Cena JSW podzieliła rynek

146 zł za akcję Jastrzębia. Jedni twierdzą, że konieczna będzie redukcja, inni przewidują obniżkę ceny dla instytucji

Aktualizacja: 14.06.2011 03:15 Publikacja: 13.06.2011 21:11

Cena JSW podzieliła rynek

Foto: Fotorzepa, Tom Tomasz Jodłowski

-Czytaj więcej o debiucie JSW na GPW

Od wczoraj trwają spotkania z inwestorami instytucjonalnymi (w Polsce do środy, potem do 28 czerwca za granicą), dziś ruszają zapisy drobnych graczy, które potrwają do 27 czerwca. Dzień po tym poznamy cenę sprzedaży, jednak zdaniem większości naszych rozmówców będzie nią właśnie cena maksymalna, czyli 146 zł.

Wygrał rozsądek

Gdy w piątek PAP podała cenę 156 zł za akcję, analitycy komentowali, że to sporo, ale do zaakceptowania. "Rz" szacowała wartość akcji JSW na 142 – 174 zł (czyli na 15,5 – 19 mld zł, najwyższe wyceny banków przekraczały nawet 21 mld zł). 146 zł za papier wycenia spółkę na 17,4 mld zł i daje Skarbowi Państwa 5,76 mld zł z oferty 33,1 proc. akcji (po podwyższeniu kapitału na przejęcie zabrzańskich koksowni i razem z akcjami dla pracowników nieuprawnionych ustawą do darmowych akcji).

Według agencji Reuters cena minimalna dla instytucji wynosi 114 zł, co z kolei daje wycenę oferty na poziomie 4,5 mld zł ("Rz" szacowała wcześniej cenę minimalną na 117 zł). Ale jeszcze kilka miesięcy temu ostrożne wypowiedzi przedstawicieli Skarbu Państwa mówiły o tym, że liczy na to, iż pozyska z oferty ok. 3,5 mld zł.

Co inwestor powinien wiedzieć o Jastrzębskiej Spółki Węglowej

– 146 zł to zrównoważona cena. Jednak zainteresowanie inwestorów instytucjonalnych może ją podnieść tak, jak było w przypadku akcji GPW. Myślę, że dyskonto związane z ryzykiem m.in. konfliktami ze związkowcami, jest już w tej cenie uwzględnione – mówi "Rz" Jan Rekowski, dyrektor departamentu IPO i klientów korporacyjnych w DM BZ WBK.

– Zagraniczni inwestorzy są zmęczeni ofertami mniejszościowych pakietów spółek skarbu pokazujących historyczne wyniki finansowe, których powtórzenie jest właściwie niemożliwe. Trzeba przekonać zagranicę niższą ceną – mówi analityk jednego z banków inwestycyjnych. Inwestorzy biorą też pod uwagę silne związki zawodowe. – To, że podpisano porozumienia, nie oznacza, że za kilka miesięcy nie będzie batalii o podwyżki i groźby zatrzymania kopalń – mówi jeden z analityków. Zwłaszcza że Skarb Państwa zachowa kontrolę w spółce.

Będzie redukcja?

Dla inwestorów indywidualnych przeznaczono 25 proc. całej oferty (prawie 39,5 mln akcji) z możliwością zwiększenia puli do 30 proc. W tej pierwszej wersji akcji starczy dla ok. 131,6 tys. chętnych, w tej drugiej dla 158 tys.

Na razie rekordzistą pod względem liczby chętnych jest GPW, na której akcje zapisy złożyło 323 tys. osób. A jak będzie z JSW? – Wydaje mi się, że zainteresowanie tą ofertą może być podobne do tego, jakie towarzyszyło sprzedaży akcji warszawskiej giełdy. Wtedy spodziewałbym się nawet 50-proc. redukcji zapisów w transzy dla drobnych graczy – uważa Jan Rekowski. Dodaje, że o akcje Jastrzębia inwestorzy pytają już od jakiegoś czasu i widać zdecydowaną różnicę w porównaniu z zapisami na BGŻ.

Dla porównania: w Bogdance, gdzie nie było limitu zapisów, w transzy dla drobnych graczy redukcja zapisów wyniosła ponad 88 proc. Ostateczną liczbę akcji, jaka trafi do poszczególnych grup inwestorów, poznamy 28 czerwca. Podobnie jak cenę sprzedaży.

Spółka zadebiutuje na parkiecie 6 lipca.

Specjalna oferta biur maklerskich

Niemal wszystkie biura zdecydowały się na zwolnienie nowych klientów od opłat za prowadzenie konta do końca roku. Część o połowę zmniejszyła procentową prowizję za zapis na akcje JSW.  Stosowane stawki przez biura (0,29 – 0,39 proc. wartości zapisu) oznaczają, że inwestor, który będzie chciał kupić maksymalnie 75 akcji, oprócz kwoty 10,95 tys. zł przygotować będzie musiał 32 – 43 zł dla brokera. Podobną kwotę (a nawet większą, jeżeli kurs akcji wzrośnie) zapłaci przy sprzedaży walorów już na giełdzie

-Czytaj więcej o debiucie JSW na GPW

Od wczoraj trwają spotkania z inwestorami instytucjonalnymi (w Polsce do środy, potem do 28 czerwca za granicą), dziś ruszają zapisy drobnych graczy, które potrwają do 27 czerwca. Dzień po tym poznamy cenę sprzedaży, jednak zdaniem większości naszych rozmówców będzie nią właśnie cena maksymalna, czyli 146 zł.

Pozostało 91% artykułu
Ekonomia
Gaz może efektywnie wspierać zmianę miksu energetycznego
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Ekonomia
Fundusze Europejskie kluczowe dla innowacyjnych firm
Ekonomia
Energetyka przyszłości wymaga długoterminowych planów
Ekonomia
Technologia zmieni oblicze banków, ale będą one potrzebne klientom
Materiał Promocyjny
Bank Pekao wchodzi w świat gamingu ze swoją planszą w Fortnite
Ekonomia
Czy Polska ma szansę postawić na nogi obronę Europy