Nowa cena docelowa dla akcji NWR została ustalona na poziomie 16 zł. Wcześniejsza rekomendacja wskazywała na wartość 23,03 zł.
- Ponieważ spodziewamy się, że rynek węgla koksowego znajdzie swoje dno w czwartym kwartale 2012 lub pierwszym kwartale 2013 r., oraz ze względu na znaczny spadek kursu podwyższamy naszą rekomendację ze „sprzedaj" do „trzymaj" z ceną docelową 16,0 zł. – czytamy w uzasadnieniu do decyzji.
- W tym i przyszłym roku spodziewamy się zysku netto odpowiednio 7 i 22 mln euro oraz EBIT odpowiednio 64 i 86 mln euro. Mimo wysokiego zadłużenia EV/EBITDA na 2013 r. wynosi 5,8x. Jednak naszym zdaniem ze względu na wysoki roczny CAPEX (200 mln euro w kopalniach i 10 mln euro w koksowni, powyżej amortyzacji) ten wskaźnik nie świadczy o taniości spółki. EV/EBIT na 2013 to już 16,6x. – czytamy w komunikacie.
Wystawiając swoją rekomendację analitycy DM PKO BP nie brali pod uwagę inwestycji w Dębińsku. Tłumaczą, że spółka wstrzymała realizacje projektu.
- NWR wstrzymał projekt Dębieńsko i dopiero pod koniec roku poinformuje o dalszych krokach. Nasza obecna wycena nie zakłada inwestycji w Dębieńsko, gdyż według nas jego sprzedaż jest najbardziej prawdopodobna. Oznacza to, że kopalnie NWR mają niecałe 20 lat życia – czytamy.