KGHM remontuje hutę

Spadające ceny srebra są większym zagrożeniem dla prognozy niż ryzyko opóźnień inwestycji w Głogowie.

Aktualizacja: 20.05.2013 23:52 Publikacja: 20.05.2013 23:52

Kurs polskiej miedzi w ślad za notowaniami metali

Kurs polskiej miedzi w ślad za notowaniami metali

Foto: Rzeczpospolita

Postój remontowy Huty Miedzi Głogów, który zaplanowano głównie na III kwartał, ma znaczny wpływ na wyniki finansowe KGHM w bieżącym roku. Lubiński koncern ma trzy oddziały hutnicze – to również Huta Legnica i Huta Cedynia.

– Huta Głogów odpowiada za większość produkcji. Na blisko 560 tys. ton miedzi w ubiegłym roku tylko około 100 tys. ton pochodziło z Huty Legnica – tłumaczy Dariusz Wyborski, rzecznik KGHM. Cedynia nie produkuje miedzi z rudy – to tak naprawdę walcownia.

Remont ciągu technologicznego pieca zawiesinowego  będzie kosztować 300 mln zł. Postój planowany jest od 15 lipca do 8 października, przy czym jeden element – piec elektryczny – będzie nieczynny do 22 października.

– Nie sądzę, aby było ryzyko przeciągnięcia terminu. Mamy dużą wprawę w tych pracach. Wcześniej remonty prowadzone były co dwa lata, a dzięki usprawnieniom i modernizacji okres między remontami wydłużył się do czterech lat – zapewnia Wyborski.

Program za 2 mld zł

W tym roku KGHM ma wyprodukować 548 tys. ton miedzi elektrolitycznej i 1075 kg srebra, czyli odpowiednio o 3 i 16 proc. mniej niż rok wcześniej. Spółka może więc stracić pozycję największego producenta srebra na świecie.

Zdaniem analityków ryzyko przedłużenia się prac zmniejszających zdolności produkcyjne lubińskiego koncernu jest niewielkie.

– Myślę, że nie będzie niespodzianek, jeśli chodzi o harmonogram czy nakłady inwestycyjne – mówi Michał Marczak, szef analityków DI BRE Banku. Zwraca uwagę, że budżet na 2013 rok jest pod presją z powodu tego, co dzieje się na rynkach metali. – O ile miedź jest względnie stabilna, to na złocie i srebrze mamy wyprzedaż – mówi Marczak.

– Jak zawsze przy takiej inwestycji ryzyko operacyjne opóźnień rośnie. Zakładamy jednak, że modernizacja huty zostanie przeprowadzona w terminie, ponieważ inwestycja była przygotowywana od dawna – komentuje Paweł Puchalski, szef działu analiz DM BZ WBK. – II kwartał będzie dla KGHM słaby ze względu na spadki cen metali, III kwartał będzie jeszcze słabszy – właśnie ze względu na przestój remontowy w Głogowie. To powoduje, że kluczowy dla wyników całorocznych KGHM staje się IV kwartał – podsumowuje.

Planowany remont to jedynie część programu inwestycyjnego w Hucie Głogów na lata 2013–2015. Równolegle trwa budowa drugiego pieca zawiesinowego, który zastąpi mniej wydajny i szkodzący środowisku piec szybowy. Aby nie zaburzyć produkcji, piec szybowy zostanie wyłączony dopiero po rozruchu nowej instalacji. Inwestycja pochłonie ponad 1,7 mld zł.

Budżet pod presją

Według prognoz zarządu w 2013 roku KGHM ma zarobić na czysto 3,2 mld zł przy 18,9 mld zł przychodów.

Zdaniem analityków, jeśli obserwowane od kwietnia mocne spadki cen surowców utrzymają się dłużej, koncern będzie mieć problem z realizacją budżetu. Przy obecnych notowaniach miedzi i srebra spadek zysku netto nie sięgnąłby jednak 10 procent, co obliguje spółki giełdowe do formalnego obniżenia prognoz.

masz pytanie, wyślij e-mail do autora

a.roguski@rp.pl

Wycena analityków to 160 zł

Wczoraj kurs Polskiej Miedzi spadł poniżej 140 zł – to poziom najniższy od września ubiegłego roku. W spółkę biją spadki cen metali – miedzi, ale przede wszystkim srebra. Średnia cen docelowych dla akcji KGHM wydanych w rekomendacjach od początku bieżącego roku to 160 zł. Jednak tradycyjnie już rozbieżność oczekiwań analityków jest znaczna – wszystko zależy od przyjętych w modelu cen metali oraz dolara. Najwięksi pesymiści (Ipopema Securities) wyceniają KGHM na 115 zł, natomiast najwięksi optymiści (Erste Group) – na 210 zł.

Biznes
Ministerstwo obrony wyda ponad 100 mln euro na modernizację samolotów transportowych
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Biznes
CD Projekt odsłania karty. Wiemy, o czym będzie czwarty „Wiedźmin”
Biznes
Jest porozumienie płacowe w Poczcie Polskiej. Pracownicy dostaną podwyżki
Biznes
Podcast „Twój Biznes”: Rok nowego rządu – sukcesy i porażki w ocenie biznesu
Materiał Promocyjny
Bank Pekao wchodzi w świat gamingu ze swoją planszą w Fortnite
Biznes
Umowa na polsko-koreańską fabrykę amunicji rakietowej do końca lipca