Pierwszą spółką z WIG20, która podała wyniki za IV kwartał, była TP SA. Warto zauważyć, że reakcja giełdowych inwestorów na zaprezentowane dane oraz na zapowiedź zwiększenia kwoty na skup akcji własnych była pozytywna. Sugeruje to, że może rosnąć zainteresowanie walorami niefinansowych spółek usługowych.
Ostatnio NBP opublikował cykliczny raport o sytuacji w przedsiębiorstwach. Okazuje się, że kurs złotego wzmocnił się w IV kwartale 2007 r. na tyle, że stwarza to pewne zagrożenie dla wyników naszych eksporterów. Z tego punktu widzenia warto będzie z dużą uwagą analizować raporty finansowe tych spółek produkcyjnych, których sprzedaż zorientowana jest na rynki zagraniczne.
Wczorajsza decyzja RPP była zgodna z oczekiwaniami. Jej znaczenie jest więc raczej neutralne. Z fundamentalnego punktu widzenia w dłuższym okresie decyzja ta może jednak niepokoić. W roku poprzednim realne tempo zmian bazy monetarnej w USA było ujemne. W przeszłości fakt taki zapowiadał z reguły bardzo niskie tempo wzrostu amerykańskiego PKB w roku następnym. Biorąc to pod uwagę, można się obawiać, że silne wyhamowanie wzrostu w USA wpłynie także (poprzez spowolnienie na Starym Kontynencie) na wyhamowanie aktywności gospodarczej w naszym kraju i obecna podwyżka stóp może ten proces, niestety, pogłębić.
Sławomir Kłusek, Gospodarczy Bank Wielkopolski
