Dłuższy proces kupna PKP Energetyki

Nawet o miesiąc może przesunąć się termin na składanie wiążących propozycji cenowych kupna energetycznej spółki z kolejowej grupy.

Publikacja: 25.05.2015 21:00

Zainteresowani kupnem PKP Energetyki mają mieć więcej czasu na składanie wiążących ofert. Mowa nawet

Zainteresowani kupnem PKP Energetyki mają mieć więcej czasu na składanie wiążących ofert. Mowa nawet o końcówce czerwca.

Foto: Fotorzepa/Mateusz Dąbrowski

Jak dowiedziała się „Rzeczpospolita" w źródłach zbliżonych do transakcji, oferty można będzie składać nie do 26 maja, jak wstępnie przewidywał harmonogram, lecz nawet o miesiąc dłużej.

Nie udało nam się ustalić nowego terminu ofertowania. Nasi rozmówcy wskazywali na dwie potencjalne daty: 8 czerwca lub koniec przyszłego miesiąca.

Przedstawiciele grupy PKP nie chcieli komentować informacji o wydłużeniu czasu na składanie propozycji cenowych i powodów takiego posunięcia. Nasze źródła mówią o złej jakości dokumentacji przygotowanej do due diligence (proces badania kondycji finansowej i prawnej – red). Wskazują też na niejasności związane z wysokością przychodu regulowanego spółki czy rodzaje ryzyka wynikające z jej biznesu związanego z obrotem energią, który jest podobno nierentowny.

– Struktura transakcji jest bardzo trudna. Nie wiem, czy czasu nie potrzeba będzie jeszcze więcej – wskazuje jeden z naszych rozmówców pytany o termin końca czerwca.

Z pewnością owe rodzaje ryzyka będą miały wpływ także na kwestię wyceny spółki. Wartość PKP Energetyki oceniana jest na 1,2–1,5 mld zł. Wpływ na nią ma najcenniejsze aktywo spółki, czyli sieć przesyłowa wzdłuż linii kolejowych w całym kraju. Wśród znających temat panuje jednak przekonanie, że wysokość ofert niekoniecznie oscylować będzie wokół górnej granicy tych widełek. Skłonni są oni raczej na wskazywanie kwoty niewiele przewyższającej wartość księgową oscylującą podobno wokół 1,1 mld zł.

Na krótkiej liście zainteresowanych kupnem PKP Energetyki są m.in. kontrolowane przez Skarb Państwa spółki energetyczne. Niektórzy rozmawiają z potencjalnymi partnerami, którzy mogliby częściowo sfinansować transakcję w ramach np. stworzonych spółek celowych. W tym kontekście – jak pisaliśmy wcześniej – mówiło się o możliwym aliansie Taurona z PZU i funduszem Eiser Infrastructure oraz mariażu Enei z innym funduszem – Advent International.

Biznes
Rafał Nawłoka, prezes DPD Polska: W branży widać bardzo dużą aktywność inwestorów z Czech
Materiał Promocyjny
Koszty leczenia w przypadku urazów na stoku potrafią poważnie zaskoczyć
Biznes
Poleciał szef Roskosmosu. Ale nie w kosmos, tylko ze stołka
Biznes
KE walczy z chińskim importem, kolej w Polsce w górę, rekordowe wyniki IKE
Biznes
Długa lista rekomendacji biznesu na czas polskiej prezydencji w UE
Biznes
Zmarł duchowy przywódca izmailitów, miliarder i filantrop Aga Chan IV