Inwestycje w obligacje skarbowe też są ryzykowne

Allianz Polskich Obligacji Skarbowych to fundusz, w którym nie znajdziemy niestandardowych narzędzi czy strategii inwestycyjnych. Jest on rzeczywiście taki, jak sugeruje nazwa.

Publikacja: 18.11.2015 21:00

Inwestycje w obligacje skarbowe też są ryzykowne

Foto: Fotorzepa, Marta Bogacz

Zarządzający Marek Kuczalski, skupia się w całości na efektywnym zarządzaniu terminem zapadalności (wykupu) papierów znajdujących się w portfelu funduszu (tzw. duration). Obecnie w konkurencyjnych funduszach średni czas do wykupu obligacji wynosi niewiele ponad trzy lata. Z kolei w benchmarku dla Allianz Polskich Obligacji Skarbowych, czyli we wzorcu służącym do porównań (jest nim Citigroup Poland Government Index), przyjęto wskaźnik na poziomie ok. 4,3 roku. Marek Kuczalski dąży do tego, aby średni czas trwania lokat w zarządzanym przez niego funduszu znajdował się między tymi dwoma punktami odniesienia. Zdarzają się jednak okresy, kiedy odchylenie od wzorca sięga nawet ok. 1,5 roku. Wyniki funduszu są raczej poniżej średniej w grupie funduszy polskich obligacji skarbowych. Ci, którzy zainwestowali w Allianz Polskich Obligacji Skarbowych, wyraźnie odczuwają dekoniunkturę na rynku polskich papierów rządowych (jest to efekt dość długiego terminu do wykupu obligacji znajdujących się w portfelu). Od początku tego roku strata w stosunku do średniego wyniku w grupie wynosi 0,9 pkt proc. Niewielkim pocieszeniem dla inwestorów może być zmniejszenie wahań jednostki uczestnictwa od początku 2015 r. Roczne odchylenie standardowe stóp zwrotu (wcześniej jedno z najwyższych w grupie) zmalało do średniego poziomu. Wskaźnik information ratio (IR), opisujący efektywność zarządzania, można określić najwyżej jako przeciętny.

Złap mikołajkową okazję!

Czytaj dalej RP.PL.
Ciesz się dostępem do treści najbardziej opiniotwórczego medium w Polsce. Rzetelne informacje, pogłębione analizy, komentarze i opinie. Treści, które inspirują do myślenia. Oglądaj, czytaj, słuchaj.
Ekonomia
Gaz może efektywnie wspierać zmianę miksu energetycznego
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Ekonomia
Fundusze Europejskie kluczowe dla innowacyjnych firm
Ekonomia
Energetyka przyszłości wymaga długoterminowych planów
Ekonomia
Technologia zmieni oblicze banków, ale będą one potrzebne klientom
Materiał Promocyjny
Do 300 zł na święta dla rodziców i dzieci od Banku Pekao
Ekonomia
Czy Polska ma szansę postawić na nogi obronę Europy