– Na razie zamierzamy realizować wariant podstawowy, polegający na wznowieniu projektu. Prowadzimy ostatnie uzgodnienia z bankami w celu podpisania umowy. Kierując się atrakcyjnością inwestycji, ale jednocześnie bezpieczeństwem naszych inwestorów bierzemy też pod uwagę scenariusze alternatywne. Wiążą się one z aliansem strategicznym lub sprzedażą projektu rosyjskiego – mówi Rafał Karcz, członek zarządu ds. finansowych Grajewa. Ale nie precyzuje, czy koncepcja ewentualnej sprzedaży dotyczyłaby tylko niedokończonej inwestycji w Rosji, czy także już działającej fabryki.
Nasze źródła podkreślają, że może chodzić o sprzedaż wszystkich rosyjskich aktywów spółki. Analitycy wskazują, że najbardziej prawdopodobnym kandydatem do stworzenia joint venture lub odkupienia fabryk Grajewa wydaje się zależny od Ikei Swedspan. Spółka szuka bowiem miejsca pod własną fabrykę na Wschodzie. Jak niedawno podał branżowy portal EUWID, przedstawiciele zależnej Swedspanu już odwiedzili działającą rosyjską fabrykę Grajewa w Rosji. Due diligence kolejnej jest natomiast w toku. Swedspan International nie chciał komentować tych doniesień. – Stale oceniamy pojawiające się możliwości zarówno w Rosji, jak i na innych obiecujących rynkach – mówi tylko Dirk Böckenhoff, rzecznik Swedspan. Zaznacza, że po otwarciu polskiego zakładu płyty HDF w gminie Olra nie podjęto jeszcze kolejnej decyzji inwestycyjnej.
– Zgodnie z moją wiedzą istnieje wariant, że Grajewo mogłoby do projektu rosyjskiego dokooptować innego partnera niż Pfleiderer (ma w nim 50 proc. – red.). Oznaczałoby to, że udziały spółki matki w rosyjskim projekcie mogłyby np. zostać sprzedane podmiotowi zewnętrznemu. Nie ma bowiem możliwości, aby Grajewo samodzielnie sfinansowało tę budowę, gdyż dodatkowe obciążenia z tytułu kredytów przy sięgającym na ten moment 1 mld zł zadłużeniu nie byłyby w mojej ocenie do obsłużenia – twierdzi Bartosz Arenin, zarządzający funduszami w Copernicus Capital TFI.
Jego zdaniem sprzedaż wszystkich aktywów rosyjskich oznaczałaby zupełny zwrot w strategii Grajewa, które do tej pory stawiało na rozwój na tamtejszym rynku, gdzie osiąga znacznie wyższe marże niż w Polsce.
Dlaczego Grajewo bierze pod uwagę warianty alternatywne? – Pozwoliłoby to w części lub w całości rozwiązać problem nadmiernego zadłużenia, jak też zmodernizować i poprawić rentowność zakładów w Polsce,
