Wykup menedżerski to rodzaj transakcji, w której zarząd samodzielnie lub wraz z inwestorem finansowym (z reguły funduszem private equity) kupuje firmę.
Dokładna liczba takich transakcji przeprowadzanych w Polsce nie jest znana. Szacunkowa wartość wszystkich operacji to według firmy doradczej Avallon około 2 mld zł rocznie. Z kolei cały rynek fuzji i przejęć w Polsce według PricewaterhouseCoopers w 2008 r. osiągnął poziom 35 mld zł.
– W Polsce część właścicieli przejmowała przedsiębiorstwa za długi. Pole do tego typu działań stworzył też problem opcji walutowych – mówi Tomasz Stamirowski, prezes firmy Avallon, która doradzała przy 70 tego typu transakcjach. – Problemem wciąż jest ciągle ograniczone finansowanie ze strony funduszy inwestycyjnych i banków oraz brak wiedzy ze strony menedżerów, jak z nich skorzystać – dodaje.
Przy dużych transakcjach wsparcie partnera finansowego jest niezbędne, bo zarządy spółek prawie zawsze nie mają wystarczających środków na przejęcie kontroli nad firmą. Jednak udział finansowy menedżerów nie spada z reguły poniżej wysokości ich dwuletnich zarobków.
Tego typu transakcjom sprzyja też kryzys na rynkach finansowych, ponieważ menedżerowie, którzy dobrze znają swoje spółki, mogą za dużo mniejsze pieniądze niż jeszcze dwa lata temu stać się właścicielami kierowanych przez siebie firm.
