KGHM i akcje Tauronu

Wypłata z zysku zgodna z rekomendacją zarządu. Ceną będzie udział w ofercie Tauronu?

Publikacja: 18.05.2010 02:28

KGHM i akcje Tauronu

Foto: Fotorzepa, dp Dominik Pisarek

Walne zgromadzenie akcjonariuszy Polskiej Miedzi, z których największym jest Skarb Państwa (kontroluje 32 proc. walorów) poparło wypłatę dywidendy zgodną z kwietniową rekomendacją zarządu. Do kieszeni udziałowców trafi więc 3 zł na akcję: w sumie 600 mln zł z ubiegłorocznego zysku netto, który wynosił 2,54 mld zł. To znacznie mniej, niż spodziewali się analitycy. Oczekiwano również, że Skarb Państwa „tradycyjnie” przeforsuje wyższą dywidendę.

Już wcześniej spekulowano, że resort może przystać na niską wypłatę, ponieważ grupa KGHM bierze udział w licznych przetargach prywatyzacyjnych (m.in. Centrozłom Wrocław, uzdrowiska) – podobnego argumentu użył zresztą prezes Herbert Wirth w niedawnej rozmowie z „Rz”. Ponadto, na początku tego roku Skarb Państwa sprzedał funduszom 10 proc. akcji za 2,06 mld zł.

[wyimek]53 procent - nawet tyle udziałów w Tauronie chce sprzedać Skarb Państwa[/wyimek]

Po wczorajszym zgromadzeniu Wirth powiedział, że KGHM nie wyklucza udziału w prywatyzacji Tauronu. W marcu podtrzymywał, że zainteresowanie spółki projektami prywatyzacyjnymi nie obejmuje ofert Tauronu ani PGE.

– Interesuje nas liczba akcji, która dawałaby wpływ na Tauron. Może to być dla nas okazja i chcemy ją wykorzystać, ale czekamy na prospekt emisyjny i zapisy związane z przydziałem akcji – powiedział Wirth, cytowany przez agencję Reuters.

– Więcej informacji do tego komentarza nie ma – skomentowała naszą prośbę o doprecyzowanie słów prezesa rzeczniczka KGHM Anna Osadczuk.

W planowanym na koniec czerwca IPO Tauronu resort skarbu może sprzedać 25 – 53 proc. akcji. Cała spółka jest wyceniana między 12 a 20 mld zł: jej wartość wzrosła dzięki poprawie wyników za pierwszy kwartał. Niedawno wiceminister skarbu Jan Bury powiedział, że oferta Tauronu może być większa od PZU (8 mld zł).

Na koniec marca lubińska firma miała 1,36 mld zł gotówki, a zadłużenie z tytułu długo- i krótkoterminowych kredytów wynosiło zaledwie 16 mln zł. W latach 2010 – 2014 KGHM planuje wydać na inwestycje kapitałowe 5,7 mld zł. W tym czasie chce wypłacić w sumie 4,9 mld zł dywidend.

Większość analityków nie chciała komentować kwestii dywidendy w powiązaniu z inwestycją w Tauron, zasłaniając się konfliktem interesów (udział w obsłudze IPO).

– Akcje Tauronu są interesujące i dają ekspozycję na jeden z kluczowych segmentów gospodarki. Ważne jednak, po jakiej cenie zostaną kupione – mówi Paweł Puchalski, analityk DM BZ WBK. – Słychać sugestie, że firma w IPO może być wyceniona bardzo wysoko, przez co pod względem wskaźników byłaby istotnie mniej atrakcyjna niż PGE. Przy rozsądnym dyskoncie do wskaźników PGE idea zakupu Tauronu byłaby słuszna, natomiast pomysł zaangażowania KGHM w akcje podczas IPO należałoby rozpatrywać głównie w kategoriach ryzyka – dodaje.

– Inwestorzy lepiej odebraliby inwestycję w biznes podstawowy. Posiadanie pakietu mniejszościowego mogłoby stanowić pewną poduszkę bezpieczeństwa, ale w długim terminie niewiele by zmieniło. W przypadku znacznego i długotrwałego spadku cen miedzi nie zapewni godziwego dopływu gotówki – dodaje jeden z analityków.

[i]Masz pytanie, wyślij e-mail do autora: [mail=a.roguski@rp.pl]a.roguski@rp.pl[/mail][/i]

Walne zgromadzenie akcjonariuszy Polskiej Miedzi, z których największym jest Skarb Państwa (kontroluje 32 proc. walorów) poparło wypłatę dywidendy zgodną z kwietniową rekomendacją zarządu. Do kieszeni udziałowców trafi więc 3 zł na akcję: w sumie 600 mln zł z ubiegłorocznego zysku netto, który wynosił 2,54 mld zł. To znacznie mniej, niż spodziewali się analitycy. Oczekiwano również, że Skarb Państwa „tradycyjnie” przeforsuje wyższą dywidendę.

Już wcześniej spekulowano, że resort może przystać na niską wypłatę, ponieważ grupa KGHM bierze udział w licznych przetargach prywatyzacyjnych (m.in. Centrozłom Wrocław, uzdrowiska) – podobnego argumentu użył zresztą prezes Herbert Wirth w niedawnej rozmowie z „Rz”. Ponadto, na początku tego roku Skarb Państwa sprzedał funduszom 10 proc. akcji za 2,06 mld zł.

Biznes
Ministerstwo obrony wyda ponad 100 mln euro na modernizację samolotów transportowych
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Biznes
CD Projekt odsłania karty. Wiemy, o czym będzie czwarty „Wiedźmin”
Biznes
Jest porozumienie płacowe w Poczcie Polskiej. Pracownicy dostaną podwyżki
Biznes
Podcast „Twój Biznes”: Rok nowego rządu – sukcesy i porażki w ocenie biznesu
Materiał Promocyjny
Bank Pekao wchodzi w świat gamingu ze swoją planszą w Fortnite
Biznes
Umowa na polsko-koreańską fabrykę amunicji rakietowej do końca lipca