Biorąc pod uwagę perspektywy amerykańskiej gospodarki oraz prognozowane zyski spółek na 2010 rok, akcje na Wall Street są nadal tańsze, niż można by się spodziewać – przekonuje w rozmowie z „Parkietem” starszy strateg inwestycyjny w banku Goldman Sachs Abby Joseph Cohen, uważana za jedną z najbardziej wpływowych kobiet w amerykańskim świecie finansów.

Według niej akcje będą zwyżkowały przez kilka lat, choć w międzyczasie rynki kapitałowe będą chwilami wchodziły w trend boczny, z jakim mieliśmy do czynienia w ostatnich tygodniach. Nie podziela więc przekonania, wyrażonego ostatnio m.in. przez ekonomistę Nouriela Roubiniego, że na światowych rynkach finansowych rodzi się nowa bańka spekulacyjna, napędzana luźną polityką pieniężną najważniejszych banków centralnych.

Abby Joseph Cohen, która wsławiła się trafnymi prognozami dla rynku akcji w przededniu hossy z lat 90. (przed obecnym kryzysem jednak się pomyliła, podobnie jak w 2000 roku, przed pęknięciem bańki spółek internetowych), zaleca obecnie inwestycje w akcje spółek technologicznych, lecz za atrakcyjne uważa też walory niektórych koncernów energetycznych oraz instytucji finansowych. Spośród rynków wschodzących największe zaufanie ma do krajów Azji, w których systematycznie będą rosły wydatki konsumpcyjne. Mniej lukratywne niż w pierwszych miesiącach tego roku będą natomiast inwestycje na rynku obligacji korporacyjnych.

Choć rosnąca stopa bezrobocia będzie hamowała kluczowe dla amerykańskiej gospodarki wydatki konsumpcyjne, ekonomistka nie wierzy, aby USA groziło ponowne osunięcie się w recesję, gdy rząd przerwie działania stymulacyjne. Krytykowana niekiedy za nadmiernie optymistyczne poglądy Cohen wierzy w zdolność Waszyngtonu do ograniczenia rekordowego deficytu budżetowego (w bieżącym roku fiskalnym wyniesie około 10 proc.) oraz utrzymania w ryzach inflacji. Potrafi również dostrzec pozytywne następstwa kryzysu finansowego. – Inwestorzy znów będą myśleć nie tylko o potencjalnych stopach zwrotu z inwestycji, ale także o potencjalnym ryzyku, jakie się z nimi wiąże – mówi „Parkietowi”.

[i]Rozmowa z Abby Joseph Cohen w poniedziałkowym wydaniu „Gazety Giełdy Parkiet”[/i]