Od stycznia 2015 r. do września zeszłego roku wartość indeksu WIG-nieruchomości systematycznie rosła – w sumie o ponad 70 proc., do niemal 2,2 tys. pkt. W kolejnych miesiącach zdarzały się mocne wahania. Po jesiennej korekcie do końca stycznia wartość indeksu dobiła do 2,3 tys. pkt – poziomu najwyższego od lipca 2011 r. Na fali kolejnej korekty, w końcówce maja, indeks spadł do 2,1 tys. pkt, by wrócić do poziomu 2,2 tys. pkt – jest więc teraz w tym samym punkcie, kiedy miarowy trend wzrostowy zamienił się w turbulencje: w tym czasie tylko sześć z 32 przedsiębiorstw zdecydowanie pokonało indeks, dwa razy tyle spółek deweloperskich przyniosło wynik znacznie gorszy.

Dobre perspektywy

– Perspektywy rynkowe dla branży deweloperskiej są dobre – ocenia Maciej Wewiórski, analityk DM BOŚ. – Jeśli chodzi o segment mieszkaniowy, boom trwa od początku 2013 r., oczekujemy, że ta faza cyklu potrwa jeszcze przez dwa, trzy lata. Sprzyjają niskie stopy procentowe, niskie bezrobocie i wzrost płac. Uwagę zwraca bardzo dynamiczny wzrost liczby udzielanych kredytów hipotecznych – jeśli akcja banków utrzyma się przez kilka kwartałów, możemy być spokojni – dodaje. Podkreśla, że rosną także czynsze w lokalach kupowanych na wynajem.

A co z czynnikami ryzyka? – Co prawda były obawy, że wzrost kosztów wykonawstwa i gruntów negatywnie wpłynie na marże, ale działania deweloperów – skuteczne podnoszenie cen mieszkań – pozwalają oczekiwać, że rentowność brutto ze sprzedaży będzie się utrzymywać w przedziale 25–30 proc. – szacuje analityk.

Jego zdaniem przed sektorem nieruchomości komercyjnych również dobre perspektywy. – Najbardziej atrakcyjny jest rynek magazynowy, popyt jest tak mocny, że deweloperzy często decydują się na tzw. inwestycje spekulacyjne, czyli bez uprzedniego zawarcia przedwstępnych umów najmu. W Polsce wciąż rozwija się infrastruktura drogowa, co powoduje, że magazyny pojawiają się w nowych miejscach kraju – mówi Wewiórski.