Sprzedaż Pekao może rozpocząć repolonizację banków

Po lipcowej sprzedaży 10 proc. akcji Pekao mający kłopoty włoski UniCredit może się pozbyć wszystkich posiadanych akcji tego drugiego co do wielkości banku w Polsce – wynika z nieoficjalnych informacji agencji Bloomberg. Byłaby to woda na młyn rządzących, od dawna wyrażających chęć repolonizacji polskiego sektora bankowego.

Banki mogą wrócić w polskie ręce - czytaj więcej

– Włosi muszą szybko i sprawnie pozyskać kapitał, a Pekao może to umożliwić – ma silną pozycję na rynku, jest ponadprzeciętnie rentowne, dobrze dokapitalizowane, notowane na giełdzie i jego kondycja finansowa jest znana – mówi Michał Sobolewski, analityk DM BOŚ.

– Jedyną polską instytucją finansową, która mogłaby przejąć Pekao, wydaje się PZU – dodaje Kamil Stolarski, analityk Haitong Banku.

Przy obecnej wycenie giełdowej, sięgającej 32,5 mld zł, przejęcie jednej trzeciej Pekao, dającej kontrolę, kosztowałoby około 11 mld zł. Z informacji „Rzeczpospolitej" wynika, że nie ma zainteresowania bankami w Polsce ze strony inwestorów zagranicznych. Z kolei spośród polskich instytucji finansowych przejąć Pekao byłyby w stanie tylko te państwowe, bo nie mamy na tyle dużego prywatnego banku.

Naturalnym kandydatem byłby wspomniany PZU, którego prezes Michał Krupiński zapowiedział już, że spółka będzie się przyglądać ewentualnej sprzedaży Pekao. Ubezpieczyciel, który jest już akcjonariuszem Aliora i poprzez ten bank kupi także BPH, sam nie byłby w stanie sfinansować tak dużej transakcji. Analitycy wskazują, że musiałby stworzyć konsorcjum, które sfinansowałoby przejęcie.

Gdyby Pekao powróciło pod skrzydła państwa, byłaby to przełomowa zmiana na rynku. Dzięki tej jednej transakcji państwo kontrolowałoby banki mające ponad 50 proc. aktywów całego sektora. Obecnie jest to ok. 40 proc. Po raz ostatni podobna sytuacja miała miejsce prawie 20 lat temu, na przełomie 1998 i 1999 r.

Możliwości repolonizacji przybywa. Oprócz Pekao właściciela zmieni także Raiffeisen-Polbank (kontrolujące go RBI musi znaleźć kupca do końca września).

Spekuluje się, że pod młotek mogą pójść też m.in. BZ WBK oraz mBank, których po prawie 70 proc. akcji mają odpowiednio hiszpański Santander i niemiecki Commerzbank. Być może na wyjście z Polski lub sprzedaż części pakietu zdecyduje się też portugalski BCP, mający 50 proc. akcji Banku Millennium.

Exodus zagranicznych inwestorów z polskiej bankowości nie wynika ze złej sytuacji sektora, lecz z problemów zagranicznych spółek matek. Niektóre z nich mogą być zmuszone do pozbycia się niektórych aktywów, choćby po to, by poprawić wskaźniki wypłacalności.

– Wyniki sektora w Polsce wciąż są przyzwoite, choć nowy podatek od aktywów je obciąża i przez to powoduje spadek rentowności. To tworzy dodatkowy bodziec do konsolidacji w sektorze – uważa Michał Sobolewski.