#RZECZoBIZNESIE: Łukasz Tarnawa: Osłabienie inwestycji kłopotem dla budżetu

W jakiej kondycji znajduje się obecnie polska gospodarka? Ostatnie odczyty GUS nie napawają entuzjazmem. Najbardziej rozczarowujące wyniki to dane mierzące poziom inwestycji. Choć plan Morawieckiego zakładał ich pobudzenie, jak dotąd jest na odwrót – znacząco wyhamowały. Co sprawia, że inwestorzy wstrzymują się z decyzjami?

- Dynamika inwestycji w drugim kwartale rozczarowała. Myślę, że głównym źródłem osłabienia była słabość inwestycji publicznych. Z drugiej strony wciąż na większą skalę nie ruszyły inwestycje finansowane z nowej perspektywy unijnej – wyjaśnia Łukasz Tarnawa.

Słabe nastroje panują przede wszystkim w przedsiębiorstwach z branży energetycznej i górnictwa.

- Wydaje się natomiast, że względnie stabilna sytuacja ma miejsce w przemyśle. Tam nastroje są niezłe, skłonność do inwestowania relatywnie wysoka, jak wskazują dane NBP – mówi.

- Można by więc powiedzieć, że pomimo tej słabości infrastrukturalnej górnictwa i niepewności w energetyce, w pozostałej części przedsiębiorstw, w szczególności w przemyśle, inwestycje powinny być stabilne, biorąc pod uwagę dobry popyt oraz dostępność kredytów – ocenia Tarnawa. Jak dodaje, prognozy dotyczące popytu, które mają znaczące przełożenie na decyzje inwestycyjne, są pozytywne.

Możemy zatem spodziewać się odbicia inwestycji w najbliższym czasie. Bank Ochrony Środowiska szacuje, że już w trzecim kwartale przyniosą one wynik dodatki.

- Nie traktujemy tych danych jako zwiastuna jakiegoś cyklicznego osłabienia gospodarki – podkreśla Tarnawa.

- Jak wynika również z danych NBP, przedsiębiorcy w drugim kwartale odkładali, a nie zarzucali decyzje inwestycyjne. Otoczenie póki co daje im przesłanki do tego, żeby się wstrzymać i obserwować sytuację, wydaje mi się jednak, że jeżeli będziemy mieli stabilne perspektywy gospodarki, to te inwestycje będą dodatnie już w drugiej połowie roku – prognozuje.

Niepokojącą kwestią jest jednak to, co będzie napędzać inwestycje po tym, jak perspektywa unijna wygaśnie w przyszłej dekadzie. W ostatnich latach niewątpliwie stanowiła kluczowy impuls rozwoju dla polskiej gospodarki.

- Dane rzeczywiście pokazują, jak przyzwyczailiśmy się do tego napływu środków z Unii Europejskiej. One będą stopniowo wygasały. Ważne jest więc, żebyśmy się przesuwali wyżej po tej drabinie powiązań międzynarodowych z ośrodków działających na rynkach relatywnie niskomarżowych do takich, które realizują wyższe marże i konkurują technologicznie. Bez tego będzie ciężko – zaznacza.