Wynik netto BZ WBK w II kwartale 2018 r. wyniósł 635 mln zł przy średnich prognozach rynkowych na poziomie 611 mln zł, co oznacza, że bank przebił oczekiwania o 3,9 proc. Wynik w relacji rok do roku spadł o 2,5 proc., z powodu wyższych kosztów, zaś wobec poprzedniego kwartału, mocno obciążonego sektorowymi składkami na Bankowy Fundusz Gwarancyjny, urósł aż o 45 proc. Rezultat wyższy niż prognozy to skutek kosztów działalności, które okazały się nie tak wysokie jak oczekiwano, oraz korzystniejszej efektywnej stopy podatkowej. Rano kurs rósł o 0,4 proc., do 348 zł za akcję.
Motorem nadal jest poprawa wyniku odsetkowego. W II kwartale wyniósł 1396 mln zł, nieznacznie poniżej oczekiwań. Marża odsetkowa spadła w stosunku I kwartału ubiegłego roku o 0,1 pkt proc. i wyniosła 3,8 proc. Wynik z odsetek urósł w ciągu roku o nieco ponad 7 proc. i był taki sam jak w poprzednim kwartale. Wynik z tytułu prowizji wyniósł 530 mln zł i ukształtował się na poziomie lekko wyższym od prognoz. Poprawił się przez rok o 6,9 proc. a w ciągu kwartału o 2,9 proc. Powtarzalne zyski z operacji finansowych, wymiany i pozaoperacyjne były zbliżone do wypracowanych w poprzednich okresach.
Pozytywnym zaskoczeniem jest nisko jednocyfrowy wzrost kosztów działalności. Wydatki banku wyniosły 831 mln zł, czyli o 2 proc. mniejszym niż prognozowano. Koszty urosły o 2,4 proc. w skali roku i spadły wobec poprzedniego kwartału o 12 proc. (wtedy duża składka na BFG). W tym okresie BZ WBK zanotował wzrost przychodów o 7,2 proc. r/r – wynik operacyjny poprawił się w ciągu roku o 10,7 proc. Współczynnik koszty/dochody (bez podatku bankowego) wyniósł 40 proc. i był niższy niż w I kwartale tego roku o 7,8 pkt proc. oraz o 1,9 pkt proc. w ciągu roku.
Rosną jednak odpisy kredytowe – rok temu było zaniżone ze względu na sprzedaż portfeli kredytów nieregularnych. Rezerwy wyniosły 252 mln zł wobec 100 mln zł przed rokiem i 223 mln zł w poprzednim kwartale. Okazały się wyższe od prognoz zakładających 232 mln zł. Bank zawiązał w II kwartale rezerwy w wysokości 0,9 proc. wartości portfela w stos. rocznym. Udział NPL w portfelu w I kwartale spadł o 0,2 pkt proc. wyniósł 5,8 proc. przy wzroście wskaźnika pokrycia o 0,9 pkt proc. do poziomu 63,8 proc.
Warto zwrócić uwagę na poprawę dynamik wolumenów. Roczna zmiana wartości kredytów i depozytów wyniosła w BZ WBK +8.7 proc. i +11.8 proc., kwartalne zmiany to odpowiednio +4.7 proc. i 7.4 proc.
