Koniec zakupowego szaleństwa. Europejczycy zaczęli oszczędzać

Dane o dynamice PKB strefy euro w III kwartale Eurostat opublikuje w czwartek. W środę ukazały się dane z Francji, której gospodarka urosła w minionym kwartale o 0,3 proc., tak samo jak w poprzednich dwóch kwartałach.

Źródłem słabości strefy euro są jednak Niemcy, których gospodarka w III kwartale prawdopodobnie się nieznacznie skurczyła, tak jak w poprzednich trzech miesiącach. A IV kwartał nie przyniósł jak dotąd poprawy: ESI w październiku zmalał do najniższego od kwietnia 2013 r. poziomu 99,2 pkt.

Spowolnienie gospodarcze w strefie euro to głównie konsekwencja załamania koniunktury w przemyśle. Przybywa jednak sygnałów, że słabością zarażają się też inne sektory. ESI sugeruje na przykład, że zarówno w strefie euro, jak i w samych Niemczech, w październiku wyraźnie pogorszyły się nastroje konsumentów. Nad Renem są one obecnie najsłabsze od ponad sześciu lat. To zaś negatywnie wpływa na oceny koniunktury w usługach i handlu detalicznym.

Spowolnienie w strefie euro coraz wyraźniej wpływa na nastroje nad Wisłą. ESI w Polsce w październiku tąpnął do najniższego od grudnia 2016 r. poziomu 100,2 pkt, ze 102,1 pkt we wrześniu. Podobnie jak w zachodniej Europie, do spadku tego wskaźnika przyczyniło się przede wszystkim pogorszenie nastrojów konsumentów. Z tym może się wiązać przypływ pesymizmu wśród firm usługowych i handlowych. Według ESI w handlu detalicznym pesymizmu jest najwięcej od maja 2015 r.

Ankietowe wskaźniki koniunktury nad Wisłą obliczane przez GUS, których październikowe odczyty ukazały się w zeszłym tygodniu, malują jednak nieco inny obraz polskiej gospodarki. Potwierdzają wprawdzie, że w październiku pogorszyły się nastroje przedsiębiorstw handlowych i usługowych, ale jednocześnie sugerują, że nastroje konsumentów pozostawały nieomal rekordowe. To sugeruje, że na oceny koniunktury w usługach i handlu negatywnie wpływa np. niedobór pracowników, a nie słabnący popyt.