Fuzje napędzają rynek akcji za Oceanem

W marcu i kwietniu ogłoszono transakcje przejęć za 558 miliardów dolarów. Jednak w relacji do wielkości rynku poziom aktywności w zakresie fuzji i przejęć wciąż jest niski w porównaniu z przeszłością. To, zdaniem niektórych ekspertów, oznacza, że akcje mają jeszcze przestrzeń do wzrostów.. - Zwykle notowania osiągają szczytowy poziom wówczas, kiedy wartość fuzji i przejęć jest pona dwukrotnie wyższa od obecnego poziomu - przekonuje Andrew Garthwaite, strateg szwajcarskiego banku Credit Suisse.

Według takich zarządzających jak Jim Welsh z Forward Management, zwiększenie wydatków na fuzje i przejęcie niekoniecznie musi mieć pozytywny wpływ na „zdrowie rynku byka" w długim terminie. Z powodu niskich stóp procentowych spółki szukają łatwych rozwiązań głębszych problemów- wskazuje Welsh. Porównuje to do nabierania wagi poprzez zjedzenie własnej nogi.

- Zamiast inwestować w swój biznes i próbować znaleźć sposób na zwiększenie przychodów spółki decydują się na zakup innych by zmniejszyć wydatki - argumentuje. To może pomóc na krótką metę, ale w długiej perspektywie nie jest to dobra strategia - wyrokuje Welsh.

Z kolei Robert Stimpson, zarządzający Oak Associates jest optymistą. - Duża aktywność na rynku M&A jest dowodem, że rynek byka wciąż żyje i ma się dobrze. Jego zdaniem świadczy o tolerancji ryzykownych aktywów. Nie dostrzega jeszcze przejawów strachu, który mógłby okazać się zabójczy.