Miliardy na znane marki, czyli ABG buduje masę przed IPO

Zombie – tak określane są marki odzieżowe i obuwnicze, w których przejmowaniu wyspecjalizował się Jamie Salter, założyciel Authentic Brands Group, czyli biznesowy partner Dariusza Miłka, założyciela grupy CCC. 2025 rok dla Jamiego Saltera jest gorący, a 2026 r. może być przełomowy.

Zakupy przed IPO?

W ciągu kilku miesięcy br. Jamie Salter uzgodnił przynajmniej dwie transakcje o łącznej wartości 1,7 mld USD, a w trzeciej – gdzie sprzedający chce 1 mld USD – znalazł się wśród trzech chętnych.

Czytaj więcej

Handel

Założyciel CCC: Już się nie potknę, jestem za blisko biznesu

Nasz model biznesowy jest taki, że to my mamy zarabiać – mówi Dariusz Miłek, główny akcjonariusz...

To, jak się wydaje, realizacja szerszego planu. Shaquille O’Neal, obok Saltera i funduszu BlackRock, znaczący akcjonariusz ABG, nie ukrywał w ubiegłym roku, że celem holdingu jest awans z trzeciego na drugie miejsce po Disney Corporation wśród grup zarabiających na licencjonowaniu marek.

W tym roku portfel ABG powiększył się najpierw o odzieżową markę Dockers, którą holding kupił od Levi Strauss za 311 mln dol. Następnie ogłoszono, że przejmie 51 proc. własności intelektualnej notowanej na giełdzie amerykańskiej firmy Guess?. Ile ma kosztować to przejęcie ABG nie pokazano.

Po transakcji z ABG, akcjonariusze (poza trzema osobami: założycielami, czyli braćmi Marciano oraz dyrektorem finansowym) będą mieli możliwość sprzedaży akcji po 16,75 dol. za walor. Na to potrzeba około 620 mln dol. Z kolei dług to około 580 mln dol. (razem około 1,2 mld dol.)

Jak wynika z komunikatu spółki, po wszystkim zarząd będzie posiadać 100 proc. spółki prowadzącej działalność operacyjną, a własność intelektualna należeć będzie w 51 proc. do ABG i w 49 proc. do założycieli i dyrektora finansowego. Cała firma (z długiem) została wyceniona na 1,4 mld dol. (Bloomberg podał potem, że na 2,3 mld dol.).  

To jeszcze nie wszystko. Jak informował „The Wall Street Journal”, francuska grupa modowa LVMH, kontrolowana przez rodzinę Arnault, wystawiła latem na sprzedaż biznes pod brandem Marc Jacobs i do tej pory nie ogłoszono decyzji, co z nim będzie dalej. Tutaj także jednym z trzech chętnych do przejęcia marki ma być ABG.

Taka aktywność holdingu założonego przez Saltera nie powinna dziwić, biorąc pod uwagę jego zapowiedzi upublicznienia ABG. Pierwotna oferta akcji holdingu była już dwa razy odsuwana, ale – jak twierdził Salter w rozmowie z Bloombergiem – tym razem „już czas”. A czas ten oznaczać ma wiosnę 2026 r. To może być znaczące IPO, biorąc pod uwagę, że już w ubiegłym roku Salter mówił o wycenie ABG na 17 mld dol., a – jak widać – portfel holdingu rozrasta się.

Kuszenie Chińczyków

Co więcej, zachodnie marki modowe zdają się przyciągać uwagę dużych graczy z Państwa Środka. Albo to może Jamie Salter celowo stara się przyciągnąć ich zainteresowanie.

Najpierw w 2023 r. ABG zawarło porozumienie z platformą e-commerce Shein. Miało ono dwie odsłony. Pierwsza polegała na sprzedaży Chińczykom udziałów w joint venture Sparc, które Jamie Salter współtworzył z Simon Property Group oraz operatorem sieci sklepów Forever 21 w Stanach Zjednoczonych. Sparc zostało wtedy mniejszościowym udziałowcem Shein.

Celem partnerstwa było rozkręcenie na nowo biznesu sieci sklepów Forever 21. Jednak w ubiegłym roku media obiegła informacja, że ABG nawiązało współpracę z inną chińską platformą e-commerce w podobnym celu.

Za sprawą Vipshop Holdings, współwłaściciela marki Chengdi, w przyszłym roku w Chinach reaktywowane mają być sklepy Forever 21. Czy te umowy są powiązane, czy jedna z drugą nie ma nic wspólnego – do końca nie wiadomo.

Salter przejął brand Forever 21 w czasie pandemii COVID-19 od pary założycieli wywodzącej się z Korei Południowej. Nie ukrywał potem, że jest to prawdopodobnie jego najgorszy projekt.

Jednak jeśli nawet, to Forever 21 nie było tak dużym projektem finansowym jak zakup marek, które ABG uzgodniło w tym roku. Wraz z Simon Property Group i Brookfield Property Partners Jamie Salter wydał na utworzone w 1984 r. przedsiębiorstwo 81 mln USD.

McKinsey: niepewni menedżerowie

Wybierające się – jak słyszymy nadal – na giełdę ABG może zarządzać już ponad 50 różnymi markami, które – jak podaje grupa – obecne są w 150 krajach. Roczne przychody generowane przez marki z portfela ABG sięgać mają 32 mld USD.

Wyniki samego ABG nie są publicznie znane, ale – jak podawała agencja Bloomberg – bez względu na obroty brandów, właściciel ma pobierać 5-proc. prowizję od ustalonej kwoty.

To, że biznesy takie jak ABG rosną w siłę, nie świadczy dobrze o sytuacji w przemyśle modowym. Jak wskazują analitycy z McKinsey&Company, sektor ten przechodzi różne trudności, zaczynając od zmian przyzwyczajeń konsumenckich, ostrej konkurencji ze strony chińskich platform internetowych, czy regulacji.