Czarny piątek firm budowlanych

W pią­tek in­deks WIG­-Bu­dow­nic­two za­nur­ko­wał do po­zio­mu naj­ni­ższe­go od nie­mal sied­miu lat

Publikacja: 21.04.2012 00:22

Na wartości tracią przede wszystkim duże firmy z branży budowlanej

Na wartości tracią przede wszystkim duże firmy z branży budowlanej

Foto: Rzeczpospolita

W piątek na wartości traciły przede wszystkim duże firmy z branży.

Akcje Polimeksu-Mostostal zostały przecenione aż o 11,4 proc., do 0,93 zł. To historyczne minimum w prawie 15-letniej historii notowań spółki na GPW. Historyczny dołek zanotowało też PBG. Kurs jego walorów spadł o 7,2 proc., do 28,31 zł.

Problemy z płynnością

– Spadki cen akcji firm budowlanych na warszawskiej giełdzie to przede wszystkim efekt problemów płynnościowych, z jakimi boryka się branża. Inwestorzy od dłuższego czasu słyszą o  przeterminowanych zobowiązaniach czy o planowanych emisjach – mówi Adrian Kyrcz, analityk DM BZ WBK.

Przypomina, że w czwartek o ok. 60 mln zł przeterminowanych zobowiązań mówił Polimex-Mostostal. Grupa chce sprzedać aktywa za ok. 350 mln zł. Jej zarząd liczy, że dzięki temu zostaną rozwiązane problemy płynnościowe. Ma to jednak nastąpić dopiero z końcem III kw.

Wcześniej pojawiły się doniesienia, że Hydrobudowa Polska wstrzymała prace na odcinku autostrady A4, ponieważ podwykonawcy zeszli z budowy, twierdząc, że spółka im nie płaci. Jednak zdaniem spółki te problemy zostały rozwiązane i prace są kontynuowane.

– Inwestorzy wyprzedają akcje firm budowlanych, bo nie widzą w najbliższym czasie możliwości pojawienia się na rynku istotnych informacji o charakterze pozytywnym. Co więcej, na rynku nadal będą dominować wiadomości dotyczące problemów płynnościowych poszczególnych spółek – twierdzi Kyrcz.

Jego zdaniem to powoduje, że indeks WIG-Budownictwo dopiero zbliża się do dna. Na jakim poziomie je zanotuje, trudno jednak wyrokować. Oliwy do ognia może dolać publikacja wyników finansowych za I kwartał. Zdaniem analityków prawdopodobnie będą one na tyle złe, że mogą wywołać kolejną falę spadków.

Część analityków obecne wyprzedaże już uważa za panikę wśród inwestorów. W efekcie na wartości traci cała branża, a nie tylko firmy, które mają problemy.

Zasada domina

Oprócz firm z czołówki branży dużo  na wartości traciły akcje innych przedsiębiorstw związanych z sektorem budowlanym i deweloperskim. Przeceny dotknęły zwłaszcza PBO Anioła (-19,4 proc.), Reinholda (-11,6 proc.), JHM Development (-10,1 proc.), DSS (-10 proc.), Mirbud (9,9 proc.), Marvipol (-8,8 proc.), Hydrobudowę Polską (-8,3 proc.) oraz Erbud (-7,3 proc.).

Analitycy twierdzą że postrzeganie spółek budowlanych może się zmienić o 180 stopni, gdy pozyskają finansowanie na kontynuowanie prowadzonej działalności.

Budimex z gotówką

Analitycy wyceniają akcje spółek budowlanych znacznie wyżej, niż wynoszą ich obecne kursy. W przypadku PBG, Polimeksu-Mostostalu, Mostostalu Warszawa i Hydrobudowy Polskiej średnia cena docelowa określona jest przez analityków jako dwukrotność obecnej ceny rynkowej.

Skromnie przez analityków wyceniany jest Budimex, bo jedynie o kilkanaście procent wyżej od ceny rynkowej. Jak na ironię, to on jest w najlepszej kondycji spośród największych firm branży, gdyż dysponuje dużymi zasobami gotówki. Chce też wypłacić rekordową dywidendę. Gdyby nie Budimex, mielibyśmy do czynienia ze znacznie większymi spadkami indeksu WIG Budownictwo (w piątek spadł o 3,3 proc.), niż obecnie. Udział papierów spółki w tym wskaźniku wynosi prawie jedną czwartą, a w piątek ich kurs spadł tylko o 0,6 proc.

Biznes
„Rzeczpospolita” o perspektywach dla Polski i świata w 2025 roku
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Biznes
Podcast „Twój Biznes”: Czy Polacy przestają przejmować się klimatem?
Biznes
Zygmunt Solorz wydał oświadczenie. Zgaduje, dlaczego jego dzieci mogą być nerwowe
Biznes
Znamy najlepszych marketerów 2024! Lista laureatów konkursu Dyrektor Marketingu Roku 2024!
Materiał Promocyjny
Do 300 zł na święta dla rodziców i dzieci od Banku Pekao
Biznes
Złote Spinacze 2024 rozdane! Kto dostał nagrody?