Rzeczpospolita
Ekonomia

KGHM zapłaci słony podatek

Re­sort fi­nan­sów spo­dzie­wa się w 2012 ro­ku 1,8 mld zł z ty­tu­łu po­dat­ku od mie­dzi i sre­bra. Gdy­by da­ni­na obo­wią­zy­wa­ła w 2011 r., KGHM za­pła­cił­by  2,8 mld zł, czy­li jed­ną trze­cią zy­sku. Ana­li­ty­cy oce­nia­ją pro­po­no­wa­ne w pro­jek­cie usta­wy staw­ki za bar­dzo wy­so­kie. Kurs ak­cji KGHM za­re­ago­wał moc­nym spad­kiem

Publikacja: 15.12.2011 19:55

KGHM zapłaci słony podatek

Foto: Bloomberg

Karolina Baca-Pogorzelska, Adam Roguski

Ko­lej­ny już raz rzą­do­we za­po­wie­dzi za­trzę­sły no­to­wa­nia­mi KGHM. Kurs lu­biń­skie­go kon­cer­nu spadł na czwartkowej sesji o 10 proc., do 108,4 zł – ostat­ni raz pła­co­no ty­le za wa­lo­ry we wrze­śniu 2010 ro­ku. To re­ak­cja in­we­sto­rów na opu­bli­ko­wa­ny przez Mi­ni­ster­stwo Fi­nan­sów pro­jekt usta­wy o po­dat­ku od wy­do­by­cia mie­dzi i sre­bra. De fac­to cho­dzi o opo­dat­ko­wa­nie KGHM.

Ak­cje ta­nia­ły, cho­ciaż za­ło­że­nia pro­jek­tu usta­wy są zgod­ne z za­po­wie­dzia­mi sy­gna­li­zo­wa­ny­mi wcze­śniej przez przed­sta­wi­cie­li re­sor­tu fi­nan­sów. Po li­sto­pa­do­wym expo­se, w któ­rym pre­mier Do­nald Tusk za­po­wie­dział wpro­wa­dze­nie po­dat­ku, by­ła mo­wa o naj­pierw o 2 – 3 mld zł w ska­li ro­ku, póź­niej o „bli­żej" 2 mld zł.

Nerwowa reakcja

W za­pre­zen­to­wa­nym na po­cząt­ku grud­nia pro­jek­cie usta­wy bu­dże­to­wej na 2012 rok by­ła mo­wa o 1,8 mld zł wpły­wu z po­dat­ku od ko­pa­lin. W ko­men­ta­rzu do pro­jek­tu usta­wy czy­ta­my zaś, że re­sort ocze­ku­je w przy­szłym ro­ku 1,8 mld zł wpły­wu z ty­tu­łu po­dat­ku. Skąd więc ta­ka re­ak­cja in­we­sto­rów?

– Teo­re­tycz­nie po­wtó­rze­nie tej sa­mej ne­ga­tyw­nej wia­do­mo­ści, bo po­da­tek ten jest ta­ką wia­do­mo­ścią, nie po­win­no mieć żad­ne­go wpły­wu na kurs – oce­nia Pa­weł Pu­chal­ski, szef dzia­łu ana­liz DM?BZ?WBK, i przy­po­mi­na o spad­ku no­to­wań ze 170 do 130 zł po expo­se.

– Trze­ba za­dać py­ta­nie, czy pro­jekt usta­wy przej­dzie przez Sejm. Pla­no­wa­ny po­da­tek sta­no­wi ok. 18 proc. przy­cho­dów spół­ki z wy­do­by­cia mie­dzi, ża­den kraj na świe­cie nie sto­su­je tak ab­sur­dal­nie dra­koń­skich sta­wek – pod­kre­śla An­drzej Kni­gaw­ka, szef ana­li­ty­ków ING?Se­cu­ri­ties. KGHM nie sko­men­to­wał za­ło­żeń usta­wy. Pre­zes Her­bert Wirth mó­wił wcze­śniej, że po­da­tek na po­zio­mie 2 mld zł był­by nie­współ­mier­nie wy­so­ki, po­rów­nu­jąc z roz­wią­za­nia­mi sto­so­wa­ny­mi w in­nych kra­jach. Do­dał, że opty­mal­ną – przy dzi­siej­szych wa­run­kach ma­kro­eko­no­micz­nych – by­ła­by da­ni­na ­rzę­du kil­ku­set mi­lio­nów zło­tych.

Jed­nak mi­ni­ster fi­nan­sów Ja­cek Ro­stow­ski nie po­zo­sta­wia złu­dzeń – w spra­wie pro­jek­tu usta­wy od­bę­dą się kon­sul­ta­cje spo­łecz­ne, ale re­sort w ża­den spo­sób nie pla­nu­je zła­go­dzić po­dat­ku.

– Bę­dzie­my oczy­wi­ście kon­sul­to­wa­li ten pro­jekt, ale nie dla­te­go, że kurs KGHM spa­da. W in­te­re­sie Pol­ski jest, aby zło­ża by­ły wy­ko­rzy­sty­wa­ne na ko­rzyść ca­łe­go kra­ju, jak w in­nych pań­stwach. Źle, że do tej po­ry nie by­ło ta­kie­go po­dat­ku – mó­wi mi­ni­ster Ro­stow­ski.

Mniejsze zyski

W ko­men­ta­rzu re­sor­tu czy­ta­my, że wszyst­kie ak­tu­al­ne na­leż­no­ści z ty­tu­łu wy­do­by­wa­nia rud mie­dzi (np. po­da­tek od wy­do­by­cia ru­dy w wy­so­ko­ści 90 mln zł rocz­nie) nie gwa­ran­tu­ją pań­stwu udzia­łu w ren­cie su­row­co­wej w na­le­ży­tej wy­so­ko­ści. Nie zmie­nia te­go rów­nież fakt, że Skarb Pań­stwa kon­tro­lu­je 31,8 proc. ak­cji i czer­pie dy­wi­den­dę z KGHM. Re­sort przy­zna­je, że co praw­da da­ni­na po­mniej­szy rocz­ny zysk spół­ek wy­do­byw­czych o kwo­tę pla­no­wa­nych wpły­wów z po­dat­ku, ale na­le­ży za­uwa­żyć, że fir­my mo­gą prze­cież czer­pać zy­ski tak­że zin­nej dzia­łal­no­ści.

Zgod­nie z za­pi­sa­mi pro­jek­tu usta­wy, opo­dat­ko­wa­ne bę­dą miedź i sre­bro za­war­te w tzw. kon­cen­tra­cie, czy­li uprasz­cza­jąc – wstęp­nie prze­two­rzo­nej ru­dzie o za­war­to­ści mie­dzi 15 – 30 proc. Wy­li­cze­nie licz­by ki­lo­gra­mów mie­dzi i sre­bra w kon­cen­tra­cie bę­dzie za­da­niem ko­pal­ni. Da­ni­na ma być na­li­cza­na co mie­siąc w opar­ciu o śred­nie kur­sy me­ta­li na gieł­dach w Lon­dy­nie i No­wym Jor­ku oraz do­la­ra w Na­ro­do­wym Ban­ku Pol­skim – war­to­ści te bę­dą pu­bli­ko­wa­ne przez Mi­ni­ster­stwo Fi­nan­sów. Je­śli śred­ni kurs mie­dzi bę­dzie niż­szy niż 13 tys. zł za to­nę, staw­ka po­dat­ku bę­dzie sztyw­na – wy­nie­sie 130 zł za to­nę. Dla kur­su 13 – 52 tys. zł staw­ka ma być wy­li­cza­na we­dług spe­cjal­nej for­mu­ły. Je­śli kurs prze­bi­je 52 tys. zł – staw­ka znów bę­dzie sztyw­na i wy­nie­sie 32 tys. zł za­to­nę. Jak po­da­je KGHM, rocz­nie bę­dzie to oko­ło 420 tys. ton mie­dzi w kon­cen­tra­cie oraz 1 tys. kg sre­bra.

Przy bie­żą­cych śred­nich ce­nach me­ta­li (26 tys. zł za to­nę mie­dzi i 3,3 tys. zł za ki­lo­gram sre­bra) rocz­ny po­da­tek dla KGHM moż­na osza­co­wać na 2,82 mld zł. W tym ro­ku spół­ka ma za­ro­bić 9,64 mld zł (z cze­go 2 mld zł ze sprze­da­ży ak­cji Po­lkom­te­la). Nie­wy­klu­czo­na ­jest na­wet pod­wyż­ka pro­gno­zy. W lu­tym przy­szłe­go ro­ku roz­strzy­gnie się, czy KGHM uda się prze­jąć ka­na­dyj­ski kon­cern Qu­adra FNX Mining za pra­wie 10 mld zł.

Akwi­zy­cja ma umoż­li­wić zwięk­sze­nie przez gru­pę pro­duk­cji mie­dzi z wła­snych za­so­bów z oko­ło 420 tys. do 635 tys. ton rocz­nie w 2018 ro­ku. Znacz­nie spad­ną też kosz­ty pro­duk­cji. Pla­no­wa­ny przez Mi­ni­ster­stwo Fi­nan­sów po­da­tek od wy­do­by­cia do­ty­czy wy­łącz­nie kon­cen­tra­tu pro­du­ko­wa­ne­go z pol­skich złóż.

© Licencja na publikację
© ℗ Wszystkie prawa zastrzeżone
Źródło: ekonomia24

Ko­lej­ny już raz rzą­do­we za­po­wie­dzi za­trzę­sły no­to­wa­nia­mi KGHM. Kurs lu­biń­skie­go kon­cer­nu spadł na czwartkowej sesji o 10 proc., do 108,4 zł – ostat­ni raz pła­co­no ty­le za wa­lo­ry we wrze­śniu 2010 ro­ku. To re­ak­cja in­we­sto­rów na opu­bli­ko­wa­ny przez Mi­ni­ster­stwo Fi­nan­sów pro­jekt usta­wy o po­dat­ku od wy­do­by­cia mie­dzi i sre­bra. De fac­to cho­dzi o opo­dat­ko­wa­nie KGHM.

Pozostało 92% artykułu
Ministerstwo obrony wyda ponad 100 mln euro na modernizację samolotów transportowych
Biznes
Ministerstwo obrony wyda ponad 100 mln euro na modernizację samolotów transportowych
Nowe pełne energii BMW serii 1. Stworzone z myślą o Tobie. Zapytaj o ofertę
Materiał Promocyjny
Nowe pełne energii BMW serii 1. Stworzone z myślą o Tobie. Zapytaj o ofertę
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
CD Projekt odsłania karty. Wiemy, o czym będzie czwarty „Wiedźmin”
Biznes
CD Projekt odsłania karty. Wiemy, o czym będzie czwarty „Wiedźmin”
Jest porozumienie płacowe w Poczcie Polskiej. Pracownicy dostaną podwyżki
Biznes
Jest porozumienie płacowe w Poczcie Polskiej. Pracownicy dostaną podwyżki
Bartłomiej Kawałek, autor podcastu „Twój Biznes”
Biznes
Podcast „Twój Biznes”: Rok nowego rządu – sukcesy i porażki w ocenie biznesu
Bank Pekao wchodzi w świat gamingu ze swoją planszą w Fortnite
Materiał Promocyjny
Bank Pekao wchodzi w świat gamingu ze swoją planszą w Fortnite
Pierwsze strzelanie bojowe systemów artyleryjskich Homar-K odbyło się na poligonie w Ustce na począt
Biznes
Umowa na polsko-koreańską fabrykę amunicji rakietowej do końca lipca
Jaecoo J7 w leasingu od 1670 zł/mies.
Materiał Promocyjny
Jaecoo J7 w leasingu od 1670 zł/mies.
e-Wydanie