Czarny piątek firm budowlanych

W piątek na wartości traciły przede wszystkim duże firmy z branży.

Akcje Polimeksu-Mostostal zostały przecenione aż o 11,4 proc., do 0,93 zł. To historyczne minimum w prawie 15-letniej historii notowań spółki na GPW. Historyczny dołek zanotowało też PBG. Kurs jego walorów spadł o 7,2 proc., do 28,31 zł.

Problemy z płynnością

– Spadki cen akcji firm budowlanych na warszawskiej giełdzie to przede wszystkim efekt problemów płynnościowych, z jakimi boryka się branża. Inwestorzy od dłuższego czasu słyszą o  przeterminowanych zobowiązaniach czy o planowanych emisjach – mówi Adrian Kyrcz, analityk DM BZ WBK.

Przypomina, że w czwartek o ok. 60 mln zł przeterminowanych zobowiązań mówił Polimex-Mostostal. Grupa chce sprzedać aktywa za ok. 350 mln zł. Jej zarząd liczy, że dzięki temu zostaną rozwiązane problemy płynnościowe. Ma to jednak nastąpić dopiero z końcem III kw.

Wcześniej pojawiły się doniesienia, że Hydrobudowa Polska wstrzymała prace na odcinku autostrady A4, ponieważ podwykonawcy zeszli z budowy, twierdząc, że spółka im nie płaci. Jednak zdaniem spółki te problemy zostały rozwiązane i prace są kontynuowane.

– Inwestorzy wyprzedają akcje firm budowlanych, bo nie widzą w najbliższym czasie możliwości pojawienia się na rynku istotnych informacji o charakterze pozytywnym. Co więcej, na rynku nadal będą dominować wiadomości dotyczące problemów płynnościowych poszczególnych spółek – twierdzi Kyrcz.

Jego zdaniem to powoduje, że indeks WIG-Budownictwo dopiero zbliża się do dna. Na jakim poziomie je zanotuje, trudno jednak wyrokować. Oliwy do ognia może dolać publikacja wyników finansowych za I kwartał. Zdaniem analityków prawdopodobnie będą one na tyle złe, że mogą wywołać kolejną falę spadków.

Część analityków obecne wyprzedaże już uważa za panikę wśród inwestorów. W efekcie na wartości traci cała branża, a nie tylko firmy, które mają problemy.

Zasada domina

Oprócz firm z czołówki branży dużo  na wartości traciły akcje innych przedsiębiorstw związanych z sektorem budowlanym i deweloperskim. Przeceny dotknęły zwłaszcza PBO Anioła (-19,4 proc.), Reinholda (-11,6 proc.), JHM Development (-10,1 proc.), DSS (-10 proc.), Mirbud (9,9 proc.), Marvipol (-8,8 proc.), Hydrobudowę Polską (-8,3 proc.) oraz Erbud (-7,3 proc.).

Analitycy twierdzą że postrzeganie spółek budowlanych może się zmienić o 180 stopni, gdy pozyskają finansowanie na kontynuowanie prowadzonej działalności.

Budimex z gotówką

Analitycy wyceniają akcje spółek budowlanych znacznie wyżej, niż wynoszą ich obecne kursy. W przypadku PBG, Polimeksu-Mostostalu, Mostostalu Warszawa i Hydrobudowy Polskiej średnia cena docelowa określona jest przez analityków jako dwukrotność obecnej ceny rynkowej.