Wynik netto PKO BP w IV kwartale 2017 r. ukształtował się na poziomie poniżej oczekiwań rynkowych. Spółka zarobiła w tym okresie 820 mln zł, przy średnich prognozach rynkowych 829.5 mln zł. Wynik jest o 38 proc. lepszy niż rok temu i o 9 proc. niższy niż w poprzednim kwartale.
- Wynik netto PKO BP był niższy od oczekiwań rynkowych. Przy nieco lepszych niż prognozy dochodach odsetkowych i prowizyjnych, był to jednak skutek pogorszenia się i wyższych od oczekiwanego salda rezerw – wyjaśnia Marcin Materna, dyrektor działu analiz Miillennium DM.
Dochody banku jednak rosną. W IV kwartale wynik odsetkowy wzrósł o 11.3 proc. r/r, ukształtował się na poziomie nieco powyżej oczekiwań rynkowych. Marża odsetkowa ustabilizowała się w stosunku III kwartału i wyniosła 4.4 proc. (+0.2pp r/r). Wynik z tytułu prowizji ukształtował się na poziomie wyższym o 7.8 proc. niż rok wcześniej, był on minimalnie wyższy od oczekiwań rynkowych. Powtarzalne zyski z operacji finansowych, wymiany i pozaoperacyjne były wyższe od wypracowanych w poprzednich okresach.
Niewielki wzrost kosztów działalności. Wydatki banku ukształtowały się na poziomie wyższym od analogicznej pozycji z poprzedniego roku (+1.2 proc. r/r – wydatki byłyby wyższe gdyby nie zmiana metodologii uznawania kosztów BFG, poprawiająca statystyki II, III i IV kwartału) i były wyższe od oczekiwań rynkowych.
- W tym okresie PKO BP zanotował wzrost przychodów o 12.2 proc. r/r –wynik operacyjny poprawił się w ciągu roku o ok. 23.3 proc.. Współczynnik koszty/dochody (bez podatku bankowego) wyniósł 45.0 proc. i był wyższy niż w III kwartale 2017 roku o 2.0 pp (ok. -4.9pp r/r) – wylicza Materna. Zwraca uwagę na wzrost odpisów na rezerwy. Bank zawiązał w IV kwartale rezerwy w wysokości 0.9 proc. wartości portfela w stos. rocznym, ich wysokość ukształtowała się na poziomie powyżej oczekiwań rynkowych (+15.2 proc. kwartalnie). Udział NPL w portfelu w IV kwartale spadł o 0.1pp i wyniósł 5.5 proc. przy obniżeniu wskaźnika pokrycia o 1.6pp do 67.0 proc.
