Rz: Jakie są mocne strony Warszawy i innych miast regionalnych Polski na tle Unii Europejskiej?

Simon Rubinsohn: Polska pozostaje jedną z najszybciej rosnących gospodarek w Europie z PKB powyżej 3,5 proc. w 2015 roku.

Zgodnie z prognozami Komisji Europejskiej wzrost ten ma się utrzymać przez kolejne dwa lata, co może oznaczać, że pod względem rozwoju gospodarczego Polska – inaczej niż Irlandia i Rumunia – przegoni pozostałych członków Unii Europejskiej. Siłą napędową polskiej gospodarki pozostają wydatki gospodarstw domowych i rosnąca w szybkim tempie sprzedaż detaliczna, spadające bezrobocie i rekordowo niskie stopy procentowe.

Każdy z tych filarów dobrze wróży inwestycjom w nieruchomości komercyjne. Polska, a Warszawa w szczególności, to dziś ustabilizowany rynek z dużą liczbą inwestorów, od których oczekuje się dalszego wzrostu aktywności i zwiększenia płynności inwestycji.

A jakie są nasze słabe strony? Co przeszkadza inwestorom?

Oczekiwany rekordowy wzrost podaży nowej powierzchni na rynku biurowym w Warszawie w 2016 roku może zahamować wzrost czynszów, jeśli nie pójdzie za tym wynajem nowej powierzchni. Natomiast nasilająca się rywalizacja o przyszłych najemców biur może z kolei prowadzić do zmniejszenia czynszów efektywnych, gdyż zarówno deweloperzy, jak i właściciele budynków zmuszeni będą zwiększyć wartość pakietów zachęt w ramach oferty.

Dodatkowo kurcząca się populacja osób w wieku produkcyjnym spowolni tempo wzrostu zatrudnienia, co odbije się na popycie ze strony najemców.

Pewien stopień niepewności wśród inwestorów pojawił się też wraz ze zmianą rządu w Polsce.

Jeśli polityka nowych władz postrzegana będzie jako mniej przyjazna biznesowi – mam tu na myśli np. budzący wiele pytań podatek od handlu detalicznego – mogłoby to spowolnić aktywność inwestycyjną we wszystkich sektorach. Mogłoby także powstrzymać przed wejściem na polski rynek nowych inwestorów.

Kto – jakie fundusze, z jakim kapitałem – będzie szukał okazji do inwestowania w nieruchomości w Polsce?

Największy udział w transakcjach na rynku nieruchomości komercyjnych w najbliższym czasie – z dużym prawdopodobieństwem – utrzymają inwestorzy ze Stanów Zjednoczonych. Osłabienie złotego w 2015 roku względem amerykańskiego dolara zwiększy atrakcyjność cen na polskim rynku nieruchomości komercyjnych.