Kluczem do sukcesu jest dobra selekcja

W niepewnych czasach dywidendowe spółki są na wagę złota. Z pomocą analityków co kwartał tworzymy portfel, składający się z najciekawszych propozycji.

Publikacja: 08.01.2019 20:00

Foto: Adobe Stock

Katarzyna Kucharczyk

W 2018 r. najlepiej radziły sobie wskazania DM BDM. Za nim uplasowali się Haitong Bank i DM PKO BP. Zapytaliśmy analityków, jakie są ich oczekiwania na 2019 r.

– Zeszły rok przyniósł dość wyraźne spadki indeksów i wyceny większości sektorów wydają się atrakcyjne, co pozwala przypuszczać, że WIG ma podstawy do wzrostu – mówi Konrad Księżopolski, dyrektor działu analiz Haitong Banku. Wtóruje mu Krzysztof Pado, dyrektor działu analiz DM BDM.

– Nasz bazowy scenariusz zakłada, że 2019 r. będzie się charakteryzował sporą zmiennością nastrojów, aczkolwiek widzimy szansę, by WIG w trakcie roku był na wyższych poziomach niż obecnie – mówi. W podobnym tonie wypowiada się Emil Łobodziński, doradca inwestycyjny DM PKO BP, zwracając jednocześnie uwagę na szereg wyzwań.

– Przede wszystkim nadal obecna będzie presja kosztowa, choć zapewne już nie tak silna jak w 2018. Trzeba się też liczyć z perspektywą wolniejszego wzrostu gospodarki, co może się przełożyć na niższy popyt na produkty i usługi spółek – mówi.

Natomiast plusem dla krajowego rynku powinno być wprowadzenie PPK, choć pierwsze skutki będą widoczne dopiero pod koniec 2019 r.

Reklama

Na jakie spółki warto teraz postawić? Zmiana wskaźnika PMI dość dobrze koreluje ze stopami zwrotu „misiów". Zakładając odbicie PMI, powinniśmy zatem zobaczyć poprawę kursów małych i średnich firm. Nie znaczy to oczywiście, że wśród blue chips nie znajdziemy ciekawych propozycji. Warto szczególnie zwrócić uwagę na te, które dzielą się zyskiem, jak PZU czy Pekao.

To m.in. te dwie spółki znalazły się wśród 23 faworytów wytypowanych przez pięć biur maklerskich do portfela na pierwszy kwartał tego roku. Pięć firm zostało wytypowanych przez więcej niż jedno biuro. Są to: Kęty, LPP, PZU, Ten Square Games oraz Voxel. Wśród wskazań do portfela znalazły się zarówno spółki, których notowania rosną (np. TSG), jak i mocno przecenione (Medicalgorithmics).

GPW stara się coraz mocniej eksponować spółki dzielące się zyskiem z akcjonariuszami. Od 31 grudnia 2010 r. obliczany jest klasyczny WIGdiv, natomiast pod koniec zeszłego roku doszły jeszcze trzy nowe indeksy: WIG20dvp, mWIG40dvp oraz sWIG80dvp.

Do WIGdiv wchodzą spółki, które w ostatnich pięciu latach obrotowych regularnie płaciły dywidendy. Największy udział w nim ma kilka blue chips, co sprawia, że jego zachowanie jest wyraźnie skorelowane z indeksem WIG20.