NN proponuje kupno 15 proc. z 25 proc. posiadanych przez Rusal za 8,75 mld dolarów, co oznacza cenę po 306 dolarów za akcję, a to to z kolei premię 20 proc. wobec średnich notowań Norylska w Moskwie z ostatnich 6 miesięcy.

Analitycy uważają, że oferta złożona przez dyrekcję NN lojalną wobec największego udziałowca (Potanina) zostanie odrzucona przez szefa i głównego akcjonariusza Rusala, Deripaskę, bo gdyby została przyjęta, to oznaczałaby możliwość wykupienia na takich samych warunkach udziałów mniejszościowych akcjonariuszy.

W każdym razie rada nadzorcza Norylska musi ją zatwierdzić na posiedzeniu 24 sierpnia, co nie ulega wątpliwości; będzie ważna do 5 września.

Deripaska jest jednocześnie prezesem Rusala, największego na świecie producenta aluminium. Potanin za pośrednictwem swego Interros Holding kontroluje ok. 30 proc. udziałów w Norylsku.

Od października Rusal odrzucił trzy oferty Norylska odkupienia swych akcji, w grudniu całości (25 proc.) za 13 mld dolarów, ostatni raz 4 marca 20 proc za 12,8 mld dolarów, a transakcje poparli nawet inwestorzy w Rusalu, Michaił Prochorow i Wiktor Wekselberg.

Zdaniem analityka Deutsche Banku z Moskwy, Gieorgija Bużenicy, ta propozycja nie ma szans, bo złożono ją w tacki sposób, że Rusal ją zlekceważy. — Odmówił w marcu sprzedania większego udziału po335 dolarów za akcję, więc dlaczego teraz miałby się zgodzić na 15 proc. za tylko 306 dolarów?

– Skoro nowa cena jest niższa od poprzedniej oferty, to Rusal znów ją odrzuci. Nic naprawdę nie zmieniło się. Rusal uważa, że te akcje są więcej warte i wcale nie jest skłonny sprzedać ich — dodał Maksim Matwiejew z ING Banku.

Kierownictwo fermy aluminiowej krytykowało planowany wykup, ale teraz zapowiedziało rozpatrzenie oferty.

- Rusal uważa swą inwestycję w Norylsku za strategiczną, a jako firma notowana na giełdzie omawia wszelkie propozycje zgodnie z wewnętrzną procedurą o zarządzaniu firmami — stwierdza komunikat.

Deripaska kupił w 2008 r. 25 proc. w NN za 14 mld dolarów gotówka i akcjami, przed początkiem zapaści gospodarki Rosji i na świecie. Liczył na połączenie światowych liderów w produkcji aluminium i niklu w krajowego czempiona, ale został wymanewrowany przez Potanin w walce o kontrolę o kierowanie Norylskiem.