Poprzednio Dom Maklerski BDM zalecał akumulowanie walorów Famuru. Autorzy raportu przypomnieli, że od czasu wydania tamtej rekomendacji kurs spółki wzrósł o 15,2 proc. Ich zdaniem firma wchodzi jednak teraz w okres słabszych wyników, zwłaszcza w porównaniu z bardzo dobrym ubiegłym rokiem.
"Oczekujemy, że 2Q'13 będzie jeszcze bardzo dobry (blisko 140 mln PLN EBITDA),
niemniej regres powinien być już widoczny od 3Q'13" – napisali w podsumowaniu. W ich przekonaniu niekorzystne dla Famuru jest także negatywne nastawienie rynku do sektora węglowego w Polsce, które, jak prognozują, utrzyma się w dwóch kolejnych latach. Z kolei plusem jest możliwość wsparcia notowań skupem akcji własnych.
„Uważamy jednak, że kluczowym celem dla zarządu będzie przeprowadzenie obecnie kolejnej akwizycji, co prawdopodobnie złagodzi potencjalny spadek wyników spółki lub spowoduje ich dalszy wzrost" – zaznaczyli w podsumowaniu. W ich ocenie w razie braku przejęcia Famur może zdecydować się na wypłatę wysokiej dywidendy. „Uważamy, że każdy z powyższych scenariuszy będzie dla akcjonariuszy komfortowy i wesprze notowania" – dodali.
Rekomendację sporządzono 1 lipca, gdy akcje Famuru kosztowały 5,3 zł. W czwartek po godzinie 11 kurs spółki wynosił 5,45 zł, tyle samo co na środowym zamknięciu.
