#PROSTOzPARKIETU. Robert Galoch. WIG20 może w tym tygodniu zaatakować 2100 pkt

Zacznijmy od bieżących spraw. Czy wzrost PKB rzędu 2,8 proc. w 2016 r. to dobry wynik?

Te dane były podwójnym zaskoczeniem. Z jednej strony analitycy prognozowali, że dane będą jednak słabsze i wzrost gospodarczy wyniesie 2,5 - 2,7 proc., z drugiej strony rządzący liczyli, że wzrost PKB będzie większy. Czynnikiem, który sprawił, że wynik był jednak słabszy od tego co oczekiwali politycy były przede wszystkim inwestycje.

Czy dane te miały wpływ na to co działo się we wtorek na GPW? WIG20 w ciągu dnia zyskiwał 1 proc.

Tak, jak już wspomniałem, dane w oczach ekonomistów były jednak pozytywnym zaskoczeniem więc mogły się one przełożyć na wzrosty. Z drugiej strony pamiętajmy, że mamy hossę. Od ubiegłego tygodnia znów widzimy drożejące spółki na naszym parkiecie. Co prawda w poniedziałek mieliśmy silniejszą korektę, ale widzimy nadal napływ kapitału czego najlepszym dowodem są gigantyczne obroty na GPW w ubiegłym tygodniu. Dowodzi to, że byki są nadal silne.

Czy poniedziałkowa przecena to tylko korekta czy może pierwszy sygnał ostrzegawczy dla inwestorów?

Zawsze po silnym umocnieniu musi nadejść korekta i realizacja zysków. W ostatnich dniach znów jednak główną rolę odgrywa polityka. Donald Trump trochę zaniepokoił rynki dekretem w sprawie nieprzyjmowania imigrantów. To m.in. przełożyło się na poniedziałkową korektę w Europie i Stanach Zjednoczonych. Wydaje się, że to właśnie polityka nadal będzie odgrywała główną rolę na rynkach.

WIG20 wciąż jednak jest stosunkowo blisko poziomu 2100 pkt. Czy i kiedy ta bariera może zostać przełamana?

Wydaje mi się, że jest szansa na przebicie 2100 pkt. W styczniu wybiliśmy się z konsolidacji i doszliśmy do tej psychologicznej bariery 2100 pkt. Tak, jak już mówiliśmy w poniedziałek mieliśmy korektę, natomiast zakładam, że jeśli nie wydarzy się nic niespodziewanego w otoczeniu to możemy znowu przetestować ten poziom. Jeśli uda się go przebić możliwe są oczywiście dalsze wzrosty.

Kiedy może nastąpić kolejny atak na 2100 pkt?

Jeśli uda się utrzymać optymizm z ubiegłego tygodnia zarówno wśród polskich, jak i zagranicznych inwestorów jest szansa aby do tego doszło już w tym tygodniu. Oczywiście jest to trochę wróżenie z fusów, gdyż praktycznie w każdej chwili może wydarzyć się coś, co odmieni podejście inwestorów do akcji.

Dużo mówimy o WIG20, a co ze średnimi i małymi spółkami. Czy one mają szansę dalej rosnąć czy mWIG40 i sWIG80 są jednak trochę przegrzane?

Widać, że polskie "misie" są silne, jednak szczyt z 2013 r. na sWIG80 będzie ważnym miejscem oporu z punktu widzenia analizy technicznej. Jeśli udałoby się go przebić to możemy spodziewać się dalszego wzrostu. Tak, jak jednak w przypadku WIG20, dużo zależy od otoczenia. Na rynki trzeba bowiem patrzeć globalnie.

A czy jest szansa, że dojdziemy do momentu w którym praktycznie co by się nie kupiło na GPW to przyniesie to zysk?

Taką sytuację mieliśmy przed kryzysem i wątpię, abyśmy do tego wrócili. Na spokojnie więc trzeba szukać spółek, które charakteryzują się dosyć silnym trendem wzrostowym.

A co z polskim złotym, który prezentuje się relatywnie słabo?

Niekoniecznie zgadzam się z tym, że złoty jest słaby. W ostatnim czasie mieliśmy do czynienia z korektą i jednak bliżej nam 4 zł, a nie 5 zł na głównych walutach. Korekta ta rozpoczęła się już na początku roku. Wcześniej rynek czekał na podwyżkę stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych, a także żył wyborami prezydenckimi w USA. Sytuacja się jednak uspokoiła. Wydaje mi się, że ten klimat będzie się utrzymywał szczególnie jeśli chodzi o franka, euro i dolara. Inaczej może być w przypadku funta, który jednak jest dość wrażliwy na kwestie związane z Brexitem co przekłada się na większą zmienność. Niewykluczone więc są ruchy franka nawet w przedziale 4,9 - 5,5 zł.

A czy dolar ma szansę zejść poniżej 4 zł?

Notowania pary USD/PLN są trochę pochodną tego co dzieje się na parze EUR/USD. Jeśli dolar umacnia się do euro, to umacnia się on również do złotego. Dlatego warto zwrócić uwagę na EUR/USD. W przypadku notowań euro kluczowa wydaje się postawa EBC. Z jednej strony szef tej instytucji Mario Draghi wspominał ostatnio o możliwości rozszerzenia programu QE. Z drugiej strony po odczycie dotyczącym inflacji w Niemczech, która zbliżyła się do poziomu 2 proc., pojawiły się pytania czy EBC nie zdecyduje się jednak zaprzestać luzowania ilościowego.

Z jednej strony mamy EBC, z drugiej Rezerwę Federalną. Jakich ruchów spodziewa się pan po tej instytucji w tym roku?

Fed zapowiedział w tym roku trzy podwyżki stóp procentowych...

Dotrzyma słowa?