W 2010 r. spadnie rentowność niemal wszystkich dużych spółek budowlanych notowanych na warszawskim parkiecie - wynika z ankiety przeprowadzonej przez "Parkiet" wśród przedstawicieli 12 biur maklerskich (w zestawieniu uwzględniliśmy tylko te firmy, dla których dysponowaliśmy co najmniej dwoma prognozami). Zarówno obserwatorzy rynku, jak i przedstawiciele branży wśród przyczyn wyliczają wyjątkowo dobre rezultaty osiągnięte w 2009 r. oraz to, że w najbliższych miesiącach do realizacji wejdą duże kontrakty rozstrzygnięte w okresie wzmożonej walki cenowej.

[srodtytul] PBG wciąż liderem[/srodtytul]

Zdaniem ankietowanych przez nas przedstawicieli biur maklerskich, w tym roku najmocniej wzrośnie rentowność [link=http://www.parkiet.com]Pol-Aquy[/link]. Na poziomie operacyjnym zwiększy się ona o 0,5 pkt proc., natomiast na poziomie netto o 1,5 pkt proc. Tak duża poprawa będzie jednak przede wszystkim zasługą niskiej bazy. Po czterech kwartałach 2009 r. piaseczyńska grupa miała bowiem "zaledwie" 4,2 mln zł zysku netto przy 1,4 mld zł przychodów. Eksperci spodziewają się ponadto nieznacznej (niespełna o 0,2 pkt proc.) zwyżki marży netto Polimeksu-Mostostalu. Przedstawiciele biur maklerskich szacują, że w tym roku sprzedaż grupy spadnie do niespełna 4,8 mld zł.

Jej czysty zarobek ma się zaś zwiększyć do 161,3 mln zł. Liderem pod względem rentowności, podobnie jak w 2009 r., pozostanie jednak wielkopolska [link=http://www.parkiet.com]grupa PBG[/link]. Analitycy szacują, że zarobi ona na czysto 228,9 mln zł przy ponad 3,2 mld zł obrotów. Rentowność netto spadnie co prawda o 1 pkt proc., ale wciąż pozostanie wysoka, wyniesie bowiem 7,1 proc. Tuż za wielkopolską grupą znajdą się znacznie od niej mniejsze Elektrobudowa (6,8 proc.) i Trakcja Polska (6 proc.).

[srodtytul]Winne zima i ostra walka cenowa[/srodtytul]

Słabsze niż przed rokiem okażą się już wyniki za I kwartał. - Notowane na GPW spółki budowlane przyznają, że ciężkie warunki pogodowe niekorzystnie wpływały na ich produkcję. [link=http://www.parkiet.com]Budimex[/link], PBG i Polimex-Mostostal informowały już, że w I kwartale należy spodziewać się spadków - mówi [b]Konrad Księżopolski[/b], analityk Wood & Company. - Pogoda będzie miała kluczową rolę dla wyników przedstawicieli branży, gdyż ze względu na konieczność utrzymania pracowników spadkowi przychodów towarzyszyła zbliżona baza kosztowa - wyjaśnia nasz rozmówca. Jakich wyników branży można się spodziewać w całym 2010 r.? - Większość spółek sądzi, że w kolejnych miesiącach uda im się odrobić słabszy początek 2010 r. i że cały rok będzie lepszy od minionego.

Rentowność może się jednak okazać niższa - mówi Księżopolski. - W tym roku do realizacji wejdą duże kontrakty drogowe, które są realizowane z niższymi marżami niż zlecenia w segmencie olejowym, gazowym czy energetycznym. Wzrost ich udziału w przychodach powinien się zatem przełożyć na spadek rentowności. Obniżą się one również dlatego, że kontrakty te pozyskiwane były w okresie wzmożonej konkurencji - dodaje. Wtóruje mu [b]Maciej Hebda[/b] z Espirito Santo. - W 2010 r. spodziewać się należy spadku marż generalnych wykonawców, gdyż do realizacji wejdzie znaczna liczba rozstrzygniętych w ostatnich miesiącach dużych kontraktów wygranych w warunkach intensywnej konkurencji - mówi.

[srodtytul]Spółki też studzą nastroje[/srodtytul]

Z opiniami analityków zgadzają się przedstawiciele największych firm budowlanych. - Spadek rentowności branży jest prawdopodobny, ale w drugiej połowie bieżącego roku i to w budownictwie infrastrukturalnym z racji znacznego skumulowania robót drogowych. Zwiększony, niezrównoważony popyt zapewne spowoduje wzrost cen niektórych materiałów i robocizny - mówi [b]Krzysztof Kozioł[/b], rzecznik prasowy Budimeksu. - To czy konkretna firma pozostanie rentowna, będzie uzależnione od tego, jak skalkulowała swoje oferty, i od jej dostępu do poszukiwanych zasobów. Ewentualne negatywne skutki wzrostu kosztów w infrastrukturze mogą zostać zminimalizowane przez firmy, które działają w obrębie rynku budownictwa ogólnego oraz poprzez realizację długoterminowych kontraktów drogowych podpisanych w okresie "górki cenowej" - dodaje.

Podobnego zdania jest [b]Krzysztof Andrulewicz[/b], prezes Skanska. - Przy tak ostrej konkurencji cenowej oczywistym rezultatem jest obniżenie rentowności. Wydaje się, że będzie ona niższa w całej branży niż w 2009 r. Istnieje też spore ryzyko wzrostu cen materiałów, co dodatkowo wpłynie na poziom osiąganych w budownictwie wyników - mówi.

Spadku rentowności branży spodziewa się również [b]Krzysztof Woch[/b], rzecznik [link=http://www.parkiet.com]Hydrobudowy Polska[/link]. - Już wiele miesięcy temu sygnalizowaliśmy, że utrzymanie dotychczasowej rentowności w 2010 r. będzie bardzo trudne czy wręcz niemożliwe, a dziś podobne zdanie prezentuje coraz więcej szefów firm budowlanych.