Pierwsze dwudniowe posiedzenie RPP po wakacyjnej przerwie rozpocznie się we wtorek. Członkowie tego gremium będą musieli skonfrontować swój optymizm, prezentowany na poprzednim, lipcowym posiedzeniu, z roz- czarowującymi danymi z polskiej gospodarki. Ta konfrontacja nie zwiększy jednak – zdaniem większości ekonomistów – skłonności RPP do łagodzenia polityki pieniężnej.
Na konferencji prasowej po lipcowym posiedzeniu RPP jej przewodniczący Adam Glapiński powiedział, że wszyscy członkowie tego gremium uważają opublikowane wówczas prognozy Instytutu Ekonomicznego NBP za zbyt pesymistyczne. Sugerowały one, że najbardziej prawdopodobne tempo wzrostu PKB w tym roku to 3,2 proc., a w przyszłym 3,5 proc.
W świetle ostatnich danych te prognozy jawią się jako dość optymistyczne. W II kw. gospodarka powiększyła się o 3,1 proc. rok do roku, po wzroście o 3 proc. w I kw. Hamulcem gospodarki są inwestycje, które w obu kwartałach malały. Słabe dane z lipca nie zwiastują zaś wyraźnego przyspieszenia wzrostu w bieżącym kwartale. W efekcie przybywa prognoz, że PKB wzrośnie w tym roku o nie więcej niż 3 proc. W poniedziałek swoje oczekiwania zrewidowali ekonomiści banku Credit Agricole. Obecnie oceniają, że PKB powiększy się w tym roku o 2,9 proc., a w przyszłym o 3,5 proc., zamiast o 3,3 i 3,6 proc.
Mimo to, spośród 23 ankietowanych przez nas zespołów ekonomistów, żaden nie uważa, że na koniec br. główna stopa procentowa NBP będzie niżej niż dziś (1,5 proc.). Tylko dwa oczekują obniżki tej stopy (o 0,25 pkt proc.) w I kwartale 2017 r. Pozostałe zakładają, że kolejną zmianą stóp będzie ich podwyżka, choć zdania co do tego, kiedy to nastąpi, są podzielone. Część ekonomistów uważa, że już latem 2017 roku, inni, że dopiero w 2018 r.
Przeciwko łagodzeniu polityki pieniężnej przemawia m.in. to, że tempo wzrostu PKB, choć może rozczarowywać, odpowiada potencjałowi polskiej gospodarki. Wciąż też należy do najwyższych w UE. Obniżkom stóp procentowych nie będzie też sprzyjało to, że utrzymująca się od lipca 2014 r. deflacja w kolejnych miesiącach powinna szybko wygasać.
