyszłości wymaga długoterminowych planów
Ekonomia
Technologia zmieni oblicze banków, ale będą one potrzebne klientom
Materiał Promocyjny
Bank Pekao wchodzi w świat gamingu ze swoją planszą w Fortnite
Ekonomia
Czy Polska ma szansę postawić na nogi obronę Europy